Ситуация на американском рынке акций сегодня, достаточно проста. Рынок акций значительно вырос по итогом года, вырос чрезмерно сильно и быстро. Многие уже считают, что рынок акций в США имеет признаки мыльного пузыря. Но не все так просто как может показаться.
 
Возможно, акции и перестарались с ростом, но играть на их понижение не стоит. Поскольку главная причина роста рынка акций в виде QE сохраняется и более того, бюджет США продолжит тратить деньги в будущем году почти теми же темпами что и в прошлые годы, тем самым продолжая датировать экономику.
 
А это значит, что вся тяжесть кризисных процессов, как и в прошлые годы будет на плечах долга США и доллара. Соответственно, базис, который и стал причиной роста рынка акций в США, будет неизменным. Но при этом справедливости ради, что то должно пострадать. Процесс, при котором и акции и доллар будут стоить дорого не может продолжаться долго. Баланс должен быть восстановлен, а он может прийти либо через падение рынка акций, либо через падение доллара США.


( Читать дальше )

Ралли на американском рынке акций, по крайней мере на ближайшее будущее, видимо закончено. Если выражаться мягко, то рынок по крайней мере перегрет, если грубо, то можно даже сказать, что в американских акциях надулся пузырь.
 
Совершенно очевидно, что причиной столь бурного роста послужил печатный станок ФРС, который продолжает печатать все новые и новые доллары. Но его дальнейшее влияние будет уже не столь сильным, вечно расти на этом рынок не может. Операционные результаты компаний не прямо пропорциональны темпам вливания ликвидности, капитализация рынка за последние два года, явно обогнала все возможные и невозможные будущие успехи компаний США.
 
С ростом капитализации рынка акций, снижается средняя доходность по дивидендам. При текущем значении S&P500, доходность широкого рынка акций будет составлять около 1,8%. Это значение гораздо ниже доходностей по тем же американским казначейским облигациям. И с точки зрения длинного капитала, который ориентирован на получение доходов и прямого денежного потока от своих активов, казначейские облигации с доходностью 2,8% по десятилеткам в данный момент, гораздо привлекательнее акций. Тем более что облигации, всегда считались и считаются более надежным вложением в сравнении с акциями. Получается, что сегодня сложилась странная ситуация при которой, рисковые активы коими считаются акции, имеют доходности ниже чем облигации. Разность в размере почти 1%, это явный перекос, который может говорить либо о потенциальном обвале рынка казначейских облигаций, то есть инвесторы явно не доверяют этому активу, либо о пузыре на рынке акций. Но стоит заметить, что акции сегодня выглядят лучше своего же корпоративного долга, поскольку доходности по корпоративным облигациям так же превышают доходности по акциям.


( Читать дальше )