Уникальная компания. Молодцы. Конкурентов нет. Стронг бай

Investovization, Хорошо, если так.

Investovization, 14% от 1.5 млрд

Investovization, По поводу гросс марджина — Б-г с ним. Они все правильно считают, весь сектор на западе так считает, в софте ЗП главный кост. Гораздо интереснее, почему они по такому смешному мульту размещаются 3.6 выручки. Реальный софт стоит 6-10 выручек, как видно из Вашей же таблицы, кстати, мешанина там — Элемент (?), Софтлайн (?) и тд. Похоже, у Аренадаты есть проблема с продуктом. Или конкурентного рва мало, или завязка на импортзамещательную бадягу и госконтракты большая, или что-то еще. Может быть вторая Ива. Хотя с точки зрения выхода на рынок на фоне такого позорища как Промомед Аренадата вполне достойна рассмотрения. Удачи.

Сергей Карпов, Нет. Мессидж такого вывода — нам жалко оставлять вам новые акционеры 210 млн рублей.

Investovization, С конца. Гросс марджин абсолютно релевантен, как минимум от противного. В этом секторе гросс марджин всегда огромный 75-95%. У этих людей он 87%, значит все в порядке. Было бы странно, если бы он был 70% и ниже. По поводу вывода кеша — во-первых выглядит, как мелкое крысятничество, во-вторых, значит не нужны деньги на развитие — на покупку новых людей, команд, AI ускорителей и тд. Что хорошего? Любой россиянин на их месте поступил бы, да. Но здесь стандарты корпуправления — ниже плинтуса. Надо вещи своими именами называть

Красные флаги — вывели весь кеш и продают старые акции — деньги компании на развитие не нужны. И размер такой, что серьезные люди лимиты на них не откроют. А так да, гросс марджин 87%, все как у взрослых.

Некрофилия )))

«Отмечаем наличие пот енциала роста и мохраняем нейтральный взгляд». И ни одной цифры. Серьезные люди.

Investovization, Не поспоришь. Активов бы им еще, как у Системы. Кстати, спасибо за отличный анализ.

Investovization, Скидки в холдингах — дело обычное.

Investovization, Отличный анализ, спасибо. Tradeoff между дивидендами и сокращением долга в пользу дивидендов при таких ставках вызывает легкое беспокойство. В позитиве — история роста (но как быть с квотами опек+) и хорошая маржинальность, месторождения у них явно получше лукойловских.