Цена серебра обновила рекорд, превысив $94 за унцию
19 января биржевая цена серебра на Comex впервые превысила $94 за тройскую унцию, достигнув $94,2. С начала 2026 года металл подорожал на 33%, после того как в 2025 году его стоимость выросла в 2,4 раза до $70,6.

Причины роста

Основной драйвер — ралли золота. «При резком росте золота инвесторы рассматривают серебро как альтернативный актив для хеджирования рисков», — поясняет Борис Красноженов из Альфа-банка.

Андрей Смирнов из «БКС мир инвестиций» согласен: золото дорожает из-за спроса центробанков и геополитики, что толкает вверх и серебро. Ключевой причиной рекордов в 2026 году он называет именно геополитическую напряженность.

Второй фактор — структурный дефицит. Николай Дудченко из ФГ «Финам» отмечает, что по данным Metals Focus, дефицит рынка в 2025 году составил около 95 млн унций и сохраняется пятый год.

Третий фактор — ограниченность предложения. Богдан Зварич из ПСБ указывает, что большая часть серебра добывается как попутный металл, что мешает быстро нарастить объёмы. Также на цены влияют ожидания смягчения политики ФРС и риски пошлин на импорт в США.

Доходы от нефтегазовой отрасли составляют около четверти всех поступлений в федеральный бюджет России и играют ключевую роль в финансировании военных расходов.

Ожидается, что в первом месяце года поступления составят около 420 миллиардов рублей (5,41 миллиарда долларов), что станет минимальным показателем с августа 2020 года, когда мировой спрос на топливо снизился из-за пандемии COVID-19.

Эти расчеты Reuters основаны на информации о добыче, переработке и поставках нефти и газа на внутреннем и международном рынках.

В декабре цена нефти в рублях для целей налогообложения в России снизилась на 53% по сравнению с прошлым годом и составила 3073 рубля за баррель. Укрепление рубля в этом месяце достигло 30,6%.

Министерство финансов планирует опубликовать данные о доходах от нефти и газа в бюджет 4 февраля.

Краткосрочная справедливая цена золота, рассчитанная моделью Bloomberg Intelligence, в настоящий момент составляет около $2500 за унцию. Таким образом, разрыв между данным показателем и рынком вырос уже примерно до $2100 против среднего показателя прошлого года в $490 за унцию, пишут аналитики компании.

При этом скорого «схлопывания» данного спреда они пока не ожидают.

Эксперты BI объясняют «завышенную» цену золота (относительно «справедливой») как традиционной защитной функцией драгметалла в условиях повышенных рисков, так и общим усилением интереса к товарным активам со стороны инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели. Совокупность данных факторов вкупе с неопределенностью относительно дальнейшей политики ФРС после грядущей смены ее руководства все еще могут подтолкнуть золото к $5000 за унцию в текущем году, полагают аналитики компании.

При этом, по их мнению, текущая цена золота выглядит неустойчивой в более долгосрочной перспективе.

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. предупреждают, что планы экс-президента США Дональда Трампа ввести 10-процентные пошлины на ряд европейских стран могут сократить реальный ВВП еврозоны на 0,1%. Под угрозой обложения пошлинами находятся Дания, Норвегия, Швеция, Франция, Германия, Финляндия, Великобритания и Нидерланды.

Прогнозы и риски по странам:

• Goldman Sachs оценивает потенциальное снижение ВВП затронутых стран в диапазоне 0,1–0,2% из-за сокращения торговли.

• Наибольшие потери, по оценкам аналитиков, может понести Германия: до 0,2% ВВП при поэтапных мерах и до 0,3% в случае всеобщего налога.

• Ущерб может усугубиться в случае падения рыночного доверия или ухудшения финансовых условий.

Реакция рынков и возможный ответ ЕС:
Мировые рынки уже отреагировали на эскалацию: европейские акции и фьючерсы на индексы США снизились, а котировки золота выросли. Однако некоторые эксперты считают давление на европейские активы временным.

Whoosh подвел операционные итоги тяжелого для компании 2025 года

Ключевые результаты:
• Во втором полугодии Whoosh зафиксировал стабилизацию операционной динамики относительно начала года. Темпы снижения спроса замедлились.
• Компания продолжила наращивать парк средств индивидуальной мобильности (СИМ) в 2025 году: их число выросло на 17% г/г, до порядка 249,7 тысячи единиц.
• Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса Whoosh на конец года достигло 33,7 млн — рост на 22% к показателю на конец 2024-го.
• Количество СИМ в странах Латинской Америки выросло на 37%, до 14,3 тысячи единиц.
• Число поездок в странах региона выросло на 105%, до 11,7 млн, аккаунтов — с 2,11 млн до 4 млн (рост на 89%).
• Общее количество поездок снизилось на 7% и составило 138,8 млн, снижение связано с погодными условиями, ограничениями интернета и работы средств радиоэлектронной борьбы.

Оператор кикшеринга представил ожидаемо слабые операционные результаты за сезон 2025 года. Просадку показателей в период наиболее активного сезона в России из-за погодных условий и сбоев в геолокации не удалось компенсировать улучшением показателей во втором полугодии. За 12 месяцев 2025-го количество поездок по России все еще в минусе более чем на 12% год к году.

Вот торговый план

— купить акции Т-Технологий не дороже 3290 рублей
— заработать за год до 49%
— целевая цена — 4900 рублей

Почему акции могут подорожать:

— Т-Технологии могут нарастить объём выданных неипотечных кредитов людям, потому что у компании высокая достаточность капитала: 11,4% на 1 октября 2025 года. Умеют контролировать стоимость риска и расходы.
— Рентабельность собственного капитала остаётся больше 30%, несмотря на высокую ключевую ставку. А рост чистой прибыли в 2025 году, вероятно, продолжится и в 2026-м.
— Акции Т-Технологий по мультипликатору P/E на 2025 год торгуются всего на 13% дешевле акций Сбербанка. А на 2026-й — с дисконтом 12%. Исторически премия к Сбербанку была 64%.

Какие риски

— ухудшения в геополитике
— длительная жёсткая политика ЦБ

Источник

Вероятность паузы в процессе снижения ключевой ставки Банка России по итогам заседания в феврале 2026 года увеличилась, считают аналитики инвестиционной компании «Цифра брокер».

Опубликованные недельные данные Росстата по индексу потребительских цен, темпы роста которого превысили ожидания, ставят под сомнение потенциальное снижение ключевой ставки на заседании регулятора в феврале, хотя он в своем решении вряд ли станет опираться на недельные данные по инфляции, отмечают эксперты. Более точную оценку инфляционного давления можно было бы получить на основе месячных данных по инфляции за январь 2026 года, но дата их публикации, запланированная на 13 февраля, совпадает с датой предстоящего заседания Банка России. Таким образом, указывают аналитики инвесткомпании, в распоряжении регулятора может оказаться недостаточно информации для принятия решения, что увеличивает вероятность паузы в процессе снижения ключевой ставки на заседании в феврале.



Источник

По опубликованным на этой неделе данным агентства Argus, дисконт котировок Urals в порту Приморск к цене датированной нефти Brent вырос на начало января 2026 г. до $26,5/барр. (с $12,9/барр. на конец октября 2025 г.). Главную роль сыграли санкции США против ЛУКОЙЛа и Роснефти; сказались также угрозы Соединенных Штатов ввести повышенные тарифы на товары из Индии в связи с импортом российской нефти.
 
Вместе с тем цену Urals может поддержать прекращение экспорта нефти в КНР из Венесуэлы. В 2025 г., по данным Reuters, Китай ввез из этой страны 0,64 мбс нефти и мазута, что составило 75% венесуэльского нефтяного экспорта. Однако с середины декабря 2025 г. поставки из Венесуэлы в КНР упали до 0,17 мбс.
 
Китай — один из двух основных, наряду с Индией, покупателей российской нефти. По официальным данным КНР, импорт черного золота из России в январе — ноябре 2025 г. составил около 2,0 мбс. В основном это легкая нефть Восточной Сибири и Дальнего Востока, но также и Urals. Спрос китайских НПЗ на этот более тяжелый и сернистый сорт, чем Brent, может особенно вырасти в случае прекращения поставок тяжелой нефти из Венесуэлы.