Новости рынков | С учетом текущего снижения котировок мы полагаем, что акции Диасофта справедливо оценены рынком - Газпромбанк Инвестиции

Диасофт, разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, представил финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2024 года — календарь отчетности отличается от других компаний, поскольку у Диасофта начало финансового года сдвинуто на март.

— Рост выручки к аналогичному периоду предыдущего года составил 20%, достигнув 8,1 млрд рублей, на фоне реализации проектов по импортозамещению, освоению новых рынков и выводу новых продуктов. Законтрактованная выручка достигла 21,5 млрд рублей против 18,6 млрд рублей годом ранее.
— Величина показателя EBITDA, характеризующего результаты операционной деятельности, составила 3,1 млрд рублей, что соответствует уровню аналогичного периода предыдущего года. Рентабельность показателя EBITDA снизилась на 7 п. п., составив 38,7%, на фоне расширения штата сотрудников на 24,4%.
— Чистая прибыль составила 2,8 млрд рублей с рентабельностью 34,6%.
— Компания имеет отрицательный чистый долг за счет сильной денежной позиции и отсутствия долговой нагрузки.

По результатам III финансового квартала совет директоров рекомендовал к выплате 559,65 млн рублей, или 53,30 рубля на одну акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,4% к цене закрытия на 5 марта 2025 года.

Руководство Диасофта рассматривает возможность проведения допэмиссии акций в размере 2% от выпуска ценных бумаг, сообщили представители компании. Ожидается, что привлеченные деньги будут направлены на расширение инвестиций в разработку продуктов. Параметры допэмиссии пока не раскрываются, в ближайшее время предложения будут представлены совету директоров.

Диасофт продолжает демонстрировать рост выручки на фоне сформировавшейся благоприятной бизнес-среды в результате ухода зарубежных конкурентов и принятых государственных указов на импортозамещение. Однако рост выручки компании оказался ниже наших ожиданий — вероятно, вследствие снижения спроса на продукцию компании в результате реализуемой Банком России жесткой денежно-кредитной политики. Также компания продемонстрировала рост операционных издержек в связи с существенным ростом штата сотрудников, что оказало дополнительное давление на текущие финансовые результаты компании.

С учетом текущего снижения котировок мы полагаем, что акции Диасофта оценены рынком справедливо.