Новости рынков | Доллар вновь рискует утратить репутацию надёжного убежища для инвесторов — Стивен Джен из Eurizon SLJ Capital

Стабильная фискальная неосмотрительность США и возможный возврат к количественному смягчению (QE) могут подорвать доверие к казначейским облигациям и нарушить левую сторону «улыбки доллара», — предупредили во вторник генеральный директор фирмы Jen Стивен Джен (автор теории «улыбки доллара») и экономист, портфельный менеджер Жоана Фрейре.

Согласно теории, доллар укрепляется при очень сильной экономике США или в глубоком упадке. Сейчас, по мнению стратегов, на левую сторону «улыбки» (рост доллара в периоды бегства от рисков) «ещё можно рассчитывать». Однако они отмечают, что недавнее ралли доллара было скромным, так как рынки не боялись рецессии достаточно долго, а облигации закладывали риск инфляции, а не рецессии.

Риски QE и дефицита
Экспансионистский бюджет администрации Трампа и решение Верховного суда, отменившее глобальные пошлины, создают угрозу дефициту. Fitch Ratings на прошлой неделе предупредило, что кредитный рейтинг США сталкивается с вызовами из-за растущей долговой нагрузки.

«Японские госбонды и иена утратили статус защитных активов из-за огромного долга и постоянного QE, — пишут Джен и Фрейре. — США крайне важно избежать тех же ошибок, чтобы казначейские облигации сохранили статус безопасной гавани, на котором зиждется левая сторона «Улыбки доллара»».



Источник