Золото бьет рекорды: цены превысили $4600 за унцию

В 2025 году золото подорожало почти на 70% — это самый значительный рост с 1979 года. На этой неделе котировки впервые превысили $4600 за унцию. Аналитики называют ключевые причины бума.

Геополитика и доллар как драйверы
Главным фактором стал спрос на золото как на защитный актив на фоне геополитической напряженности и внутренней нестабильности в США.

• Сергей Кривохижин, старший аналитик инвестиционного банка «Синара», отмечает агрессивную внешнюю политику США и конфликт Дональда Трампа с главой ФРС, дошедший до уголовного преследования. Это грозит ослаблением доллара, и инвесторы ищут «тихую гавань» в золоте.

• Никита Бредихин, ведущий аналитик Go Invest, добавляет, что конфликт ставит под сомнение независимость ФРС, что также подстегивает спрос.

• Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал», указывает на протесты в Иране и риск новых конфликтов.

Спрос со стороны фондов и центробанков

В последние годы Лента активно расширяет свой портфель. В 2021-м компания приобрела сеть Семья за 2,35 млрд рублей и российский бизнес Billa. В 2023 году ритейлер купил сеть Монетка с более чем 2 тысячами магазинов, а в 2025-м приобрел компанию Молл с сетью Молния — Spar. Также в конце 2025 года завершили приобретение контрольного пакета в Реми (Дальний Восток).

В конце 2025-го Лента подала заявку на регистрацию товарных знаков Семья и Семья гипервыгода. Эти бренды могут стать основой для новой сети, о которой пишут СМИ. Официально подтверждения планов пока не было.

Мы считаем ограниченным потенциал развития Ленты в сегменте жестких дискаунтеров, так как он требует масштабных инвестиций в промобюджеты, что будет оказывать давление на валовую рентабельность ритейлера. 

Ключевой игрок в данном сегменте рынка — Чижик от Х5 Group, поэтому при потенциальном выходе Ленте придется столкнуться с серьезной конкуренцией.

В качестве примера можно вспомнить сеть жестких дискаунтеров В1 от Магнита, которая начала развиваться после Чижика, но затем значительно замедлила темпы новых открытий (на конец 2025-го, по заявлениям менеджмента, открыли 167 магазинов В1 — против более 3 тысяч у Чижика).

Аэрофлот операционные результаты за декабрь и весь год:

Начнём с декабря: год к году пассажиропоток вырос на 0,2%, на международных линиях пассажиропоток — на 9,3%, тогда как на внутренних рейсах упал на 2,8%.
Пассажирооборот увеличился на 5,9%, при этом на международных направлениях — на 11,3%, а на внутренних — на 2,1%. Коэффициент занятости пассажирских кресел составил 87,9%. Рост показателей замедлился по сравнению с ноябрём, когда было отмечено резкое ускорение после негативной динамики в сентябре и октябре.

Перейдём к итогам 2025 года: пассажиропоток группы вырос на 0,1%, тогда как пассажирооборот — на 3,4%. Загрузка кресел по итогам года выросла до 90,2%, при этом основной вклад в рост обеспечили международные направления.

Аналитики оценивают операционные результаты как позитивные. Объёмы перевозок почти не изменились из-за ограничения провозных ёмкостей, но фактический пассажиропоток за 2025 год превысил их прогноз на 0,6%, а пассажирооборот — на 1,1%.

Аналитики Совкомбанка оценили направление автономного транспорта Яндекса — беспилотные такси и грузовики — в 1,4 трлн рублей. Эта оценка почти в три раза выше, чем у Morgan Stanley в 2021 году ($7 млрд, или около 515 млрд рублей по прошлому курсу). Аналитики пока не закладывают в эту модель направление роботов-доставщиков.

За девять месяцев 2025 года роботы-доставщики Яндекса выполнили 250 тыс. заказов. Совкомбанк прогнозирует, что активная коммерциализация рынка автономной доставки может начаться уже в 2027 году.

Через год мы планируем производить по 1300 роботов в месяц, а к концу 2027 года выпустить в общей сложности 20 тыс. роботов нового поколения. Это поможет сервисам Яндекса и партнеров решить проблему нехватки курьеров и повысить экономическую эффективность доставки.

Совкомбанк установил справедливую цену акций Яндекса на уровне 8 349 рублей, что подразумевает потенциал роста более 80% к текущим котировкам в размере 4 527 рублей. Рекомендация по бумагам — «Покупать».

Аналитики Центра макроэкономических исследований «Сбербанка» прогнозируют инфляцию по итогам января на уровне 1,4-1,7%.

Месячные темпы инфляции по итогам января составят 1,4-1,7%, что соответствует 12-15% с сезонной корректировкой в годовом выражении.

Эксперты также ожидают, что недельные темпы инфляции упадут в ближайшие недели до 0,2-0,3%. При этом годовая инфляция, по их прогнозам, вновь ускорится с 5,6% в декабре по недельным данным до 6-6,2%.

Вчера Росстат сообщил, что инфляция в России с 1 по 12 января составила 1,26% – при этом в целом за январь 2025 года показатель составил 1,23%.




Источник

Четыре причины вложиться в ИКС 5:

1) Лидер сектора. У ИКС 5 самая большая доля на рынке и второе место в сегменте e-grocery — онлайн-продажах продовольственных товаров. Планы к 2028 году: нарастить долю выручки от онлайн-продаж до 10% и утроить результаты направления готовой еды.

2) Стабильный бизнес. Выручка по международным стандартам за девять месяцев 2025 года +20,3% год к году — до 3,4 трлн рублей. Долговая нагрузка комфортная: чистый долг / EBITDA = 1х на конец III квартала.

3) Щедрые дивиденды. Промежуточная выплата за 2025 год принесёт акционерам около 12% доходности. В будущем дивиденды могут быть меньше, но всё равно останутся одними из самых крупных в секторе.

4) Устойчивость к внешнему фону. Ретейлер работает на внутреннем рынке, поэтому на его акции меньше влияют геополитика и риски ограничений.

После дивидендной отсечки в начале месяца акции ИКС 5 стоят дешевле — можно выгодно увеличить долю бумаг в портфеле на долгосрок.

Источник

Результаты за декабрь оказались неплохими — в итоге они позволили компании достичь заявленной менеджментом цели по перевозке 55 млн пассажиров в 2025 году, что в целом соответствует уровню 2024 года.

Рост цен с 1 по 12 января составил 1,26%. Об этом сообщил в среду Росстат. Плодоовощная продукция подорожала на сразу 7,3%, услуги — на 1,81%, непродовольственные товары — всего на 0,67%.

Первые оценки инфляции шокируют тех, кто необоснованно ожидал снижения ключевой ставки на 100 или 150 б.п. на фоне дезинфляционных факторов в декабре. Если говорить о вкладе налога на добавленную стоимость (НДС) в ускорение инфляции, то НДС — не ключевой фактор скачка цен, хотя и он тоже важен. Напомним, когда в 2019 г. повысили НДС, рост цен в начале года составлял 0,5%. 

Также нужно учитывать, что повышение НДС в большей степени влияет на услуги и непродовольственные товары, которые относительно слабо представлены в недельных данных. Полную картину мы получим только в феврале.

Для сравнения, в прошлом году цены выросли на 0,67%. Годовая инфляция, по оценкам Минэкономразвития, вышла 6,3%. Инфляция в январе, соответствующая уровню 4%, должна быть 0,66% за месяц. По январю ждем роста цен примерно на 2%.

Мировой спрос на бриллианты в наступившем году будет восстанавливаться медленно. Ключевая причина — сохраняющиеся высокие процентные ставки в США, основном рынке сбыта, которые снижают покупательскую способность. Об этом РИА Новости рассказал руководитель направления товарных рынков УК «Альфа-Капитал» Андрей Еремин.

Динамика цен:
По данным индекса RAPI (Rapaport), цены на бриллианты в 1 карат за год упали почти на 10%. Наибольшее падение — на 20-26% — зафиксировано у мелких камней (0,3-0,5 карата). Цены на крупные бриллианты (3 карата) остались стабильными.

Факторы давления на рынок:

1. Дорогой кредит в США: По словам Еремина, высокие ставки сокращают расходы на дорогие покупки. Снижение ставок, возможное в 2026 году, поддержит спрос, но восстановление будет плавным.

2. Конкуренция с лабораторными камнями: Спрос на продолжающие дешеветь лабораторные бриллианты в массовом сегменте (особенно для колец до 2 карат) тянет вниз цены на природные камни.

Федеральный ритейлер Лента закрыл сделку по приобретению российской сети DIY-магазинов OBI, ранее принадлежавшей структурам группы Синдика.

Параметры сделки и оценка актива

▪️ В периметр сделки вошли 25 гипермаркетов (формат 12–15 тыс. кв. м) и магазинов городского формата (4–8 тыс. кв. м) общей площадью 263 тыс. кв. м. Ленте это дает увеличение торговых площадей почти на 9%.
▪️ В первом полугодии 2025 года выручка OBI упала на 14,2% г/г (до 10,5 млрд руб.), что отбросило сеть на 11-е место в рейтинге DIY-ритейлеров. В 2024 году выручка сети составила 24,6 млрд руб., прибавив 4,2% г/г.
▪️ Рыночные эксперты полагают, что фактическая цена сделки могла находиться в нижнем диапазоне оценок (0,2–1 млрд рублей с учетом затрат на ребрендинг), так как новый владелец фактически покупает права аренды, товарные остатки (оцениваемые в 5,5 млрд рублей) и инфраструктуру, принимая на себя убытки оператора.

Стратегический вектор

Приобретение укладывается в агрессивную стратегию роста Ленты, предусматривающую достижение выручки в 2,2 трлн рублей к 2028 году. Выход в сегмент DIY позволяет снизить зависимость от рынка продуктов питания и дополнить существующий сегмент дроггери. Напомним, в декабре 2025 года компания закрыла сделку по покупке сети Реми, что позволило Ленте впервые выйти на рынок Дальнего Востока.