В прошлую пятницу ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 18%, а также опубликовал обновленный среднесрочный прогноз, в котором допускается возможность поднятия ставки до 20% уже в сентябре этого года. Как это скажется на курсе рубля? 

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Начнем с того, что повышение ставки ЦБ никак не связано с текущим курсом рубля. ЦБ повышает ставку для борьбы с инфляцией — при цели 4% официальная инфляция ожидается на уровне 7,8 — 8,0% в 2024 году. Наблюдаемая населением инфляция, измеряемая на основе опросов, стабильно превышает уровень 10%. 

Основная проблема центрального банка состоит в том, что влияние его политики ограничено силой «бюджетного импульса» — разнообразных льготных программ и прямых вливаний денег из бюджета на проекты, которые государство считает нужным развивать. 

Из-за того, что какие-то экономические агенты получают дешевые деньги от государства, ЦБ вынужден делать деньги дорогими для всех остальных, чтобы хоть как-то обуздать как инвестиционный, так и потребительский спрос, и не допустить разгула инфляции. 

Официальный курс доллара США и евро больше не связан с биржевыми сделками. Где и как выгодно купить валюту после санкций против Мосбиржи?

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

12 июня 2024 года США наложили на Московскую биржу, Национальный расчетный депозитарий и Национальный клиринговый центр санкции, которые соблюдают и страны ЕС, после чего торги евро, гонконгским и американским долларом были прекращены. Теперь официальный курс Центробанка РФ будет использоваться в качестве основного индикатора для валютных инструментов и операций. Разберем, на что это повлияет, и какие трудности могут возникнуть у россиян.

До введения санкций против Мосбиржи сделки с валютами проходили как на официальной бирже, так и на внебиржевом рынке, о котором все говорят в последнее время. 

Московская биржа заявила, что с 13 июня торги на фондовом и денежном рынках будут проводиться по стандартному расписанию и по всем финансовым инструментам, однако сделки по валютным парам с долларом США, евро, гонконгским долларом и инструментам, использующим для расчета эти валюты, осуществляться не будут. Это означает, что на Мосбирже теперь нельзя будет совершать такие финансовые операции. 

Основная причина ослабления рубля— падение нефтегазовых доходов из-за снижения цен на нефть марки Urals. Из-за санкций Urals торгуется с существенным дисконтом к Brent.

По данным Neste, сейчас дисконт составляет около $21/барр., но точные цены знают только инсайдеры индустрии, так как во многих сделках стороны совсем не стремятся к публичности. Чтобы стимулировать нефтяников сокращать дисконт, правительство установило размер дисконта для целей налогообложения. В апреле он составляет $34/барр. и постепенно уменьшается до $25/барр. в июле.

Помимо этого, Россия сократила добычу нефти на 500 тыс. барр./сутки, что тоже сказалось на величине валютных поступлений.

Еще одной причиной ослабления рубля скорее всего послужила покупка валюты для сделки между НОВАТЭКОМ и Shell за долю последней в проекте “Сахалин-2”, хотя Минфин и ЦБ упорно это отрицают.