BREAKING NEWS: Игорь Шувалов: Правительство планирует продажу акций госкомпаний, включая Транснефть и РЖД начиная с 2012 года.
- Россия намерена снизить долю до 75%+1 акция
- Дмитрий Медведев в июне назвал планы приватизации скромными и поручил правительству доработать график до 1 агуста
- Расширенный план принесет бюджету ежегодно до 1 трлн рублей ($36 млрд)
Обалдеть:
До 2017 года Россия выйдет из капитала:
сохранив в них золотую акцию
Мое мнение: ну на таких новостях Транснефть должна однозначно улететь или по крайней мере точно быть лучше рынка. Новость вышла аккурат после закрытия Российского рынка. Фьюч на Транснефть на вечерке +1%, но фьюч страшно неликвиден и купить там что-то по нормальным ценам вряд ли удастся. Бид 24 контракта пока стоит на 43,000 руб. Сегодня на ММВБ Транснефть потеряла 4,4%
Грандис-Капитал: Роснефть не является сверхдешевой компанией. По мультипликаторам на 2011 год компания торгуется с премией к российским аналогам (EV/Sales – 1.3, EV/EBITDA – 5.1 P/E – 7.8). Зависимость бизнеса от волатильных цен на нефть и налогового окружения, растущие операционные расходы в сочетании с высокой капиталоемкостью бизнеса также не повышают привлекательность акций Роснефти.
С учетом последних результатов Роснефти и негативных последствий потери налоговых льгот, мы понижаем целевую цену по акциям компании с 10.1 доллара до 9.6 долл. По нашим оценкам, потенциал роста акций Роснефти составляет лишь 11%. Поэтому наша рекомендация по акциям Роснефти – держать. В нефтегазовом секторе более интересны для среднесрочных и долгосрочных инвестиций — акции ЛУКОЙЛа и Башнефти.
Уралсиб-Кэпитал:
Опубликованные результаты в целом соответствуют нашим ожиданиям. Основным фактором для беспокойства, на наш взгляд, является рост затрат на нефтедобычу. Объем добычи нефти в 1 п/г увеличился на 2,7% год к году, тогда как капзатраты – на 62% до 6,21 млрд долл. Хотя этот рост был отчасти обусловлен модернизацией перерабатывающих мощностей, рост капзатрат, связанных с добычей, также оказался достаточно сильным – +32% год к году (соответствующие капзатраты составили 3,80 млрд долл., или порядка 9 долл./барр.). Будущее покажет, сможет ли рост добычи оправдать эти инвестиции в долгосрочной перспективе. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции Роснефти с прогнозной ценой, равной 9,8 долл./акция.
Банк Москвы:
Результаты Роснефти за 2-й квартал 2011 г. оказались слабыми, но в рамках ожиданий, что не должно сильно негативно сказаться на котировках компании. В пятницу акции ROSN подешевели на 1.6 %, а индекс Micex O&G упал на 1.4 %: инвесторы могли негативно воспринять снижение денежных потоков, т.к. в будущем инвестиции компании будут только увеличиваться за счет начала разведки на участках Арктического шельфа (Приновоземельское 1, 2 и 3). Хотя в целом при сохранении хорошей динамики текущей добычи и проведении возможного SPO, бумаги ROSN могут чувствовать себя чуть лучше рынка.
ВТБ-Капитал:
В целом мы оцениваем опубликованные результаты как умеренно высокие и подтверждающие тенденцию к росту нормализованной рентабельности российских нефтяных компаний. Участников рынка скорее должно беспокоить повышение капитальных расходов Роснефти, суммарный размер которых во II кв. 2011 г. достиг USD3.5 млрд, увеличившись на 25% по сравнению с предыдущим кварталом. Даже рост и нвестиций в добычу н а 36% к вартал к к варталу заставляет задуматься о том, насколько выросла стоимость буровых операций. Основную же лепту в увеличение капзатрат внес сегмент переработки, где они повысились на 130% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Теоретически все эти инвестиции могли способствовать росту стоимости, но это можно будет узнать после дополнительного анализа и детальных комментариев компании.
Роснефть слабо отчиталась за 2 кв. US GAAP .
- Денежный поток +7,9% $1,73 млрд
- Чистый долг -21% до $12,45 млрд
- Среднесуточная добыча +2,3% — 2,368 млн барр в сутки
- Негативное влияние на ЕБИДТУ оказала отмена с мая экспортной пошлины для ванкорского месторождения. Затраты на ее уплату во 2-м квартале $400 млн
- Выручка оказалась несколько выше прогнозов из-за консолидации данных немецких заводов НПЗ.
RMG Securities: Мы расцениваем результаты как негативные и отмечаем, что в ближайшее время котировки акций Роснефти могут оказаться под давлением.
Эдуард Худайнатов: «Второй квартал дал нам хорошие результаты. Компания достигла рекордных операционных показателей, а также закрыла сделку по приобретению доли в немецких НПЗ, что стало причиной небольшого увеличения чистого долга. При этом мы планировали и ожидали снижение показателя EBITDA во втором квартале по сравнению с первым в связи с отменой специальной экспортной пошлины по Ванкору. В предстоящие месяцы мы продолжим работать над повышением эффективности деятельности бизнеса, реализацией инвестиционной программы и обеспечением результата для акционеров».
График акций Роснефти за 6 мес:
В пятницу 29 июля отчитается Роснефть.
прогноз финансовых показателей Роснефти аналитиками Тройка-Диалог:
(
Читать дальше )
Заканчивается период действия льгот по НДПИ на ванкорскую нефть
(Денис Борисов, Банк Москвы)
Событие. В ближайшее время закончится период действия нулевых ставок по НДПИ для нефти Ванкорского месторождения в связи с достижением накопленного уровня добычи в 25 млн. т (одно из условий прекращения действия налоговых льгот по НДПИ).
(
Читать дальше )
- Русское море +12%. Акции росли на 24% после информации о том, что Геннадий Тимченко станет одним из акционеров, купив долю в СП, владеющим 60% ГК РМ.
- Газпром +1.2%. Финдир Андрей Круглов заявил, что EBITDA Газпрома в этом году вырастет на 25%. Прибыль РСБУ Газпрома в 2011 составит 750 млрд руб.
- ВТБ +4%. Новостей нет. Рынок может отыгрывать тему рекапитализации Банка Москвы при помощи государства.
- Мечел -2,5%. Опубликовал слабую отчетность за 1 квартал, но ожидаемую. Упала рентабельность из-за остановки фабрики на Якутугле. Выручка выросла 54,4%г/г, прибыль +204%г/г.
- Уралкалий +1,1%. Уралкалий повысил цены для Китая на 2 полугодие 2011 с 400 до 470 долларов за тонну.
- Роснефть +0,6%. Худайнатов купил акции Роснефти на 16 млн долл
- Группа ПИК +0,7%: ВТБ-Капитал консолидировал 9-10% группы ПИК.
Goldman Sachs: опасения по поводу России и Китая преувеличены и дают шанс вкладываться в эти быстрорастущие экономики.
Уралкалий (-3,5%) не собирается покупать Беларуськалий — один из совладельцев на условиях анонимности.
Новатэк (-3,25%) улучшил прогноз добычи газа в 2011 году. Рост составит 30%.
Роснефть (-2,3%) планирует значительный рост добычи нефти в 2012 году.
Лукойл (-1,7%) хочет стабилизровать добычу в 2012-13, ждет роста добычи в 2014.
Ростехнологии могут предложить долю в ВСМПО-АВИСМА (-1,1%) Boeing и EADS.
ФСТ решила не повышать в июле тарифы Транснефти (-1,5%) на прокачку нефти.
- Роснефть будет вести переговоры с Японскими инвесторами, чтобы привлечь их средства и технологии в развитие месторождений.
- Речь идет об 11 лицензиях в Восточной Сибири и 3 блоках в Магаданском регионе
- встреча пройдет 26 мая.
- Японцам могут предложить 49% в СП.
Goldman Sachs повысил рекомендацию по акциям Роснефти с нейтрально до покупать, ссылаясь на налоговые послабления. Цель по акциям повышена с $8,80 до $11,80 (340 руб.)
В гостях в программе Рынки только что был Александр Разуваев. Он напомнил, что 16 мая у нас MSCI объявляет о пересмотре своих индексов.
По его мнению, наиболее вероятные претенденты на включение в индекс — это:
- Акции Холиднг МРСК
- РДР Русал
- Мечел-преф
Другие идеи Александра Разуваева:
- ЦБ будет повышать ставки до конца года, рубль будет дорожать, вероятно падение доллара до 25.
- акции Газпрома дешевы, справедливая стоимость акций Газпрома составляет $8-10, но там много воруют:
- Прибыль 45, Дивиденды 2. Инвестпрограмма 34 млрд, больше прогноза в 30 млрд
- Лукойл нравится больше Газпрома
- Рост ставок и укрепление рубля приведет к тому, что экспортеры пострадают
- До конца года покупать акции МТС и Аэрофлота.
- На долгую перспективу покупать акции Роснефти.
- Интересны акции Сургутнефтегаз-преф. Сургут-преф дешевле обычки. Сургут рано или поздно начнет расти. Гадкий утенок рано или поздно станет лебедем, а так еще и дивиденды капают — больше чем депозит в Сбербанке.
- ВТБ хуже рынка, потому что люди боятся, что отчетность Банка Москвы, консолидированная в отчетность Банка ВТБ раскроет батуринские ужасы и ухудшит показатели.
ВТБ-Капитал:
- лонг Роснефть +15% с нач года
- шорт Газпром +23% с нач года
- у акций Газпрома — нет катализаторов для роста
- отопительный сезон подходит к концу, спотовые цены на газ пойдут вниз
- планы властей поднять НДПИ на газ
- Роснефть обладает преимуществами
- Рост ресурсной базы