В наш электронный век новости и слухи могут распространяться по миру с ошеломительной быстротой, повышая волатильность, ибо рынки реагируют на них в реальном времени. Инвесторам бывает сложно увидеть лес за деревьями. Пытаясь защититься от падения котировок, наблюдаемого в реальном времени, они нередко действуют поспешно и совершают ошибки. В последнее время наша команда специалистов по развивающимся рынкам участвовала в нескольких европейских конференциях для профессиональных инвесторов, и тема долгосрочных инвестиций в мире, ориентированном на краткосрочные новости и цели, была ключевой. Во время последней остановки в Лондоне я попросил порассуждать на эту тему Тома Ву, вице-президента и старшего управляющего директора Templeton Asset Management, который уже более двух десятков лет занимается инвестициями на развивающихся рынках. Вот его мысли.
Том Ву: «В своей повседневной жизни мы все больше зависим от электронных сетей, которые связывают нас с друзьями, семьей, коллегами и 24 часа в сутки снабжают непрерывным потоком новостей. Заголовки новостей могут за считанные секунды облететь земной шар, заставляя инвесторов принимать решения, основанные на эмоциях, а рынки — резко дергаться и скакать. Все отчетливее видна тенденция: когда финансовым рынкам кажется, что нарастает кризис, инвесторы быстро выходят с них или из тех классов активов, что кажутся им «рискованными», переводя средства в активы и на рынки, которые они считают «безопасными». Зачастую из рискованных активов выходят или вкладываются в них до того, как становятся очевидны все факты; ситуация описывается словами «сначала действуй, потом задавай вопросы».


( Читать дальше )