Возможно, многие люди не понимают, что облигации тоже имеют отрицательные годы, но немного реже, примерно один раз в 5 лет. И снижение стоимости рынка облигаций никоим образом не является чем-то неслыханным, но что, возможно, более уникально, так это когда оба рынка падают одновременно.

Давление потребительских цен, возможно, достигло пика, после выхода данных на этой неделе, что спровоцировало снижение доходности двухлетних казначейских облигаций почти на 20 базисных пунктов с понедельника, при этом наблюдались крупные сделки с бумагами, которые остро чувствительны к изменениям в политике процентных ставок.

Плюс давление со стороны продавцов долгосрочных казначейских облигаций на фоне аукционов, и кривая доходности теперь становится круче — это явный сдвиг по сравнению с рецессионной кривой, наблюдавшейся ранее в течение месяца.

Рынок сигнализирует, что история смены режима на более высокие ставки исчерпана, и окончательная ставка может быть ниже, чем предполагалось ранее.

Индекс потребительских цен за март показал умеренное снижение базовых цен, что может свидетельствовать о пике широкого инфляционного давления.

Вслед за данными рынок свопов просчитал полное повышение процентной ставки в США до декабрьского заседания ФРС.

( Читать дальше )

Роснано сообщало, что в первом полугодии 2021 года не выполнило один из ковенантов по облигационному займу на 10 млрд руб., в результате чего кредиторы получили право на его досрочное погашение.

Государство покрыло гарантией только тело займа и досрочное погашение прошло по номиналу, то есть это был практически дефолт. Чистый долг «Роснано» при этом тогда составлял 131 млрд руб.

Нерезиденты, которые в кризисные периоды стремятся быстрее избавиться от более рискованных облигаций по любой цене, чтобы минимизировать потери и переключиться в безрисковые активы, почти отсутствуют на рынке корпоративного долга.

Помимо этого, продажа облигаций российскими инвесторами по цене покупателя на падающем рынке часто означает фиксацию продавцом убытка по позиции, что может негативно сказаться на оценке работы трейдера или управляющего портфелем.

Для российских инвесторов такая продажа, как правило, происходит только в случае резкого роста кредитного риска и появления угрозы дефолта эмитента по облигациям. При отсутствии угрозы дефолта инвесторы предпочитают удерживать бумагу до погашения, получая периодический доход и выплату номинала при погашении облигации.

Продолжение смотрите в видео.