Новости рынков | Ключевая ставка до конца года может снизиться всего на 1 п.п. — до 16%: эксперты ждут паузу до декабря из-за инфляции и роста кредитов — консенсус-прогноз Известия

До конца 2025 года ключевая ставка может снизиться всего на 1 процентный пункт — до 16%, следует из консенсус-прогноза, опубликованного «Известиями». Большинство аналитиков уверены, что в октябре ЦБ сохранит ставку без изменений, взяв паузу до конца года. Причины осторожности — устойчиво высокая инфляция и активный рост кредитования бизнеса, которые создают риски для ценовой стабильности.

С начала года цены на бензин выросли более чем на 10%, что усиливает инфляционное давление. Только за неделю к 6 октября рост составил 0,9%, неделей ранее — 0,8%, а еще раньше — 0,6%. Эти показатели, по мнению экспертов, мешают регулятору идти на более решительное снижение ставки.

Независимый эксперт Андрей Бархота считает, что прогноз в 16% — «скорее оптимистичный сценарий». Тем не менее ослабление инфляции и стабилизация курса рубля могут создать условия для мягкого решения уже в декабре. По словам начальника аналитического отдела Института комплексных стратегических исследований Сергея Заверского, укрепление рубля помогает сдерживать рост цен, поскольку импортные товары становятся дешевле в рублевом выражении.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее подтвердила, что «пространство для снижения» действительно существует, однако траектория политики на 2026 год будет уточнена 24 октября, на ближайшем заседании совета директоров. По оценке главного экономиста агентства «Эксперт РА» Антона Табаха, реальное снижение ставки возможно только 19 декабря, если инфляция замедлится и рубль сохранит устойчивость.

Эксперты подчеркивают, что кредитная активность по-прежнему высока и находится «на верхней границе прогнозов ЦБ». Это снижает вероятность скорого смягчения политики, поскольку регулятор опасается перегрева экономики. Таким образом, ставка 16% к концу 2025 года — наиболее вероятный сценарий, а возвращение к уровням 12–13% возможно лишь в 2026 году при стабилизации макроэкономических показателей.