Козлов Юрий

Читают

User-icon
1096

Записи

1213

Динамика платежного баланса сигнализирует о девальвации рубля

📉 Согласно свежей статистике Центробанка России, профицит счета текущих операций (СТО) в ноябре составил $10,3 млрд, что стало минимальным показателем в текущем году.

По итогам 11m2022 профицит СТО составил рекордные $225,7 млрд, но во многом такая динамика вызвана благоприятной конъюнктурой первого полугодия. Если посмотреть на неё в разрезе последних месяцев (см.картинку ниже), то можно увидеть постепенное снижение профицита.

💵 А сокращение профицита СТО, как известно – это прямая дорога к ослаблению рубля!

Динамика платежного баланса сигнализирует о девальвации рубля
В декабре показатель, видимо, будет ещё ниже, поскольку на фоне падения нефтяных котировок сокращаются и доходы от продажи чёрного золота. Основной российский сорт Urals сейчас торгуется по $55 за баррель, а с начала месяца средняя цена составила $58,5, что на 12% ниже, по сравнению с ноябрём.

📣 Газета “Ведомости” со ссылкой на свои источники в Правительстве РФ

( Читать дальше )

НЛМК: возвращение дивидендов у российских сталеваров?

💰 НЛМК приятно удивил инвестиционную общественность, неожиданно для многих рекомендовав промежуточные дивиденды за 9m2022 в размере 2,6 руб. на акцию. Доходность конечно очень скромная, даже с учётом кратного падения котировок в течение этого года (около 2,5%), однако сам факт возвращения дивидендов на инвестиционные радары – новость очень даже позитивная и обнадёживающая:

НЛМК: возвращение дивидендов у российских сталеваров?

Тем более что отечественные сталевары в 2022 году дружно поставили на паузу все выплаты, и пример НЛМК может стать хорошим прецедентом для возвращения к дивидендной практике, в том числе и у других представителей сталелитейной отрасли — ММК и Северстали, которые также рано или поздно постепенно начнут отходить от макроэкономических шоков 2022 года.

📊 Хотя не стоит забывать, что в отличие от НЛМК, два других публичных отечественных сталевара попали в SDN-лист, и им сейчас живётся всё-таки посложнее, чем НЛМК, который на сегодняшний день отделался лишь санкциями Евросоюза на российские слябы, да и то начиная с конца сентября 2024 года.



( Читать дальше )

QE по-русски это как? Сейчас объясню!

В ситуации, когда внушительная часть золото-валютных резервов (более $300 млрд) в этом году оказалась заблокированной из-за антироссийских санкций, Минфину РФ ничего не остаётся, кроме как продолжать рекордными темпами привлекать средства на долговом рынке, пытаясь латать дыры в российском бюджете. По итогам трёх аукционов в среду, 7 декабря 2022 года, ведомство Антона Силуанова привлекло в бюджет почти 809 млрд руб. — второй результат за всю историю публичных государственных размещений.

✔️ При этом повышенным спросом у инвесторов пользовались бумаги с переменным доходом, где Минфин смог привлечь 721,5 млрд руб. при спросе 910 млрд руб.

✔️ Из общего объема в 809 млрд руб. почти 93% от этой суммы пришлись на заявки от двух банков. Что это за банки неизвестно, но я думаю все прекрасно понимают, что это два крупнейших отечественных госбанка (Сбер и ВТБ).

🤔 Любопытно получается: в понедельник, 5 декабря, ЦБ «печатает» 1,1 трлн рублей, после чего представляет эту сумму коммерческим банкам в рамках операций РЕПО. И при этом происходит такое совпадение, что два банка направляют львиную долю данного объема денежных средств на выкуп ОФЗ. Чудеса, да и только!



( Читать дальше )

Частные инвесторы на российском рынке акций увеличивают свой вес

🏛 Доля частных инвесторов на рынке акций Московской биржи в ноябре превысила 80%

✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.

На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.

Рискну предположить, что одной из причин массового количества «счетов-пустышек» — это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.



( Читать дальше )

Самолет принял решение перенести выплату дивидендов

📣 Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров на декабрьском заседании перенести выплату промежуточных дивидендов в размере 5 млрд руб. на 2023 год, в связи с необходимостью сконцентрировать ресурсы на выполнении амбициозной Стратегии развития.

Летом и осенью компания уже выплачивала промежуточные дивиденды за 1 и 2 кварталы соответственно. Суммарный объем выплат тогда составил 5 млрд руб., и компания планировала выплатить аналогичную величину по итогам 3 квартала, но менеджмент, судя по всему, решил подстраховаться и обеспечить себе дополнительную гибкость перед началом 2023 года, который кроет в себе большую неопределенностью.

❗️ Сейчас объясню, почему не нужно делать далеко идущих выводов. Самый главный месседж: дивидендная политика остается в силе, и менять ее менеджмент не планирует. К тому же, не забывайте, что Самолет в этом году оказался единственным застройщиком, кто выплатил дивиденды свои акционерам.

Самолет принял решение перенести выплату дивидендов



( Читать дальше )

🛴 Whoosh объявила ценовой диапазон IPO

Крупнейший российский оператор краткосрочной аренды электросамокатов Whoosh, о грядущем размещении первичных акций которого мы с вами рассуждали совсем недавно в рамках отдельного поста, установил индикативный ценовой диапазон IPO в размере 185-225 руб. за одну обыкновенную акцию. Финальная цена определится по итогам сбора заявок, который продлится с 5 по 13 декабря 2022 года.Таким образом, общий размер IPO может может составить 5 млрд руб.

🏛 Ожидается, что торги акциями ПАО «ВУШ Холдинг» (с тикером #WUSH) начнутся на Мосбирже 14 декабря 2022 года. Причём биржа включила бумаги в первый котировальный список.

🤵‍♂️«Одним из долгосрочных приоритетов Компании является реализация значительного потенциала роста на российском рынке и странах СНГ. За последние полтора года Компания осуществила качественный скачок в его реализации», поведал генеральный директор Whoosh Дмитрий Чуйко.

Компания назначила достаточно низкий диапазон размещения, который предполагает 5-6х прогнозной EBITDA 2023 года. Быстрорастущие компании обычно оцениваются по высоким мультипликаторам. К примеру, менеджмент еще одной российской быстрорастущей компании — Positive Technologies, в рамках IPO ориентировал инвесторов на мультипликатор 9,5х прогнозной EBITDA.



( Читать дальше )

КазМунайГаз выходит на IPO

🛢Крупнейшая в Казахстане нефтегазовая компания на этой неделе завершает сбор заявок для участия в IPO. Соответственно, торги на казахстанских биржах KASE и AIX, а также российской СПБ Бирже, начнутся уже в понедельник, 8 декабря. Предлагаю заглянуть в бизнес КазМунайГаз и пробежаться по основным моментам.

📈 Итак, компания в этом году вышла на рекордные показатели по выручке и EBITDA, благодаря росту добычи и переработке нефти, а также благоприятной ценовой конъюнктуре мирового рынка углеводородов. При этом на экспортные поставки приходится чуть более 80% выручки, а поскольку тенге относится к валютам развивающихся экономик, то периодически случается девальвация, и КазМунайГаз, как экспортер, также выигрывает от этого.

КазМунайГаз выходит на IPO

Минутка занимательной статистики: на КазМунайГаз приходится четверть добываемой в Казахстане нефти, а по нефтепереработке показатель и вовсе составляет 82%.

( Читать дальше )

Любопытная дивидендная развязка в префах Ленэнерго

В то время как рынок уверенно и с чистой совестью ждал промежуточные выплаты за 9m2022 в привычном размере 10% от ЧП по РСБУ (ранее мы считали, что это соответствует 15,76 руб. на преф), реальность оказалась более суровой: согласно опубликованной рекомендации Совета директоров компании на одну обыкновенную и привилегированную (!) акцию предложено выплатить одинаковую величину — 0,4435 руб., что по текущим котировкам сулит околонулевую ДД=0,34% по префам!

🫣 Вот это я понимаю отжали бабки у сильно поверивших в дивиденды российских инвесторов! Вот такая вот жирная точка в этой прекрасной дивидендной осени 2022, за пару дней до начала зимы. Только не подумайте, что я злорадствую над действующими акционерами — ни в коем случае! Это больше похоже на истерику. Я сочувствую тем, кто сегодня активно тарил префы Ленки, в предвкушении щедрых выплат, а в итоге остался с бумажками, подешевевшими почти на 9% по итогам торгов во вторник и туманными дивидендными перспективами, по крайней мере на ближайшие полгода точно.

( Читать дальше )

Когда покупать китайский юань?

​​🦠 Вторая половина ноября этого года омрачилась новыми вспышками коронавируса в Поднебесной – в ряде промышленных центров местные власти ввели локдауны, поскольку компартия по-прежнему придерживается политики нулевой терпимости к COVID-19.  Что, в свою очередь, вызвало бурю возмущения у китайского населения, изрядно уставшего за последние три года от всех этих ограничений. Как результат — акции протеста в городах по всему Китаю, включая Пекин, Шанхай, Синьцзян и Ухань, который изначально и был эпицентром распространения COVID-19.

Здесь нужно понимать, что риски дальнейшего усиления коронавирусных ограничений могут замедлить деловую активность в КНР (а это вторая крупнейшая экономика мира!), спровоцировав тем самым замедление глобального экономического роста.

📉С 16 ноября юань подешевел к рублю на 1,6%, а к американскому доллару — на 2,4%. К рублю юань снижается медленнее, поскольку китайская валюта используются физлицами в качестве альтернативы токсичным доллару и евро.

( Читать дальше )

​​ На МОЕХ может стать на один технологичный бизнес больше

🛴 Ещё в начале осени 2022 года в новостных лентах активно стали появляться первые сообщения о возможном IPO компании Whoosh, и вот уже сегодня эта новость стала реальностью – компания объявила о своём намерении провести первичное размещение акций до конца текущего года!

Специально для тех, кто не знает, Whoosh — это ведущий оператор краткосрочной аренды электросамокатов в России, представленный в 40 локациях в России и СНГ. Данный рынок называют кикшерингом, и он динамично развивается на протяжении последних нескольких лет. За счёт дальнейшего проникновения сервиса в городах с населением от 300 тыс. человек, этот рынок имеет существенный потенциал. Причём главным драйвером динамичного развития рынка кикшеринга должно стать увеличение доли именно транспортных поездок, а не развлекательных – ведь именно они делают кикшеринг значимой частью городской экосистемы и способствуют росту лояльной пользовательской базы.


( Читать дальше )

теги блога Козлов Юрий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн