Новости рынков | С конца 2024 года в России резко вырос интерес банков к секьюритизации потребительских кредитов — за год объем размещений облигаций, обеспеченных такими займами, превысил ₽47 млрд — Ъ

С конца 2024 года в России резко вырос интерес банков к секьюритизации потребительских кредитов — за год объем размещений облигаций, обеспеченных такими займами, превысил 47 млрд руб. Только в первом полугодии 2025-го такие сделки провели крупнейшие банки страны, включая «Сбер», ВТБ, Газпромбанк, Совкомбанк и Т-Банк.

До этого рынок облигаций с обеспечением был представлен преимущественно ипотекой. Однако теперь сегмент неипотечной секьюритизации начал формироваться как самостоятельный, с участием и банков, и финтеха: в декабре 2024 года Яндекс-банк разместил бумаги на 7,7 млрд руб.

В 2025 году сделки продолжились: ВТБ разместил выпуск на 12,5 млрд руб., «Сбер» — на 10,9 млрд руб., Газпромбанк — на 4 млрд руб., Т-Банк — на 4,5 млрд руб., Совкомбанк — на 8 млрд руб.

Рост популярности инструмента связан с несколькими факторами: с одной стороны, это ужесточение требований к капиталу банков и снижение ключевой ставки, с другой — желание банков быстро получить ликвидность. Секьюритизация позволяет продать пул кредитов и сразу получить средства, а также снизить процентный риск.

Инвесторы привлекаются относительно высокой доходностью таких бумаг, хотя и с повышенными рисками по сравнению с ипотекой. Однако банки обязаны держать младший транш у себя, что снижает риски для внешних инвесторов.

Несмотря на рост, неипотечная секьюритизация пока в десятки раз уступает по объемам ипотечной: на конец первого полугодия 2025 года в обращении находилось 119 млрд руб. таких бумаг, из них 100 млрд руб. — потребительские кредиты. Для сравнения, объем ипотечных облигаций — 1,7 трлн руб.

Эксперты ожидают, что тренд продолжится. Банки будут использовать секьюритизацию не только как источник ликвидности, но и как инструмент управления капиталом.



Источник: www.kommersant.ru/doc/7889028