Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Министр иностранных дел Турции Мевлют Чавушоглу сказал, что Россия и Украина приближаются к соглашению по ключевым вопросам мирного урегулирования (Афинские Новости). В СМИ стали активно писать про возможность перемирия в течение 1-2 недель
• Российский рынок на неделе оставался закрытым
• С понедельника (21 марта) возобновятся торги ОФЗ на Мосбирже, ЦБ будет покупать ОФЗ для поддержания стабильности банковской системы (Коммерсантъ)
• ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 20%. По прогнозам ЦБ, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году (Пресс-релиз ЦБ РФ)

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С наилучшими пожеланиями,
Команда Усиленных Инвестиций

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Военная операция России на территории Украины продолжается. На неделе переговоры практически не привели ни к каким результатам. Россия нанесла удар по украинской базе возле границы с Польшей (Financial Times)
• Президент США Джо Байден подписал исполнительный указ, запрещающий импорт в США российской сырой нефти, бензина, нефтепродуктов, масел, сжиженного газа, угля и его продуктов (Пресс-релиз Минфин США)
• Четвертый пакет санкций ЕС включает запреты на: ввоз продуктов черной металлургии из РФ, европейские инвестиции в энергетический сектор, экспорт из ЕС в Россию любых товаров роскоши (DW)
• Всю неделю российский фондовый рынок останется закрытым (Пресс-релиз ЦБ РФ)
• В новый санкционный список попали бенефициары Русагро, Фосагро и Магнит, дополнительно к бенефициару Северстали, который попал раньше (Коммерсантъ)

Коллеги, представляем итоги последней недели:

➜ Всю неделю Московская биржа была закрыта. Специальная военная операция продолжается, в понедельник состоялся третий раунд переговоров РФ с Украиной (Интерфакс)

➜ США и НАТО отвели отказом на просьбу Зеленского установить над Украиной бесполетную зону (The Wall Street Journal), при этом США разрешили странам НАТО поставлять Украине истребители (Cursorinfo)

➜ ЦБ России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов (Прайм), и разрешил РФ банкам с февраля не публиковать финансовую отчётность (Пресс-релиз ЦБ)

➜ США и Европа более серьезно прорабатывают возможность запрета на импорт российской нефти и газа (CNBC)

➜ ММК хорошо отчиталась за 2021 q4:
— Выручка +75.0% г/г (против +92.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +28.1%)
— EBITDA +98.6% г/г (против +239.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +40.3%)
— Чистый долг сократился на 39.3 млрд рублей за отчетный период (7.4% от капитализации)
— EV/EBITDA мультипликатор равен 1.6x при историческом 75м перцентиле 5.3x

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• На неделе на фоне начала военной операции против Украины (предупреждали о таком возможном развитии событий на предыдущей неделе и начали реструктурировать портфели, но к сожалению не успели должным образом подготовиться — все произошло быстрее и болезненнее чем предполагали) РФ стратегия показала значительное снижение (выше индекса т.к. была с небольшим плечом) из-за сильной просадки в ВТБ Банке и Мечеле, а также наличия в портфеле ГДР (расписок, торгующихся на международных рынках), покупка которых стала невозможна через ряд брокеров из-за санкций на расчёты в валюте

Дополнительно на выходных Евросоюз, США, Великобритания и Канада приняли решение заморозить резервы Банка России (finanz), что привело к обвалу рубля, масштаб которого мы видим сегодня

• На фоне возникших рисков сделали больший упор на commodity игроков, увеличив их долю в портфеле с 76% до 80%, поскольку именно экспортные сырьевые компании в кризисные периоды обычно восстанавливаются первыми, к тому же получают выгоду от растущих цен на ресурсы и ослабевающего рубля

• Мечел взлетел на 14.6% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на коксующийся уголь в Китае и холоднокатаный прокат в РФ. Негативно снижение цены на электричество в азиатской части РФ (Сибирь), а также рост цен на железную руду в Китае. Потенциал роста снизился на 6%, целевая цена увеличилась на 8%. Мечел досрочно погасил задолженность перед ВТБ Банком в размере $341 млн (Пресс-релиз компании)
• Акрон вырос на 7.6% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на карбамид, а также снижение цен на калийную соль, газ и электричество в РФ. Потенциал роста снизился на 4%, целевая цена увеличилась на 4%. Акрон купит у Petrobras завод UFN3 по производству удобрений, проектная мощность завода составляет 800 тыс. тонн аммиака и 1.3 млн тонн карбамида в год (Reuters)

• Портфель вырос на 2.6% против индекса Мосбиржи -0.5%

• По основным компаниям изменения: Акрон +15.7%, Мечел +11.2%, Head Hunter+6.8%, ГлобалТранс +1.3%, Газпром -1.5%, Фосагро -3.9%, Магнит +7.8%, Северсталь+5.8%, Лукойл +3.5%, НЛМК +2.9%, Сбербанк -0.5%, ММК -0.9%, Газпром нефть-1.0%, Полиметалл -2.0%, Татнефть -2.5%, Норникель -3.1%, Детский мир -3.2%, Мать и дитя -3.3%, Эталон -3.9%, ВТБ Банк -4.9%)

• Акрон за неделю взлетел на 15.7%, что позволило нам частично переложиться в другие более перепроданные в моменте идеи. Также начали в пятницу входить в новую дивидендную и растущую как бизнес идею — Магнит, которая кажется нам очень привлекательной по текущим ценам, особенно на фоне сильного отчета за 4q 2021 года:

• Газпром вырос на 5.8%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на газ в Европе, электричество и газв РФ. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 7% и 13% соответственно.

• Акрон вырос на 4.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и снижение цен на калийную соль. Негативно снижение цен на карбамидо-аммиачную смесь и карбамид, а также рост цен на диаммоний фосфат, газ и электричество в РФ. Правительство обсуждает возможный запрет на экспорт аммиачной селитры в период наибольшего спроса на внутреннем рынке — до 1 апреля ( 

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• ГлобалТранс вырос на 4.3%. Потенциал роста снизился на 4%, целевая цена изменилась незначительно. ГлобалТранс продлил контракт с Металлоинвест на два года с увеличением объема перевозок с 50% до 70% потребностей Металлоинвест (Пресс-релиз компании)
• Акрон снизился на 0.8%, несмотря на ослабление рубля. Позитивно повышение цен на карбамид. Негативен рост цен на электричество и газ в РФ. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 3% соответственно
• Газпром прибавил в цене 1.1% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на газ и электричество в РФ. Негативно снижение цен на газ в Европе и рост цен на нефть. Потенциал роста и целевая цена значительно снизились. Газпром вывел из юрисдикции Нидерландов актив стоимостью не менее миллиарда евро во избежание двойного налогообложения (Интерфакс)