«Мы считаем, что ОПЕК+ прекратит увеличивать добычу нефти после августовской встречи. На ней участники вернут на рынок последние 2,2 млн баррелей в день — и на этом остановятся», — объяснил Даан Стрейвен из Goldman Sachs в интервью Bloomberg TV. Он выступал на семинаре ОПЕК в Вене.

Цены на нефть выросли, а чиновники крупных ближневосточных производителей заявили в Вене, что рынку нужны все объявленные группой поставки. Однако эксперты ожидают, что позже в этом году предложение опередит спрос.

Goldman ожидал приостановки роста добычи ОПЕК+ после июля, но группа продолжила стратегию.

Ключевые члены ОПЕК+ (включая Россию) объявили о восстановлении 1,78 млн барр./день — ранее добровольно сокращённых объёмов; около 550 000 барр./день предстоит вернуть.

«Мы ожидаем, что в августе ОПЕК+ добавит еще 550 000 баррелей нефти в день. А что будет потом — зависит от ситуации на рынке», — пояснил Стрейвен.

По мнению экономистов Альфа-банка Натальи Орловой и Валерии Кобяк, Центральный банк России, вероятно, снизит ключевую ставку до 18% годовых на заседании в июле.

Согласно данным Росстата, за первую неделю июля инфляция составила 0,79%. По мнению экспертов банка, это связано с индексацией тарифов ЖКХ.

Если инфляция в июле составит 1,0–1,2% в месяц, то к концу года она может замедлиться до 6,0%. Важно отметить, что в начале июля цены в несвязанных с услугами сегментах не продемонстрировали ускорения, поэтому эксперты ожидают снижения ключевой ставки до 18% в конце июля.

Источник

По данным Росстата, в период с 1 по 7 июля потребительские цены выросли на 0,79% н/н (после роста на 0,07% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает ускорение инфляции до 9,5% г/г (после 9,4% по итогам июня, по нашим оценкам). По нашим оценкам, «нейтральным» для текущей картины был бы рост цен за неделю на уровне 0,65% – соответственно, вышедшие данные выглядят как негативный сюрприз. Основным драйвером роста, ожидаемо, стала индексация коммунальных тарифов с 1 июля. Согласно планам правительства, индексация в целом по всем коммунальным услугам предполагалась на уровне 11,9% (после 9,8% в 2024 году), но оказалась выше в раскрываемых с недельной периодичностью категориях. Темпы роста цен на продовольственные и непродовольственные товары в начале июля с поправкой на сезонность остаются на уровне предыдущего месяца.

За первую неделю июля рост цен заметно ускорился и составил 0,79% после 0,07% неделей ранее. Ускорение было ожидаемым и связано с плановым повышением тарифов ЖКХ. Минэкономразвития России оценил годовой уровень инфляции в 9,5% г/г после 9,4% на прошлой неделе.

На фоне временного ускорения роста цен на услуги населению постепенно формируется сезонная дефляция в сегменте продуктов питания. Рост цен на непродовольственные товары остаётся умеренным.

Тренд фактической инфляции пока развивается вблизи прогноза. Тем не менее, число товаров и услуг, по которым рост цен идёт с опережением, остаётся повышенным (≈45% еженедельно наблюдаемых товаров и услуг). Кроме того, заметно дорожают «чувствительные» для населения позиции (тарифы ЖКХ, бензин и т.д.), что будет препятствовать снижению инфляционного давления и инфляционных ожиданий. В конечном счёте это может ограничить пространство для смягчения денежно-кредитной политики. Пока в июле ориентируемся на снижение ключевой ставки в пределах 100-200 б.п.

Минфин представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за июнь 2025 года и первую половину 2025 года. По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в первом полугодии 2025 года составил 17,6 трлн рублей, показав рост на 2,8% относительно аналогичного периода 2024 года.

Доходы

🔹 Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 12,9 трлн рублей, рост на +12,7% г/г относительно аналогичного периода предыдущего года, что соответствует плановой траектории. Рост поступлений оборотных налогов, включая НДС, в январе–июне составил 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
🔹 Нефтегазовые доходы составили 4,7 трлн рублей, снижение относительно аналогичного периода предыдущего года на 16,9% г/г, преимущественно на фоне падения средней цены на нефть.  (https://t.me/gpb_investments/19714)

Расходы

По предварительной оценке, объем расходов федерального бюджета по итогам первого полугодия 2025 года составил 21,3 трлн рублей, рост относительно аналогичного периода предыдущего года на 20,2% г/г.

В среду индекс RGBI продолжил сползать вниз (115,07, п., -0,25 п.). Консолидация рынка продолжается после сильного роста с июньского заседания на ожиданиях дальнейшего снижения «ключа».

Объем размещения ОФЗ на 2 аукционах снизился до минимума за 5 недель (95 млрд руб.), однако по-прежнему говорит о сохранении интереса инвесторов к бумагам с фиксированным купоном. Инфляция в тарифную неделю на 7 июля составила 0,79% после 0,07% неделей ранее; в годовом выражении ускорилась до 9,45% с 9,39%. На наш взгляд, данное ускорение ожидаемо и кардинально не меняет инфляционную картину.

В целом, ожидания снижения ставки на 200 б.п. в июле остаются устойчивыми и уже учтены в котировках ОФЗ; в отсутствии новых факторов долговой рынок продолжит «остывать», достигнув уровня 113,5-114,0 по RGBI в течение ближайших 1-1,5 недели.

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за июнь и шесть месяцев 2025 года.

Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн с начала года, до 111,2 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за шесть месяцев на 2,5%.

Кредитный портфель

— Розничный кредитный портфель вырос на 0,4% в июне и на 1,3% с начала года без учета цессии по автокредитам, до 17,7 трлн рублей. В июне было выдано 331 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 0,9 и 2,7% с начала года, составив 11,3 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 1,9% в июне и на 11,8% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт снизился за месяц на 0,1% и увеличился с начала года на 6,3%, достигнув 2,4 трлн рублей.

— Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,4% в июне и на 2,0% с начала года без учета валютной переоценки, до 27,5 трлн рублей. В июне было выдано 1,9 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

• Анализ ПАО «НоваБев Групп» мы начинаем с рейтинга «Покупать» и целевой цены на конец 2025 г. на уровне 700 руб. за акцию.

• Компания уделяет много внимания развитию розничной сети «ВинЛаб», которая служит основным источником роста, в то время как сегмент дистрибуции остается стабильным.

• В том, что касается рентабельности, помогает и вертикально интегрированная бизнес-модель, которая обеспечивает эффективный контроль над затратами и качеством.

• Мы полагаем, эмитент продолжит выделять значительную часть прибыли на выплату дивидендов.

Источник

Whoosh опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года. В конце июня компания обнародовала предварительные результаты, в которых не было выделения регионов. В актуальном релизе есть данные по результатам кикшеринга в Латинской Америке.

Общее количество поездок по сравнению с прошлым годом сократилось. Однако результат в странах Южной Америки вырос почти в три раза. Без вклада этого региона сокращение поездок в РФ и СНГ составило бы около 17%.

Как мы уже писали ранее, на операционные показатели Whoosh за первое полугодие 2025 года, негативно повлияла погода в крупнейших городах России и проблемы с геолокационными сервисами.

Своими операционными результатами за первое полугодие поделился и другой крупный кикшеринговый игрок, входящий в экосистему МТС, – МТС Юрент. Общее количество поездок сервиса по всем локациям присутствия увеличилось на 42% до 54,2 млн поездок, что в моменте лучше Whoosh по этому показателю. Отметим, что Юрент работает по франчайзинговой модели и более активно расширяется в регионах (например, в Сибири, на Дальнем Востоке, в Краснодарском крае и Калининградской области).

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:

🔹«Газпром»
С 1 января «Газпром» перестал выплачивать дополнительный НДПИ. Только за счёт этого экономия в 1-м полугодии составит порядка 300 млрд рублей. Не исключаем, что тарифы на газ в России получат дополнительную индексацию, что сможет оказать поддержку. Смягчение ДКП также позитивно скажется на финансовом положении «Газпрома», — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

🔹Банк «Санкт-Петербург»
Ожидаем объявления дивидендов за 1-е полугодие, которое может состояться вместе с публикацией 22 августа результатов по МСФО за тот же период. По нашим прогнозам, выплата может составить 28 рублей на акцию, дивидендная доходность — 7%.

Исключённые позиции:

🔹«Сургутнефтегаз», привилегированные акции
Видим риски более крепкого курса рубля и низких дивидендов за 2025 год, ожидаемая доходность — 2-3%.