Банальное про нашу нефтянку и соотношение с ценой рублевой бочки.
На графике — индекс РФ нефтегаза MOEXOG (оранжевая линия) и условная рублевая бочка (UKOIL*USDRUB_TOM), без учета дисконта.





Как видим, с сентябрьско-октябрьских пиков цена рублевой бочки упала больше чем на 20% (с 9000 до 7000).
В то же время индекс РФ нефтегаза не то что не упал, а даже немного подрос (с 8800 в сентябре до 9000 сейчас).

С чем же это может быть связано? Избыточная рублевая ликвидность? Упрямая вера в рост нефти? Высокие инфляционные ожидания? Или рынок еще не догнал, что произошло?

В последнее время из разных кухонь слышны голоса «экспертов», которые рекомендуют тарить экспортеров РФ (и в частности нефтегаз) после открытия Мосбиржи. Типа слабый рубль, высокие цены на энергоносители = профит.

В то же самое время мы видим сознательный отказ ряда покупателей РФ нефтегаза от закупок. Это не эмбарго, это просто нежелание покупать товар у РФ. Например, сегодня вышла интересная заметка:

«На версальском саммите ЕС принято решение полностью избавится от российских энергоносителей к 2027 году — заявила председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен»

На мой взгляд, совершенно очевидно, что число стран, отказывающихся от закупок у РФ (или снижающих объем) со временем будет расти. И пока у власти находится хунта, всё это будет только нарастать. Более того, даже если РФ когда-то в будущем нащупает путь к свободе и демократии, совсем не факт, что Европа и другие страны сразу развернутся к нам лицом.

Понятно, что есть восток, но кто готов сейчас корректно спрогнозировать и посчитать замещение спроса с запада спросом с востока (по тем же ценам)? Плюс не надо забывать про бан на работу в РФ нефтесервисных компаний, без которых, насколько я понимаю, CAPEX может конкретно так сложиться, что приведет к снижению добычи.

Поэтому имхо, российский нефтегаз на среднесроке — это очень большой вопрос и я бы сейчас точно в него не вкладывался.
Что думаете?

Не сторонник я теории задирания рынка под выборы — слишком банальная идея, да и не факт, что Трампу это прямо так надо.
Но вот по графику такое ощущение есть. Что скажете?