Новости рынков | Прогнозируем снижение чистой прибыли БСПБ в 2025 г. на 11% до 45 млрд руб., что подразумевает дивиденды в размере 49 руб. с доходностью 13% - АТОН

За 2024 год Банк «Санкт-Петербург» увеличил чистую прибыль на 11,4% по сравнению с предыдущим годом до 52,6 млрд рублей при рентабельности капитала (RoE) на уровне 28,2%. Чистый процентный доход увеличился на 38,4% г/г до 70,2 млрд рублей за счет роста портфеля корпоративных кредитов, а комиссионный доход сократился на 7,8% до 11,6 млрд рублей. Операционные расходы составили 23,9 млрд рублей (+4,8% г/г) при соотношении «затраты/доход» (CiR) на уровне 25,3% (в 2023 году — 29,7%), отчисления в резервы достигли 4,9 млрд рублей при стоимости риска (CoR) на уровне 0,7%. Чистая прибыль банка за 4-й квартал 2024 увеличилась на 31,2% год к году до 12,1 млрд рублей при RoE 24,0%. Чистый процентный доход вырос на 21,7% до 19,4 млрд рублей при сокращении комиссионного дохода на 1,7% до 3,1 млрд рублей. Объем корпоративных кредитов за 2024 год увеличился на 11,1% до 576,9 млрд рублей, а выдача кредитов физлицам — на 2,7% до 162,1 млрд рублей. Достаточность капитала по нормативу H1.0 на декабрь 2024 года составила 22,2%.

Банк «Санкт-Петербург» снова представил сравнительно высокие финансовые результаты за 2024 год, почти соответствующие нашим ожиданиям (50 млрд рублей чистой прибыли за год). Банк продемонстрировал высокую рентабельность капитала и значительный рост процентных доходов, в основном за счет увеличения объемов корпоративного кредитования. Мы считаем Банк «Санкт-Петербург» одним из основных бенефициаров текущих высоких процентных ставок. Однако в случае снижения ставок в 2025 году, на наш взгляд, можно ожидать как сокращения чистой прибыли, так и сжатия чистой процентной маржи. Мы прогнозируем снижение чистой прибыли банка в 2025 году на 11% до 45 млрд рублей, что подразумевает дивиденды в размере 49 рублей на акцию с доходностью 13%, исходя из предполагаемого коэффициента выплат 50%.