Блог им. OlegDubinskiy

Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.

Коллеги,
P/E индекса S&P 500 уже выше 40 (средний 15, исторический max 123).
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
По индикатору Баффета (отношение капитализации к ВВП),
сейчас оценка мировых рынков акций на историческом максимуме.

Все группы участников рынка закрывают длинные фьючерсы, но в апреле еще вероятен рост
(spreading — это контракты на покупку и одновременно
такое же количество контрактов на продажу, но с разными датами экспирации, т.е. сезонные стратегии,
информация из последнего отчета CFTC,COT, выделил закрытие spreading к предыдущей неделе).
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.

Обратите внимание, 51% сбережений американцы держат в ценных бумагах
(securities — это ценные бумаги).
Поэтому деньги из помощи и стимулы оказываются на рынках и этими деньгами накачивают пузыри.
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
Сейчас на рынке рекордное количество новичков.
Брокеры, которым наплевать на результат инвестирования клиентов, нуждаются в новых деньгах, новых комиссионных,
им нужен приток активных клиентов (активных, т.к. чем больше операций, тем чаще они получают комиссию).
И говорят: инфляция, печатный станок, cash is trash, нужно срочно что — то покупать, а лучше, покупать все подряд,
спасать деньги, вкладывая их в что — то реальное и срочно, бегом, быстрее, пока не выросло еще больше.. . 

С 2021г. стал расти индекс доллара (risk off): когда рынки растут вместе с ростом индекса доллара, этот рост нельзя назвать сильным.
То есть рынок не широкий: ПРИ УВЕРЕННОМ РОСТЕ, ДОЛЛАР ОБЫЧНО ПАДАЕТ.

Мир — не такой большой и все в нем взаимосвязано.
Обратите внимание:
ТОП менеджеры в РФ собираются за 18 мес. поднимать цены на свою продукцию в среднем на 18%
(бирюзовый график и левая шкала):
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
Летом мы увидим рост инфляции, новые законы о повышении налогов в США со следующего финансового года,
ФИНАНСОВЫЙ ГОД В США С 01 ОКТЯБРЯ ПО 30 СЕНТЯБРЯ.
Кому нужен будет доллар при 0 ставках, ФРС само будет выкупать новые US Treasures
(обслуживание долга и финансирование дефицита бюджета) ?
США будут смотреть, как вес доллара снижается и идет отток из долларовых активов и вывод капитала из США ???
Нет, меры будут приняты: придется повышать ставки, иначе доллары будут нужны только для краткосрочных расчетов. 

Кризисы происходят из-за плохих долгов. 
В марте 2020г.падение, которое залили деньгами, не решило долговых проблем, а, наоборот: проблемы стали глубже.
Более 25% компаний в США и в Европе — это компании — зомби (стоимость обслуживания долга выше доналоговой прибыли)
не ушли с рынка только потому, что им дали кредиты.
При росте ставок, при ужесточении ДКП, как обслуживать кредиты: будет волна банкротств и проблемы с банками.
«Все новое — это хорошо забытое старое», очень интересная поговорка.  

Вспоминаю, какое настроение было настроение в начале ипотечного кризиса в 2008г.
Немного поделюсь тем отличным настроением, эйфорией в прессе в 2008г.
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.
На 1 1 2021г. в РФ было 9 млн. брокерских счетов, из них 5 млн. были открыты в 2020г.
Подавляющее большинство россиян, у которых открыты брокерские счета, большинство управляющих
никогда не работали на медвежьем рынке (падение от 20% в течении от 6 мес.),
последний раз мировые рынки были в медвежьем тренде в 2008г.

Фондовый рынок — это такое замечательное место, на котором большинству раздают деньги на халяву:
покупай акции, да жди, пока отрастут, все очень просто ???

В 28 раз с декабря 2013г. по февраль 2021г. выросли активы розничных клиентов на фондовой секции Мосбиржи 
(рост активов, довложения, открытие новых счетов).
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.

На рынке с 2007г., помню о падение.
Сделал слайд:
индекс ММВБ (теперь — Мосбиржи) и график USD_RUB, написал комментарии (на белом фоне):
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.

Новые инвесторы, которые покупают долгосрочно даже не смотря на фундаментальные показатели.. . 
Просто, сметают бренды, которые нравятся (Тесла и т.п.): сильные бренды сметают сильнее, потому что нравится.. . 
Вспоминаю диалог Лени Голубкова с его братом Иваном: 
Дальние фьючи в США массово закрывают (летом - высокий риск инфляции и страха). Вспомним хайповое настроение 2008г.

Крупные участники американского рынка отчитываются о своих позициях перед CFTC,
на сайте CFTC еженедельно публикуют информацию о позициях участников рынка и их изменениях.
Скачиваю в свой excel, написал формулы для обработки и построения графиков.
анализ выложил на youtube
https://www.youtube.com/watch?v=eRHN9aUawiU

Считаю высокой вероятность коррекции в мае и летом 2021г.
Возможно, поговорка «Sell in May and go away» в 2021г. сработает.

В telegram рекламы нет, ничего не продаю, хобби. 
Адрес в Telegram: @OlegTrading
t.me/s/OlegTrading

С уважением,
Олег.













★5
12 комментариев
Добрый, день. Коррекцию или нисходящий тренд? 
avatar
ilya uralmash, увидим.
Точно же не возможно знать будущее.
По ходу, будет понятнее.
Спасибо, маленькая ремарка — экстремумы P/E ничего не говорят о точках разворота, так как они были достигнуты в конце 2001 и в начале 2009 года — через много месяцев после начала медвежьего рынка...
smart-lab.ru/mobile/topic/685118/
avatar
Мишка Быков, логично.
Сам по себе никакой индикатор ничего не гарантирует.
P/E, индикатор Баффета, мультипликаторы компаний,… .  — это мазки в общей картине.
И все вместе, эти мазки дают понимание того, где мы находимся и что, вероятно, может произойти дальше.
На данный момент все коррекции выкупаются — а то, что будет летом — будет летом. К осени примут пакет на 3 трлн. Пока можем упасть только на налогах. Что перевесит 3 трлн или налоги. 
avatar
Rebis, посмотрим, что еще примут и в каком виде.
Вы правы, будущее точно знать нельзя.
Но предполагать интересно.
В том числе, интересно смотреть на изменения позиций групп
участников рынка.

Падать можно не обязательно на налогах или других новостях,
падать можно и без новостей, падать, если выставлены большие объемы на продажу.
Бессмысленная статистика. Количество купленных фьючей всегда равно количеству проданных. В США проданных больше — значит в остальном мире ровно на это число больше купленных.
avatar
Nickma, открытый интерес по дальнмм контрактам упал. Вы, видимо, не поняли.
Смысл отчетов в изменении открытого интереса по группам участников рынка.
Nickma, смысл отчётов в изменении ОИ (открытый интерес, количество открытыхконтрактов) по группам участников рынка.
Олег Дубинский, ОИ постоянно колеблется в широком диапазоне. Волатильность и новостной фон повышаются — люди делают больше ставок, снижаются и проходит экспирация — ставки сокращаются. Даже если какое-то влияние на рынок имеется — его знак вы не определите, поскольку в любом объеме равное количество открывших шорт или лонг, и неизвестно кто их них делает сейчас правильную ставку. В разное время бывают правы и те и те. Если уж пробовать копать тему, то надо делать статистику за много лет наблюдений, а не просто «вот один раз в 2008м совпало».
avatar
Nickma, веду статистику и понимаю то, что написал.
Уменьшение ОИ в индексных фьючерсах не менее важно, чем например, уменьшение объема торгов на фондовом рынке.

Про равенство лонгов и шортах на фьючерсах — это все равно, что написать что 2 х 2 = 4.

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW