Речь не столько про манипуляции рынком (которые, например, имели место на прошлой неделе), а про всеобщий обвал, вызванный войной, новым финансовым кризисом, рецессией в США, на глобальной панике.

До какого уровня в принципе может упасть цена в случае массовых распродаж, когда хэдж-фонды поймут, что их капитал стремительно тает.

Хедж-фонды как раз будут вынуждены сбрасывать биткоин, поскольку он используется как гарантийное обеспечение и залог для покупки других ценных бумаг.
Как у Celsius Network и 3 Arrows Capital в 2022 году.

Фактически, происходит то же самое, что и в 2007 году с CFD — производными финансовыми инструментами.
Только тогда они закладные на дома американцев переупаковывали в различные деривативы и перепродавали многократно.
А сейчас в этой роли Биткоин и Эфириум.