Российский рынок акций корректируется в среду вслед за активным падением российских ADR (-1,46%) в Нью-Йорке и снижением бразильского индекса Bovespa (-2,35%). Падение чуть смягчили разворот вверх акций в Шанхае и очень умеренный характер снижения на европейских площадках. Тем не менее индекс ММВБ опустился ниже 1500 пунктов, что отражает ухудшение среднесрочного взгляда игроков, их боязнь коррекции в США и вчерашнее снижение цен Brent перед началом нового раунда переговоров в Женеве по поводу иранской ядерной программы. Кроме того, сегодня на emerging markets воздействуют ожидания выхода протоколов заседания ФРС, в которых можно будет «вычитать» мнение о начале сворачивания QE3. В этом плане вчерашнее выступление Бернанке можно охарактеризовать как умеренно оптимистичное. Время как таковое он не называл, но новым моментом прозвучало утверждение главы ФРС, что уровень 6,5% не является приказом к действию по повышению ставок Федрезерва. Процентные ставки могут оставаться низкими и при достижении безработицей этого уровня. Об этом же, кстати, сказала вчера Дж.Йеллен. Подобного заявления ждали еще во время выхода заявления ФРС 31 октября. Очевидно, руководители ФРС изо всех сил стараются «подстелить соломку» под неизбежное сокращение покупок активов по QE3. Другим смягчающим моментом могут выступать размышления вслух руководителей ЕЦБ о введении QE в еврозоне.

( Читать дальше )

После шока утренних распродаж   российский рынок пытается приподниматься. Как и вчера, уровни около 1480 ММВБ выступили как крепкая поддержка, а роль драйвера роста, как и вчера,  играет акция Сбербанка (на волне презентаций своих амбициозных планов). Тем не менее, как и вчера, сохраняется навес негатива со стороны западных рынков. Хотя степень падение китайского рынка (CSI 300 -2.22%) после пленума КПК контрастирует с очень умеренным снижением Nikkei (-0.15%) и DAX, снижение на FTSE100 выглядит гораздо внушительней.

Американские фьючерсы также торгуются в негативной зоне, выдавая неуверенность инвесторов вблизи исторических максимумов.  Вчерашнее выступление управляющего ФРС  Локхарта внесло дополнительные сомнения на рынки, поскольку последний заявил о возможности сокращения QE3 в декабре из-за сильного доклада об октябрьской занятости. Хотя Локхарт является неголосующим  членом FOMC, его мнение может играть роль зонда, поэтому инвесторы  с интересом ждут выступления Бернанке в среду и особенно в четверг его преемника – м-м Йеллен. Конечно, выступление голосующего члена FOMC Кочерлакоты разрядило часть вчерашних страхов на рынке, поскольку управляющий сказал о желательности снижения порогового уровня безработицы для повышения ставки ФРС с 6.5% до 5.5%. Однако, что мешает ФРС предложить “конфету” после горькой пилюли вынужденного сворачивания QE3? Возможно, ФРС делает ставку на то, что бюджетные споры в Конгрессе в декабре-январе пройдут успешно и подбрасывает желательный вариант январьского сокращения QE3.


( Читать дальше )

Российский рынок отскакивает во вторник вверх вслед за Бразилией и Китаем. Общая идея отскока опирается (технически) на краткосрочную перепроданность индексов (в первую очередь, РТС). “Политически” же взлет акций в Бразилии и России поддержан ростом нефтяной цены марки Brent накануне, а в Китае ожиданиями итогов съезда КПК.  Лидерами отскока на ММВБ выступают акции Сбербанка и Газпрома. По Газпрому  инвесторы учли новости по прекращению поставок газа в Украину и ориентируются на гарантии газового монополиста  на непрерывные поставки газа в Европу. В то же время акции второго эшелона явно отстают в росте из опасений наступления коррекции в США. Также на электроэнергетику давят новости о возможном увеличении инвестпрограммы ФСК ЕЭС и рассмотрении вопроса об увеличении уставного капитала компании.
Поведение европейских и американских фьючерсов говорит сегодня о возможности коррекции от новых исторических максимумов индекса Доу Джонса. Риски падения на американском рынке, которые уж стали слишком постоянными, ставят сомнения относительно судьбы нашего отскока и затрудняет возможность достижения уровня 1500 ММВБ, но в любом случае уровень 1480 ММВБ показал себя как достаточно крепкая поддержка. Сегодняшняя игра походит на репетицию новогоднего ралли, поскольку инвесторы игнорируют негатив американских фьючерсов. В свою очередь, на Уолл-Стрит после пятничного ралли после сильного доклада о занятости может наступить обратная реакция за счет нового взгляда на приближение времени сворачивания программы QE3 ФРС США. Как бы не храбрились инвесторы и не ожидали сильных корпоративных прибылей, рост доходностей бондов, говорит о страхе наступления главного события финансового мира.  Но, возможно, на этой неделе эти страхи нивелируют ожидания выступления м-м Йеллен в этот четверг. Преемник Бернанке на посту главы ФРС известна своими голубиными взглядами в области монетарной политики.