Уже давно не новость, что последние месяцы промпроизводство в мире переживает не лучшие времена. 
Особенно выражены эти процессы в Евросоюзе. Но постепенно зараза начинает растекаться и по другим регионам. 

Однако, даже на этом фоне меня недавно потряс следующий график. Который говорит о качественно новых рубежах.



По оси ординат отложено число месяцев, когда мировой PMI падал или рос подряд. Оказалось, что так плохо было только в 2008. То тогда был великий кризис. а сейчас тишь да гладь. 

Конечно, правильнее было бы показать сам PMI, а еще лучше само промпроизводство. Но там картинка не так выражена, т.е она запаздывает.

Напомню, что  по классике промпроизводство считается опережающим графиком для всяких фондовых индексов и экономики в целом. Однако в текущем цикле это правило начинает нарушаться. И расхождение уже становится угрожающим.

Особенно тревожно этот график смотрится на недавнем восстановлении американских акций  уже почти к историческим максимумам. Получается, что все доходы по компаниями все более отрываются от выпуска продукции в натуральном выражении.  И обуславливаются исключительно увеличением массы свеженапечатанных долларов. Т.е. инфляции. 

( Читать дальше )