Акции VK выросли на 0,75% (258,9 руб./шт.) на фоне одобрения допэмиссии для привлечения 115 млрд руб. Количество акций может вырасти в 1,6–2 раза с ценой размещения ~325 руб. (+25% к текущей).

Финансовые эффекты:

• Чистый долг снизится в 3 раза; отношение долг/EBITDA упадёт до 2,5–3 в 2026 г.

• В 1кв25 операционная прибыль и EBITDA положительны, но высокая долговая нагрузка мешает выйти в чистую прибыль.

Риски/Перспективы:

• Размытие доли миноритариев (но у них есть приоритетное право покупки).

• Допэмиссия улучшит финансовую устойчивость и снизит процентные расходы.

Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу — в период с 13 мая по 5 июня ведомство будет ежедневно покупать валюту и золото в эквиваленте ₽2,3 млрд в день. Месяцем ранее, с 7 апреля по 12 мая Минфин продавал валюту на ₽1,6 млрд в день.

Параллельно ЦБ ежедневно до конца первого полугодия продает юани на ₽8,86 млрд по другим основаниям. Таким образом, нетто продажи юаней со стороны денежных властей сократятся до ₽6,56 млрд в день. Месяцем ранее этот показатель был равен ₽10,46 млрд в день.

То есть ежедневные объемы нетто-продаж валюты (юаней) сократятся в 1,6 раза, или на ₽3,9 млрд в день.

«Скорее всего, это разовый эпизод — покупка валюты и золота в Фонд национального благосостояния (ФНБ) вместо продажи. Низкие нефтяные цены все же стимулируют Минфин продавать активы из ФНБ, а не покупать», — полагает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. 

«Сокращение объемов продажи валюты ЦБ РФ и, соответственно, объема ее предложения на рынке — фактор некоторого ослабления курса рубля. Но стоит понимать, что радикально ситуация на валютном рынке не поменялась, исходя из текущих корректировок объемов продажи», — считает Донец. 

X5 раскрыла результаты по МСФО за первый квартал

— Год к году выручка увеличилась на 20,7%. EBITDA по стандарту IAS 17 снизилась на 9,8%, а рентабельность сократилась до 4,7%. Основная причина — сильный рост расходов на персонал и доставку.
— Чистая прибыль уменьшилась на 24%, до 18,4 млрд ₽. Виной тому — увеличение чистых финансовых расходов в 1,9 раза.
— Капзатраты подскочили на 33%. В SberCIB этого ждали: компания инвестирует в автопарк и наращивает расходы на проекты по увеличению эффективности.

Сокращение операционной рентабельности будет менее заметным в последующие кварталы 2025 года. Дело в том, что часть затрат на персонал в первом квартале, которая внесла негативный вклад в снижение операционной рентабельности, была единоразовой. Поэтому, несмотря на слабые первые три месяца, аналитики по-прежнему смотрят на акции Х5 с оптимизмом.

В SberCIB подтверждают оценку «покупать» и таргет в 4 500 ₽ по бумагам компании.

Источник

Мосбиржа раскрыла информацию по объему торгов в апреле и за четыре месяца 2025 года.

— Фондовый рынок

🔹 Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в апреле составил 4,2 трлн рублей, увеличившись год к году на 43,1%. Объем торгов за январь — апрель 2025 года составил 16,5 трлн рублей, превысив значение аналогичного периода прошлого года на 73%.
🔹 Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в апреле составил 3,6 трлн рублей, снизившись год к году на 13,2%, при этом за четыре месяца 2025 года объем торгов снизился на 18,1%, до 12,4 трлн рублей.
🔹 Общий объем торгов на фондовом рынке увеличился в апреле на 10,2% год к году, до 7,8 трлн рублей, и прибавил за четыре месяца 2025 года 17,1%, до 28,8 трлн рублей, вследствие роста оборота торгов на рынке акций, депозитарных расписок и паев.

— Срочный рынок показал позитивную динамику и в апреле, увеличившись год к году на 71,3%, до 12,3 трлн рублей, и за четыре месяца 2025 года — на 62,8%, достигнув 46 трлн рублей.

«В апреле средняя цена барреля Brent упала на $5 — до $66,6. Котировки оказались под давлением после того, как США объявили о торговых тарифах, — пишут эксперты в комментарии. — Более того, рост добычи ОПЕК+ в мае оказался больше, чем закладывал рынок. В начале мая восемь стран ОПЕК+ объявили о росте добычи на июнь. Рынок ждет избытка предложения в летний сезон. При этом снижение торговой напряженности между США и Китаем может поддержать котировки. Наш прогноз на май — $62 за баррель Brent».

Совет директоров сервиса кикшеринга Whoosh рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.

В компании прокомментировали, что совет директоров планирует рассмотреть вопрос о распределении прибыли в 4 квартале, по итогам сезона.

По мнению наших аналитиков акции Whoosh сейчас недооценены, справедливая цена за бумагу на горизонте 12 месяцев составляет 235 рублей, рейтинг «держать».



Источник

• В апреле российская валюта, несмотря на падение цен на нефть на ~20%, укрепилась на ~5%.

• Мы рассматриваем такое отсутствие корреляции как временное и полагаем, что в 2П25 рубль начнет слабеть.

• На нем практически не скажется предстоящий дивидендный сезон в силу невысокого спроса на валюту со стороны выплачивающих дивиденды экспортеров.

Источник

По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в марте составил 1,4% г/г (рост на 1,7% по итогам 1кв25). С точки зрения вклада отдельных отраслей картина существенно не изменилась по сравнению с февралем: положительный вклад со стороны обрабатывающей промышленности (рост на 4,0% в марте) компенсировался негативным со стороны добывающей (снижение на 4,1% г/г). Положительный вклад со стороны розничной торговли (рост на 2,2% г/г) и платных услуг населению (рост на 2,1% г/г) также уравновешивался негативным вкладом со стороны оптовой торговли (снижение на 3,0% г/г). Вклад со стороны секторов строительства (рост на 2,6% г/г) и транспорта (снижение на 0,3% г/г) в марте был околонулевым.

Ситуация на рынке труда остается напряженной. Уровень безработицы в марте снизился до 2,3%, обновив рекорд с поправкой на сезонность (2,2%).