«G-спред» (G-spread) — это разница между доходностью исследуемой облигации и аналогичной по сроку погашения (дюрации) доходностью государственной облигации (а если быть совсем корректным, то между доходностью облигации и интерполированной точкой на кривой доходностей государственных облигаций). По своей сути G-спред — это премия за кредитный риск той или иной бумаги. Его рост или падение тогда можно считать переоценкой инвесторами кредитного риска долговой бумаги относительно государственных обязательств. Визуализировать понятие G-спреда можно картинкой.

Логично, что G-спредами удобно оперировать в совокупности с рейтингами облигаций, присваиваемых рейтинговыми агентствами, и определяя таким образом переоценнёности или недоценённость той или иной бумаги в соответствии с её кредитным качеством. Кроме того отслеживая историю поведения G-спредов, можно попытаться найти закономерности в поведении как рынка облигаций, так и рынка акций, особенно когда дело касается повышения или понижения процентных ставок центральными банками.