Максим Орловский Рынки Итоги ВЫВОДЫ Личное мнение

Цитата
«назло Трампу и ЕС, нам поднимут НДС»

Правительство утвердило проект бюджета на 2026 — 2028 годы.
Дефицит бюджета 2026г, по проекту, 3,38 трлн руб. (1,6% ВВП).
Каждый год Минфин нас обманывает и пересматривает бюджет.
Поэтому смотрим только на короткий горизонт.

Думаю, что сначала дают оптимистичный проект,
потом пересматривают под реальную ситуацию: сначала несоответствие, потом пересмотр бюджета, т.е. подгонка бюджета под факт.

Заботкин
«дальнейшее снижение ставки не предопределено».

Минфин планирует увеличить объём заимствований на 4 кв. 2026г. на 2,2 трлн руб.

Сейчас в России проинфляционный бюджет и отсутствие мирной сделки.















Дмитрий Полевой,
директор по инвестициям «Астра Инвестиции»

Был и остаётся одним из самых оптимистичных аналитиков.
Считает, что на 2 оставшихся в 2025г заседаниях, ЦБ РФ будет снижать ставку по 1% и к концу года мы выйдем на ставку ЦБ 15%
Считает, что впереди — снижение инфляции и ставки.
Присутствует вероятность резкого снижения ставки ЦБ РФ из — за проблем в экономике.
Считаю, что работает по принципу Физик клюёт на позитив
Поэтому сомневаюсь в искренности и не стал бы прислушиваться к мнению.


Иван Дубинин, ФИНАМ
Минфин планирует увеличить объём заимствований на 2,2 трлн руб.
Поэтому длинные ОФЗ — это спекулятивный инструмент, как бросить монетку.
Уже 2 года выгоднее сидеть в фондах денежного рынка.
40% бюджета — это затраты на оборону и силовые структуры.
Логично покупать флоатеры.
Логично держать и валютные облигации.ВЭБ разместился.
На первичном рынке можно купить дешевле.





Акции стоит иметь для диверсификации
Т-Технологии
Сбербанк
Яндекс
Хэдхантер

ВТБ:
дёшево, но высокий риск при долгосрочном инвестировании.
Подходит для агрессивных инвесторов и как ставка на дивиденды.
По итогам 2025г., дивиденды могут составить около 20%,
это около 30% от текущей цены,
самая высокая див. доходность из высоколиквидных акций.

Мнение Максима орловского:
акции при высокой ставке — это высокий и неоправданный риск.
Выгоднее фонды денежного рынка.

ВЫВОД

Бюджет — это прогнозы, которые часто пересматривается:
сначала движение,
потом изменение прогноза.

Думаю, в период высокой ключевой ставки,
выгоднее флоатеры, 
Например, 29014: до погашения менее 6 мес., 99,7%, RUONIA, среднедневной оборот более млрд руб.
Корпоративные облигации: риск и доходность выше, чем по ОФЗ 29014