Чем Башнефть преф лучше обычки

Дивиденды в рублях по префам и по обычке одинаковые, но
преф, в моменте 1019,5 руб., а обычка 1496,5 руб., ожидаемые дивиденды за 2025г 69 руб.
(25% чистой прибыли обычно выделяют на дивиденды)
Т.е. див. доходность в % 6,8% по префам и 4,6% по обычке

Башнефть
Верх — преф
Середина — обычка
Внизу спред = преф минус обычка
Белый график — это МА(50), скользящая средняя по 50 значениям

Как и у всех нефтяников, 2025г чистая прибыль (ЧП) в 2+ раза хуже, чем 2024г
Долг 0
Рентабельность ROE в 2025г всего лишь 5%
Конечно, 2026г у всех нефтяников будет лучше, чем 2025г
Но свободный денежный поток от рекордного 2023г упал только на 1/3
(т.е. есть откуда платить дивиденды)
А в 2023г дивиденды были 199р.
Т.е. с дивидендами могут и приятно удивить (т.е. заплатить больше 25% ЧП, например, 50% ЧП)
2/3 от 199р — это 132р.

На 28 апреля 2026г нет инфо, когда совет директоров «Башнефти» рекомендует дивиденды за 2025 год, не найдено.
Однако в мае 2025г. совет директоров «Башнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 147,31 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию, а дата закрытия реестра для получения дивидендов — 14 июля 2025 года.
Обычно совет директоров Башнефти в мае рекомендует собранию акционеров размер дивидендов

ВЫСОКИЙ РИСК СВЯЗАН ТАКЖЕ СО СРЕДНЕЙ ЛИКВИДНОСТЬЮ
ЛИЧНОЕ МНЕНИЕ, НЕ ИИР

Башнефть перерабатывает 90% нефти 
Т.е. бенефициар высокого крэк спреда
(крэк спред — это разница между сырой нефтью и нефтепродуктами).

Низкая рентабельность по 2025г
(в 2026г в связи с дорогой нефтью, вероятно, ROE будет выше)

P&L


Свободный денежный поток (FCF)


Мультипликаторы