Акции ВТБ продемонстрировали заметный подъем, достигнув в выходные отметки в 85 рублей, что стало максимальным значением с июля 2025 года. В понедельник наблюдалась небольшая коррекция, котировки к 14:50 мск установились на уровне 82,5 рубля, однако динамика акций по-прежнему значительно опережает показатели банковского сектора.

С конца января акции ВТБ демонстрируют устойчивый рост, стимулированный комментариями руководства о том, что по итогам 2025 года чистая прибыль группы по МСФО достигла 500 млрд рублей, а на 2026 год прогнозируется увеличение до 600-650 млрд рублей. Кроме того, было подтверждено, что стратегия банка предусматривает регулярные дивидендные выплаты.

Публикация отчетности по МСФО за 2025 год запланирована на 25 февраля.

На фоне активного роста ВТБ, котировки традиционного лидера банковского сектора, Сбербанка, демонстрируют заметную стагнацию.

💼Основным фактором опережающей динамики ВТБ на фоне сдержанного поведения Сбербанка является ожидание существенных дивидендных выплат за 2025 год, потенциально превышающих доходность конкурента.

Глава ВТБ поделился ожиданиями на 2026 год. Согласно его заявлению, чистая прибыль по итогам 2025 года составила 500 млрд рублей, что полностью совпало с консенсус-прогнозами рынка и более ранними оценками менеджмента. На текущий год банковская группа закладывает рост финансового результата до уровня 600–650 млрд рублей — эти цифры подтверждают ранее представленные прогнозы финансового блока ВТБ.

Костин отметил наличие потенциала для наращивания капитала и возобновления выплат акционерам. Он подтвердил, что обновленная стратегия банка нацелена на ежегодные дивиденды, однако фактическая возможность выплат будет напрямую зависеть от нормативов Банка России по достаточности капитала.

✅Эта информация информация носит позитивный характер. Ключевыми триггерами для инвесторов являются подтверждение курса на регулярные дивиденды и отсутствие планов по выпуску дополнительных акций.

На горизонте 2–3 лет поддержание коэффициента выплат на уровне 50% от прибыли может стать непростой задачей на фоне ужесточения регуляторных требований ЦБ. Тем не менее, вероятность распределения прибыли по итогам 2025 года эксперты оценивают как высокую.

Торговая сессия в пятницу демонстрирует небольшую активность. К 14:30 по московскому времени индекс Мосбиржи прибавил 1%, достигнув отметки 2743,17 пункта. Динамика котировок в значительной степени обусловлена свежими корпоративными анонсами.

⚡Бумаги VK (+3,5%) вышли в лидеры после заявления генерального директора VK Tech о готовности к первичному размещению акций (IPO).

⚡Акции Норникеля получили поддержку после комментариев президента компании Владимира Потанина, который сообщил, что на 2026 год закладывается положительный денежный поток, достаточный для выплаты дивидендов. При этом топ-менеджер уточнил свою неуверенность относительно дивидендов по итогам 2025 года. На фоне этих новостей котировки эмитента прибавляют 1,6%.

⚡Банк ВТБ (+0,85%) сегодня опубликовал отчетность по МСФО за одиннадцать месяцев 2025 года. Чистая прибыль организации за этот период сократилась на 3,3%.

Ноябрьские показатели ВТБ выглядят умеренными, что свидетельствует о переходе банка к более консервативной бизнес-модели. Ключевым аспектом отчета стало существенное увеличение отчислений в резервы, что оказывает прямое давление на прибыль и рентабельность капитала.

Во времена нестабильной экономики и волатильного рынка, который слабо поддается анализу, одна из тихих гаваней — это дивидендные акции.

Риск, конечно, присутствует, ведь акции могут и не подняться даже на величину дивидендного гэпа, но надежность такой стратегии сейчас гораздо выше, чем покупка бумаг без дивидендов. Все перечисленные компании платят дивиденды летом.

ВТБ
Руководство компании снизило диапазон прибыли на дивиденды до 25–50%. Но даже если выплата будет 25%, инвесторы могут рассчитывать на доходность примерно 14% годовых. Сейчас стоит ориентироваться на средний payout 35% и дивиденды 14,5 ₽ с доходностью 20%. Котировки в боковом движении еще с лета. Предпосылок для отмены дивидендов нет, но нужно следить за показателем достаточности капитала.

Транснефть
Цена акций не зависит от цен на нефть, ведь компания только перевозит топливо, а объем транспортировок не меняется. Экспорт нефти растёт, в 2026 году возможно снятие ограничений на экспорт бензина и дизтоплива. Также будет индексация тарифов на перевозки на 5,1% с 1 января. Ожидаем выплаты в 200 ₽ с доходностью 15% годовых.

Если ключевая ставка продолжит снижаться в следующем году, финансовые результаты отдельных российских банков могут улучшиться. Это следует из исследования, проведенного экспертами аналитического агентства «Эйлер».

Аналитики отмечают, что пересмотрели свои прогнозы финансовых показателей Сбербанка, ВТБ, Т-Технологий и Совкомбанка после публикации ими отчетности по МСФО за 3 квартал 2025 года.

Эксперты ожидают, что 4 квартал 2025 года будет непростым для банков, в том числе из-за сезонного увеличения операционных расходов и высоких отчислений в резервы. Однако в 2026 году их финансовые результаты могут улучшиться благодаря продолжению цикла смягчения ДКП.

💼Вероятно, Сбербанк может выплатить в виде дивидендов 38 рублей на акцию с доходностью 12% годовых, а ВТБ 11,8 рублей на акцию, с показателем 16% — следует из релиза аналитической компании.

Ранее ВТБ сообщал о планах выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере от 25% до 50% от чистой прибыли. Однако введение с 2025 года новых антициклических надбавок к нормативу достаточности капитала может скорректировать эти планы.

Необходимость ускоренного накопления буфера капитала может помешать ВТБ выплатить дивиденды за 2025 год, заявил глава банка Андрей Костин. По его словам, банку предстоит значительное повышение достаточности капитала.

📢 Глава банка отметил, что из-за новых регуляторных требований, ВТБ сейчас вынужден направлять значительную часть прибыли, а возможно и всю прибыль, на увеличение капитала. В то же время Костин подчеркнул, что банк «с удовольствием бы платил больше дивидендов», если бы не столь быстрые темпы наращивания капитала.

Курсы валют ЦБ на 20 июня:

💵 USD — ↘️ 78,4839
💶 EUR — ↘️ 89,8380
💴 CNY — ↘️ 10,8605

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,29%, составив 2 783,81 пункта.

▫️ 2-й день ПМЭФ. Спикеры (только за сегодня – Мантуров, Костин, Алиханов и пр.) жалуются на сильный рубль и называют уровень в 90-100 деревянных за 1 доллар «оптимальным». Сторонний наблюдатель получающий зарплату в рублях и покупающий, например, зарубежную электронику, уезжающий в отпуск за границу, а также включенный при покупке товаров и услуг в иные, самые необыкновенные трансграничные цепочки, вряд ли может с ними согласиться, но на ПМЭФ голосов в защиту крепкого рубля нет (будем рады опровержению). Радует отсутствие заявлений по этому вопросу со стороны ЦБ, ранее регулятор включал укрепившийся рубль в список дезинфляционных факторов, а пока инфляция главная опасность в глазах Банка России. И, да, Эльвира Сахипзадовна сегодня в очередной раз повторила тезис о снижении ключевой по мере снижения инфляции, а чтобы больше не повторяться даже предложила сменить тему и поговорить о музыке. Однако то, что инфляция замедляется быстрее ожиданий председатель ЦБ также отметила.

Курсы валют ЦБ на 22 мая:

💵 USD — ↘️ 79,7530
💶 EUR — ↗️ 91,2990
💴 CNY — ↘️ 11,0876

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,49%, составив 2 809,58 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 19 мая (Росстат/Минэк):
недельная: 0,07% (0,06% н.р.)
с начала года: 3,27% (3,28% н.р.)
годовая: 9,9% (10,09% н.р.), «инфляция год к году уточнена с учетом выхода 16 мая отчетных данных Росстата за апрель», — уточняется в материале Минэка.

▫️ Минфин проинформировал о результатах аукционов по размещению ОФЗ. ОФЗ-ПД 26239 (погашение 2031.07.23) – размещенный объем: 50 млрд руб. (при спросе 100,228 млрд руб.), выручка: 34,423 млрд руб., средневзв.доходность: 16,05% годовых. ОФЗ-ПД 26246 (погашение 2036.03.12) – размещенный объем: 98,215 млрд руб. (при спросе 186,947 млрд руб.), выручка: 81,208 млрд руб., средневзв.доходность: 16,36% годовых.

▫️ IPO. МТС AdTech и МТС Юрент будут технически готовы к первичному размещению осенью, размещение может состояться весной 2026 года, заявили журналистам представители МТС.

Курсы валют ЦБ на 30 апреля:

💵 USD — ↘️ 81,5616
💶 EUR — ↘️ 93,1730
💴 CNY — ↘️ 11,2016

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вторника снизился на 2,53%, составив 2 957,66 пункта.

▫️ ДКП. Инфляционные ожидания населения в апреле 2025 г. (опрос по заказу ЦБ): 13,1% (12,9% — в марте, 13,7% в феврале, 14% в январе).

▫️ Минфин работает над донастройкой налоговой системы в части обложения НДС майнинга и освобождения от него при реализации руды, концентратов и других промышленных продуктов, содержащих драгоценные металлы самими добытчиками.

▫️ Новатэк (-4,25%); РСБУ за I кв. 2025 г. Чистый убыток: 35,28 млрд руб. (прибыль 65,09 млрд руб. за I кв. 2024 г.), выручка: 258,04 млрд руб. (+18% г/г), себестоимость продаж: 161,3 млрд руб. (+18,7% г/г), прибыль от продаж: 45,06 млрд руб. (рост в 1,7 раза), «прочие расходы»: 113,56 млрд руб. (4,4 млрд руб. за I кв. 2024 г.).

▫️ ОАК (-1,03%); Корпорация вчера вечером опубликовала результаты по МСФО за 2024. Выручка: 538,9 млрд руб.