В среду (24 сентября) Интерфакс со ссылкой на свои источники сообщил, что новый макропрогноз Минэкономразвития на 2025–2028 годы предполагает увеличение темпов индексации тарифов на передачу электроэнергии. Соответствующая информация появилась на ленте раскрытия агентства.

Рост тарифов на передачу электроэнергии по магистральным сетям в 2026 году может составить 16% (против 12,1% в прошлой версии прогноза), в 2027 и 2028 годах – 14,7% и 12% соответственно (против 9,3% и 4,3% ранее).

Индексация тарифов распределительного комплекса может составить 15,2% для всех категорий потребителей в 2026 году (ранее 9,8%), в 2027 году – 15,3% для населения и 13% для прочих потребителей (ранее 6,3% для всех категорий), в 2028 году – 11,2% для населения и 8,9% для прочих потребителей (ранее 4,2% для всех категорий).

Тарифы в электроэнергетике традиционно индексируются в июле, но в 2026 году планируется индексация в октябре.

По данным Росстата, за период с 16 по 22 сентября потребительские цены выросли на 0,08% н/н (после роста на 0,04% неделей ранее), что соответствует сезонной норме для данной недели. По оценке Минэкономразвития, это подразумевает сохранение инфляции на уровне 8,0% г/г (как и неделей ранее). На прошедшей неделе к росту вернулись цены на продовольственные товары (+0,09% н/н), в то время как ускорение роста цен на бензин (+0,62% н/н) поддержало темпы роста цен на непродовольственные товары (+0,13% н/н). С учетом совокупности недельных данных инфляция в сентябре складывается на уровне порядка 0,3% м/м. По нашим оценкам, с поправкой на сезонность это соответствует росту на 0,5% м/м или 6,5% в аннуализированных значениях (SAAR).

Оценка инфляционного давления, сформированная на основе недельных данных, не претерпела изменений за прошедшую неделю. Рост цен с поправкой на сезонность складывается несколько выше уровней августа. С учетом анонсированного повышения НДС он может дополнительно ускориться в ближайшие месяцы, а инфляция оказаться ближе к верхней границе прогноза Банка России (6,0–7,0% г/г).

Сегодня — последний день для покупки бумаг компании с дивидендами. А отсечка по акциям HeadHunter пройдёт 27 сентября. Компания выплатит инвесторам по 233 ₽ на акцию с доходностью 6,5%.

Оценка аналитиков — «покупать». Несмотря на текущее охлаждение рынка труда, долгосрочные перспективы компании позитивны. Аналитики ждут дивдоходность около 13% в 2025 году и около 20% в 2030 году.

Целевая цена — 4 900 ₽ за бумагу. По мнению экспертов, дивидендный гэп закроется довольно быстро. Основные причины для этого — сильные фундаментальные предпосылки долгосрочного роста, высокие стандарты корпоративного управления HeadHunter и дистрибуция доходов через дивиденды.

Источник

Полный запрет Евросоюза на импорт российской нефти выглядит «маловероятным», полагают эксперты Goldman Sachs. По их мнению, у нескольких стран блока — в частности, у Венгрии и Словакии — «очень низкая» мотивация поддерживать данную инициативу ввиду сильной собственной зависимости от поставок из РФ.

Полный запрет ЕС на импорт российской нефти не был включен в девятнадцатый пакет антироссийских санкций, хотя президент США Дональд Трамп призывал блок прекратить покупать энергоносители у РФ. Но, даже если такой запрет и будет введен в действие, он будет иметь «ограниченное» влияние на баланс мирового рынка, т. к. потоки из РФ будут попросту перенаправлены, но не ограничены, полагают аналитики Goldman Sachs.

В настоящий момент на долю РФ приходится 17% (1,9 млн б/д) европейского морского импорта нефти и конденсата, а также 10% (600 тыс. б/д) импорта нефтепродуктов. Эти объемы могут быть заменены другими производителями: вероятно, американскими, учитывая энергетическое соглашение между США и ЕС, пишут эксперты банка.

Новость позитивна с точки зрения восприятия. Насколько мы можем судить, финансовый директор банка впервые однозначно обозначил, что банк выплатит дивиденды по результатам 2025 года и что они будут существенными. Как мы уже отмечали в предыдущих утренних обзорах, дивиденды могут составить 15-19 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 21-27%. Это полностью компенсирует потенциальные риски инвестирования в акции банка, и поэтому мы считаем, что они могут представлять спекулятивный интерес.

Драгметалл обновил исторические максимумы и с начала 2025 года прибавил более 43%, однако за красивой динамикой скрывается не только устойчивый спрос, но и целый ряд структурных изменений на рынке, отмечает эксперт.

Сейчас главный драйвер роста — инвестиционный спрос, указывает он. Интерес к ETF и физическому золоту вернулся после паузы 2022-2023 годов, и именно этот фактор компенсирует снижение закупок со стороны центральных банков и производителей. При этом ювелирная промышленность уже пятый квартал подряд сокращает покупки, а электроника лишь удерживает объемы на среднем уровне.

По мнению Потехина, в долгосрочной перспективе стоит обращать внимание на предложение: при текущих котировках даже слабые производители работают с высокой операционной рентабельностью, что может привести к расконсервации месторождений и росту добычи.

Также аналитик брокера отмечает, что для российских инвесторов важен и валютный фактор. Ослабление рубля до 94 руб./$1 к первому кварталу 2026 года способно добавить около 13% доходности к динамике золота в рублях, указывает он в обзоре.

Аналитики «Цифра брокер» прогнозируют, что дивиденды российских компаний за III квартал и 9 месяцев 2025 года составят около 510 млрд руб., из которых 75% придётся на «ЛУКОЙЛ» и «Роснефть».

Несмотря на неудачный год для нефтяников из-за низких цен на нефть и крепкого рубля, чистая прибыль сектора в I полугодии 2025 года упала на 50% и более по сравнению с 2024 годом, что снижает дивидендную доходность. От «Роснефти» ожидают 13 руб. на акцию (доходность 3%), от «ЛУКОЙЛа» — 402 руб. на акцию (доходность 6,4%) после погашения 76 млн акций из выкупленных на 654 млрд руб.

Самую высокую доходность (11%) ждут от «ИКС 5» — 300–330 руб. на акцию, благодаря обновлённой дивидендной политике и сильным финансовым показателям.

Источник

Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов сообщил, что банк планирует выплатить дивиденды за 2025 год. Их размер будет определен позднее, в начале следующего года.

Пьянов также подтвердил прогнозы по прибыли: около ₽500 млрд по МСФО, в 2026 году — ₽650 млрд.

Считаем, что выплата дивидендов вполне реальна. Напомним, что у банка есть ОСК — значимый для государства актив, который нужно развивать. Власти намерены направить доходы от дивидендов ВТБ за 2024-2028 года именно на финансирование ОСК.

Если банк, как и обещает, заработает ₽500 млрд в этом году и направит 50% прибыли на дивиденды, а также конвертирует «префы» из расчета ₽71 за обыкновенную акцию (текущая цена), то выплата на акцию может составить ₽17,5 рублей. Дивдоходность в таком случае составит 25%.

Во вторник (23 сентября) Татнефть раскрыла операционные результаты за 1П25. Добыча нефти сократилась на 1,7% г/г до 13,4 млн тонн из-за ограничений по добыче в рамках сделки ОПЕК+, объем производства нефтепродуктов вырос на 4% до 8,8 млн тонн.

Результаты компании в рамках ожиданий. За счет снятия ограничений по добыче со стороны ОПЕК+ мы ждем, что добыча Татнефти по итогам 2025 года практически не изменится относительно 2024 года и составит 27,3 млн тонн ввиду роста объемов во 2П25.