Мало кого устраивает сонный рынок. Но существующая схема фондового рынка, когда биржа, брокеры, дилеры и маркетмейкеры все дружно играют против клиентов по сути на один карман — она в итоге не только не дает никому заработать, но и является помехой для роста инвестиций в экономику, плодит спекулятивные отношения и при этом вызывает все большие подозрения всех участников рынка в своей нечистоплотности. И вот сегодня мы коснемся темы низкой волатильности и способам поднять ее безопасно для экономики и с пользой для инвесторов. И один из способом — это инвестиционные продажи опционов. В предыдущем ролике два дня назад мы уже касались темы множественности сценариев при торговле опционами. Именно поэтому биржа всех и ориентирует на покупку опционов, потому что при отсутствии продаж это множество сжимается опять таки до двух. И опять все упирается в компетенции персонала профучастников. Проблема компетенций персонала брокеров и бирж уже навязла в зубах… Странно, что Союз трейдеров не ощущает долю своей вины в вопиющей безграмотности как клиентов, так и брокеров. И не видит связи, когда безграмотных клиентов обслуживают еще более безграмотные сейлзы. А по другому и быть не может, иначе оказалось бы что сейлзы в своей массе ведут себя более честно, чем Союз трейдеров или руководство бирж. Но если взяться за обучение инвесторов, то окажется что вскроется много обмана. Например, про инвестиционные продажи опционов. Окажется, что держатели огромных пакетов акций еще со времен приватизации могли бы зарабатывать на продаже опционов гораздо больше дивидендов… Но сейчас вместо них этим занимаются маркетмейкеры вместе с брокерами, которым уже мало просто отдавать клиентские акции в РЕПО. Стратегия Колесо заставит линейного ММ поработать, а его алгоритмы покрутить это Колесо, чтобы получить свои нынешние доходы.

В новом выпуске мы сравним сентимент толпы на рынке БА и на рынке опционов. Любые линейные рынки — это всего лишь два сценария — на юг или на север. На рынке опционов — это гроздь сценариев на каждом БА, подобно ветке винограда на сухой лозе. В таком случае и инверсия сентимента — тоже множество сценариев. В результате те, кто не торгует опционы, никогда эти сценарии не видят и не понимают, кто и как их обыгрывает на линейном рынке базактива. Но нам важно не только кто и как играет против нас, но и кто им помогает, кто формирует сентимент рынка, заставляет Пульсят действовать иррационально. Все это очень напоминает Игру в Кальмары...

Инвестиционная продажа опционов названа среди перспективных стратегий на будущий год… Но в очередной раз надо всех напугать и даже для квалов назвать ее сложной. Хотя несколько примитивных «ванильных» стратегий типа BIR, «Опционное Колесо» или Коллар быстро осваивают практически все инвесторы, поскольку эти стратегии никаких рисков им не добавляют, а вот денежный поток и реальные доходы существенно увеличивают, иногда в разы больше чем дивиденды или купоны в облигациях.

Новый выпуск посвящен продажам опционов. И эта тема приобретает все большую актуальность после появления премиальных опционов, где тема залога стала более прозрачной и понятной. И одновременно появилась новая тема -коллатеральных деривативов, поскольку опционы и акции торгуются по разному и требуют использования залога. И в нашем прошлом ролике темы коллатеральных деривативов мы уже касались. Сегодня разберем это на примере контрактов на доллар=рубль. Но все это одинаково работает и на акциях, и на товарах и на крипте. И сегодня мы должны понять простую истину… Если у вас есть доллары, то вам выгодно продавать колы на доллары, если есть виткойны то выгодно продавать колы на ьиткойны, если есть акции Сбера — то выгодно продвать колы на них. И во всех случаях это малорисковая операция, а для реальных инвесторов она никаких рисков не добавляет.

файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1qI_i... В последнее время было много материалов от МБ касающихся премиальных опционов… Но все эти разговоры мало чего стоят, если не вдаваться в биржевые алгоритмы. И об этом был интересный пост и документ на самой бирже. Вот интересный документ на сайте МБ. И тут мы видим, что для премиальных опционов все же понадобился фьюч… как прокладка между БА и опционом. Мы уже несколько лет назад на своих курсах так и говорим, что физически премиальные и маржируемые опционы имеют физически один и тот же БА, поскольку фьюч активом не является и мы его всегда называли неадекватным, неполноценным покрытием. И далее показано как считается премия опциона с использованием этого КФ (коллатерального фьюча) И вот здесь и написано, что КФ по физической сути -это базактив, то есть акция, никакого контанго или бэквордации там нет. И для понимания природы КФ откроем лучшую в мире финансовую энциклопедию… И видим что коллатерал — это залог. Но в статье не упомянут еще один вид залога. Залог в натуре. То есть залог акциями, или валютой… долларами, юанями. И сейчас мы поймем что слепое повторение биржевых моделей не дает нам преимущества и ведет к потерям. Есть две модели расчета рисков… Биржа считает все по ВАР, как и банки. Потому что оперируют чужими деньгами. То есть это модель для управляющих, то есть для спекулянтов. Для инвесторов лучше подходит модель СФАР. Вот презентация биржи и хорошо известная стратегия — покрытый проданный пут. Если мы сюда введем коллатеральный шорт фуча, то получим убытки сверху… Хотя там нет никаких убытков. То есть разумнее создать виртуальный коллатеральный опцион пут, тогда все приходит в норму. Как это использовать мы показывали в ролике… Точно так же акцию правильнее рассматривать как коллатеральный опцион колл, вот еще один ролик на нашем канале.

файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1Hn1K... Новый выпуск посвятили запуску премиальных опционов… И как всегда сразу стали видны попытки обобрать новичков до нитки… Недавно было интересное оплайн-мероприятие. Представители МБ отвечали на вопросы со Смартлаба. И сегодня нас интересует фрагмент на 51-й минуте про опционы. И чтобы понять в чем здесь обман, зайдем на страницу МБ, где описаны стратегии работы с опционами. Сначала откроем вкладку для маржируемых опционов Если мы зайдем на сайт МБ то увидим вот такую стратегию “Покрытые продажи”. Это страница в разделе про маржируемые опционы, гораздо более сложные и опасные чем премиальные. Но тех, кто уже работает с ними более 10 лет трудно развести на деньги Но стратегия Покрытых продаж лучше всего работает именно с премиальными опционами, правда поставочными. Но даже с расчетными опционами она легко изучается и начинает работать как старая проверенная американская стратегия BIR. Но как оказывается МБ в этом вовсе и не заинтересована, ей надо другое. И в итоге мы видим тут набор стереотипов, сопровождающих стандартное пособие для мелких спекулянтов. “Убыток неограничен” — это классический обман поскольку надо говоритья. что убыток бумажный и для настоящего инвестора он отсутсвует. Ни слова не сказано про риск непоставки, поскольку МБ сделала опцион расчетный. В итоге прибыль не только ограничена, но она не фиксируется поставкой, то есть прибыль виртуальная, мифическая и ее регулярно будут изымать маркетмейкеры. Ну и вот информация с другого мероприятия МБ, но уже для студентов. И тут чуть ли не. хвастаются тем, что все и задумано так, чтобы разводить хомячков на деньги. Пункт 3 особо примечателен. он объясняет, что переход на расчетные опционы сделан явно по подсказке брокеров и маркетмейкеров. Возможно даже американских...

Диагональный спред — один из видов календарных спредов, по сути, торговля временем. Риски ограничены, профит тоже. Но требует постоянного контроля, поскольку имеет точку максимума профита и убытки по краям. 

( Читать дальше )

Продажа недельных стредлов очень выгодна и очень рискованна одновременно. Многие пытаются покрыть такие продажи квартальными стредлами или стренглами. Но тогда резко падает эффективность такой комбинации. В этом ролике показано покрытие недельных продаж с помощью опционных барьеров.

И не забывайте, что сегодня экспирация неделек!!!