Биржа и брокер предоставляет услуги для своих клиентов — инвесторов, беря за это комиссионный доход. 
Есть пул инвесторов и внутри него распределяются рыночные риски. За то, что инвестор выкупает рыночный риск, ему платят премию. Если брокер или посредник оказывает услуги по управлению капиталом, то его задача не взять рыночный риск на себя, а предоставить услугу по хранению капитала. 
Что это значит — то что брокер, биржа и управляющий зарабатывает на инвесторе, оказывая им услугу, но не против инвестора. Против инвестора выступает рынок. Но ничего другого быть не может. 

Если упростить задачу, то брокер и биржа создает пари — а куда пойдет цена никто не знает. Инвестор ставит на рост, другой на падение. Если каждый инвестор заплатил 100 рублей, то общий бюджет 200 рублей, из которого удерживается налог в 50 рублей, а 150 рублей получает победитель, один из двух. Брокеру и биржи все равно, кто победит, они получают свои 50 рублей с сделки всегда, а инвестор или трейдер, если угадает, получит 50 рублей сверху своих 100. Поэтому биржа и брокер зарабатывает на инвесторе, но никогда не торгует против него, потому что контрагент это другой инвестор. 

( Читать дальше )