На фоне роста нефтяных цен отечественный фондовый рынок показал позитивную динамику. Очень интересно что ждет нефтяные котировки – вчерашний максимум 69,82 находится в районе верхней границы повышательного коридора. Дальнейшее движение котировок наверх будет затруднено по «техническим» причинам. На прошлой неделе объемы запасов нефти в США неожиданно понизились, на фоне падения импорта и роста загрузки производственных мощностей НПЗ, причем объемы запасов бензина и дистиллятов тоже понизились, сообщило Управление по энергетической информации (EIA) при министерстве энергетики США в среду. За неделю по 16 марта запасы нефти упали на 2,6 млн баррелей, в то время как аналитики ожидали роста на 2,6 млн барр. Запасы в терминале в Кушинге выросли на 905 тысяч барр. Немного расстроить «быков» может рост объемов нефтедобычи в США, который за неделю обновил рекордный максимум, составив 10,4 млн баррелей в сутки. Чистый объем импорта сырой нефти на прошлой неделе упал на 594 тысяч баррелей в сутки. Объемы переработки нефти выросли на 410 тысяч баррелей в сутки, а загрузка мощностей НПЗ увеличилась на 1,7 пп. до 91,7% суммарной мощности, согласно данным EIA. «Объемы переработки нефти продолжают демонстрировать сильную динамику. Сейчас они почти на 1 млн баррелей в сутки превышают показатели за аналогичный период прошлого года.

Вчера, на фоне стабилизации ситуации на фондовом рынке Китая, индексу ММВБ удалось показать позитивную динамику и оттолкнуться от технической поддержки 2100 пунктов. Лично я сильным рынок не считаю – он находится ниже уровня январского открытия 2240. Посмотрим, как будут развиваться события дальше.

Пятничная новость о том, что Майкл Флинн, бывший член предвыборной команды Трампа лгал федеральным следователям, которые расследуют предполагаемое вмешательство России в выборы в США, это «бомба с замедлителем». Если эта «бомба» и не взорвется новым компроматом против России, смягчение санкций в обозримом будущем окончательно снимается с повестки дня. Если будет новый негатив – индекс ММВБ уйдет ниже 2100 отметки пунктов (или на 2040 или на 1990 пунктов (технические уровни)). Американским инвесторам постоянно преподносят позитивную информацию по их рынку, а нашим инвесторам портят настроение политикой и допинговыми скандалами и многим другим… На прошлой неделе аналитики  Wells Fargo подняли прогнозы по индексу S&P-500, на этой неделе аналитики J.P. Morgan дали прогноз о том, что этот индекс к началу 2018 года достигнет уровня 2800 пунктов (драйвер – налоговая реформа). Дайте больше позитива по нашему рынку!

Вчера российский фондовый рынок отыгрывал ростом рывок нефтяных котировок на 2-2,5$. Цены на нефть не нырнули вниз под 59, «медвежьи расхождения» на индикаторах «рассосались». На нефтяном рынке внимание инвесторов приковано к Саудовской Аравии, где на выходных были арестованы ряд принцев, крупных бизнесменов и чиновников в качестве меры по борьбе с коррупцией. Участников рынка также нервирует угроза конфликта с Ираном, с которым Саудовская Аравия ведет прокси-войну в Йемене, где в последние дни появились признаки эскалации. «Конфликты на Ближнем Востоке становятся одним из главных факторов влияния на энергетических рынках, и дальнейший рост цен на нефть, скорее всего, будет связан с политическими рисками», – сказал главный аналитик-стратег по рынкам в компании по предоставлению торговых платформ FXTM Хуссейн Сайед.

В долгосрочном плане я не думаю, что эра нефти закончилась. Индии потребуется больше дополнительных энергоносителей для поддержания экономического роста до 2040 года, чем любой другой стране, согласно отчету ОПЕК. Это впервые, когда Индия обошла Китай в качестве основного драйвера спроса на энергоносители. Теперь Индия занимает первое место, но картель сообщает, что эти перемены связаны скорее с изменениями в Китае. «Переход лидирующей позиции связан скорее с понижением прогнозов по Китаю, нежели с более позитивными прогнозами по Индии», – сообщила ОПЕК в обзоре мирового нефтяного рынка World Oil Outlook 2040. Согласно прогнозам, Китаю потребуется меньше энергоносителей, чем ожидалось ранее, потому что правительство КНР предпринимает серьезные меры по части перехода на возобновляемые источники. Китай заявил о намерении получать 20% энергии из экологически чистых источников к 2030 году. Индия тоже поставила перед собой амбициозные цели по части использования возобновляемых источников энергии, но эта страна всё равно сильно зависит от «грязного» топлива, такого как уголь. ОПЕК говорит, что спрос на уголь в Индии останется высоким. Китай и Индия входят в число нескольких стран, которые ставят целью отказаться от автомобилей с бензиновыми и дизельными двигателями в течение ближайших двадцати лет. ОПЕК, однако, говорит, что это «лишь частично» сократит спрос этих стран на энергоносители.

В данный момент ситуация на рынке следующая: внимание отечественных инвесторов приковано к котировкам нефти – удастся ли им закрепиться выше августовского максимума $53,64 (Brent)? Вчера «нефтемедведи» отбили атаки, и индекс ММВБ закрылся в нейтральной зоне. А в Европе внимание инвесторов приковано к заседанию ЕЦБ (в четверг). В еврозоне начинают появляться признаки роста инфляционного давления.


В США инвесторы избегают риска на фоне беспокойств вокруг Северной Кореи. Доходность Казначейских облигаций продемонстрировала сильнейшее дневное падение с мая.  Также инвесторы на американском рынке вчера были обеспокоены надвигающимся ураганом «Ирма». Это опасный ураган, на данный момент у него пятая категория. Есть риск, что он дойдет до южных территорий США на этих выходных, всего через считанные дни после разрушительного урагана «Харви», нанесшего многомиллиардный ущерб в Техасе и Луизиане. Во вторник в заметке клиентам страховой аналитик Barclays Джей Джелб сказал, что «Ирма» может стать сильнейшим ураганом в истории США в плане нанесенного ущерба застрахованному имуществу, превзойдя «Катрину» 2005 года. В худшем случае ураган «Ирма» приведет к ущербу по застрахованному имуществу на сумму $125-130 млрд, сообщил аналитик. Во вторник акции страховых компаний продемонстрировали сильное падение.  Аналитики Goldman Sachs понизили оценку вероятности закрытия правительства США до 15% (с 35% ранее), по причине необходимости преодолеть последствия урагана «Харви».

Вчера индекс ММВБ показал «слабопозитивную» динамику, индекс РТС упал на 0,72%. Многие участники рынка считают, что август будет непростым месяцем для биржевых быков. Возможно, Госдеп США и Пентагон преодолеют сопротивление Трампа в вопросе поставки летального вооружения на Украину, после чего в зоне конфликта начнется новый виток обострения, который усилит действующие против России санкции.  Акциям компании Мечел (АО) удалось открыть снижение пятницы, закрывшись с повышением 4%, акции RUSAL plc  закрылись с повышением 3,5%. После выхода показателей по строительному сектору в Китае начали расти акции горнодобывающих и металлургических компаний. Китай является крупным импортером промышленных и драгоценных металлов. Активность в строительном секторе Китая оказалась на максимальном уровне после декабря 2013 года. Правда, производственный индекс PMI в Китае в июле замедлился до 51,4 (несколько ниже ожиданий аналитиков 51,5, по опросам Bloomberg, и июньского показателя 51,7). Непроизводственный PMI составил 54,5 (против 54,9 месяцем ранее). Члены статбюро КНР связывают замедление производственной активности в июле с высокими температурами в некоторых регионах и наводнениями, при проведении ремонтных работ на некоторых заводах и фабриках.  А аналитики настроены более скептично по отношению к экономическому росту и ждут его постепенного замедления ввиду борьбы правительства с кредитной экспансией за снижение долговой нагрузки. 

Вчера российские акции выросли – спасибо нефтяным котировкам. В среду цены на нефть отреагировали ощутимым ростом на выход недельного отчета по объемам запасов нефти в США от Управления по энергетической информации (EIA) при министерстве энергетики США. Падение объемов запасов нефти в США за прошлую неделю превысило ожидания (-7,2 млн баррелей за неделю по 21 июля против ожидавшихся -2,6 млн барр.), на фоне роста производства на НПЗ и падения объемов импорта, а также роста экспорта. Также упали объемы запасов бензина и дистиллятов.

Добыча в Нигерии упала на этой неделе, в связи с протечкой нефти, вынудившей Shellперекрыть трубопровод, по которому проходит около 180.000 б/д экспортной нефти. Также ранее Нигерия согласилась ограничить или сократить добычу, когда она стабилизируется на уровне 1,8 млн б/д.

Кроме того, в Венесуэле продолжаются политические противостояния между президентом Николасом Мадурой и оппозицией, которая начала двухдневную общенациональную забастовку с требованием к Мадуре отказаться от выборов, назначенных на выходные. США рассматривают введение финансовых санкций против страны, предусматривающих приостановку долларовых платежей за венесуэльскую нефть. Венесуэла входит в ОПЕК и добывает 2 млн баррелей нефти в день.

Вчера российский рынок показал отрицательную динамику. Не очень хороший инвестиционный климат (сегодня состоится суд по делу «Роснефти» и АФК «Система» да и цены на нефть просели). На этой неделе Эквардор объявил о решении выйти из соглашения ОПЕК и начать постепенное наращивание объемов нефтедобычи. Причиной такого решения служит сильный бюджетный дефицит в стране. Хотя Эквадор не является крупной нефтедобывающей страной (в июне в стране добывали всего 527 тысяч б/д), его выход ставит под угрозу дальнейшую судьбу соглашения. Многие аналитики уже давно говорили о том, что уровень выполнения соглашения ОПЕК будет со временем снижаться. Есть опасения, что другие страны тоже могут пойти по пути Эквадора.

А на американских биржах «бычье настроение. Аналитики предупреждают, что потенциал роста фондового рынка будет ограничен, если Дональд Трамп не проведет обещанные реформы, направленные на усиление экономического роста, в том числе реформу о налогообложении. Но компании продолжают выкуп своих акций с рынка и не слушают аналитиков. Во вторник обновили максимумы закрытия индексы S&P 500 (+0,06%) и Nasdaq Composite (+0,47). Сильным ростом отметился сектор информационных технологий, а аутсайдерами оказались сектора услуг и энергетики.

В тот момент, когда снижению цены на сырьевые товары, к примеру, на металлы и нефть, наш рынок «не держит удар». Вчера индекс РТС «потерял в весе» 2%. Еще одном неприятным фактором для рынка является политическая напряженность. 8 июня состоятся парламентские выборы в Великобритании. По данным опросов, сократился отрыв правящей партии от конкурентов. Партия премьер-министра Терезы Мэй обгоняет партию Лейбористов теперь только на 6 процентных пунктов. «Если Мэй выиграет с тем отрывом, который имеет место сейчас, то это будет иметь несколько негативный эффект на процесс переговоров (по выходу Великобритании из ЕС), – считает аналитик Natixis Бернард Дада.

На индекс ММВБ также вчера усилилось давление. То есть мы сейчас пытаемся пройти минимальные уровни, которые были показаны 17 и 20 апреля, когда мы вплотную приближались к отметке 1900. Тогда индекс сумел отскочить вверх. Пока сложно сказать, как будет на этот раз, так как все три ведущие индексные бумаги — «Сбербанк», «Газпром» и «ЛУКОЙЛ» находятся под давлением. Им вторит «Норильский никель», в некоторой степени Мосбиржа пытается стабилизироваться. То есть большая часть индексных бумаг под давлением. Выходящая с определённым опозданием статистика говорит нам о том, что уже седьмую неделю идёт отток из фондов, которые ориентированы именно на Россию. В целом на Российском рынке мы видим такое, когда происходят какие-то «форсмажорные» обстоятельства, например, события на Украине в 2014 или опасения по поводу Греции. Такие массированные продажи параллельны по всем ведущим бумагам, значит идёт какой-то выход из нашего индекса и сложно сказать, когда он закончится. А даже когда выход закончится, спокойным второе полугодие не будет и это хорошо для спекулянтов.