Почему инфляция не будет низкой Заседание ЦБ: рост на ожиданиях, падение по факту Длинные ОФЗ

03 июля 2025, 11:25
|
Олег Дубинский

Недостаток квалифицированных кадров.
Растут цены на услуги

Почему инфляция не будет низкой Заседание ЦБ: рост на ожиданиях, падение по факту Длинные ОФЗ

Рост зарплат бюджетников.
По словам Силуанова,
индексация зарплат бюджетников в 2025г составит 16,2%

Рост тарифов ЖКХ с 1 июля от 11,9% (реально, около 20%, т.к. местные аппетиты тоже высокие).
Соответствующий рост тарифов монополий.

Доходность ОФЗ уже ниже 15%
(т.е. заложено снижение ставки 25 июля около 2%).

Ежегодно, осенью растут цены на овощи и фрукты.

Учитывая сказанное,
откуда инфляция 4% ?
Думаю, июньская инфляция 0,19% — это минимум на ближайшие месяцы.

Отсортировал ОФЗ, входящие в индекс RGBI, по датам погашения

Важно не само событие, а лучше или хуже ожиданий.
Т.е. при понижении ставки на заседании ЦБ РФ 25 июля на 1-2%, может быть коррекция.

Думаю, покупка длинных ОФЗ принесёт доходность, в лучшем случае, около 30% годовых
И риск форс мажора (роста инфляции к 2024г во 2 пол. 2025г.)

обсудить на форуме:
ОФЗ облигации

Ключевые слова:
офз,
инфляция в России

2.4К | ★1

8 комментариев

Верно

Константин

03 июля 2025, 12:03
Ответить

Инфляция 4% ожидается к концу 2026, а не в 2025. Всё по плану идёт.

Андрей

03 июля 2025, 12:50
Ответить

Андрей, предыдущий план был выход на цель в 2025, а перед этим в 2024.

Руслан Шингирей

03 июля 2025, 13:59
Ответить

Будет коррекция на рынке ОФЗ, не думаю, что ставку сильно снизят

Денис

03 июля 2025, 13:05
Ответить

Аи-95 почти дошёл до 71 тыс. рублей за тонну.

Психологическую отметку в 70 тыс. рублей бензин пробил ещё вчера, но останавливаться не собирается – сейчас котировки держатся на уровне в 70,8 тыс. за тонну.

В целом, за прошлый месяц Аи-95 подорожал в опте на 12%, если считать в деньгах и с начала года – больше, чем на 12 тыс. рублей.

С такой динамикой стоит ожидать продления запрета на экспорт бензина. Сейчас экспорт бензина запрещен для всех, кроме крупных производителей, до начала осени, хотя слухи о продлении запрета на вывоз до октября ходят весьма активно, хотя подробных заявлений не давали ни в ФАС, ни в Минэнерго.

Вдобавок АЗС снова могут столкнуться с проблемой розничной продажи Аи-95 себе в убыток. Цены на заправках подтянутся за оптовыми примерно через 1,5 месяца, но практически всю осень прошлого года АЗС продавали бензин себе в убыток.

Мухомор

03 июля 2025, 13:11
Ответить

Индексация зарплат бюджетников — разовая и контролируемая (что важно).
Рост тарифов — разовый и контролируемый
Рост осенью цен на овощи и фрукты — сезонный фактор (сглаживается)
Бюджетный импульс наконец то сбалансирован
Экономика страны плавно скатывается в рецессию, что скорее всего повлечёт сокращение роста зарплат и цен на услуги
Вывод: предпосылок для форс мажора пока не просматривается