Добрый день, думающие люди.

Пока мы наблюдаем за тактическими маневрами ЦБ и гадаем, будет ли доллар по 85 или по 95, из поля зрения ускользают стратегические, тектонические сдвиги в глобальной финансовой системе. Я всегда призывал смотреть на механику процессов, а не на сиюминутные котировки. Давайте применим этот же подход и посмотрим на сухие факты, связанные с биткоином, но не как на спекулятивный инструмент, а как на зарождающийся резервный актив.

Отправная точка нашего анализа — кризис доверия. Мир разделился на блоки, и старые «тихие гавани» перестали быть таковыми. Золото, хранящееся в Лондоне или США, из безусловного актива превратилось в актив с высоким политическим риском. Его можно «заморозить», ограничить в перемещении. Никаких безопасных инструментов даже «привязанных» к золоту не существует. Любое обязательство легко заблокировать, а золото останется лежать под толстым слоем пыли американских хранилищ.

Риск эмитента — главный риск 2025-2030 годов.