физиков больше = брокеры процветают, "пир во время "чумы", график роста CDS Russia (стоимость страховки - это оценка риска), мнение о рубле

Во всем мире — рекордное количество физиков идет на рынок, увеличивают позиции.
Брокеры довольны:
им наплевать на результат физиков, их интересует комиссия.
Замануха напоминает фильм «Волк с Wall Street» с Леонардо ди Каприо.


Посмотрим  на ситуацию с другой стороны.
P/S индекса S&P500 сейчас 3, это исторический максимум.


PE индекса S&P500 уже 42
(аналог срока окупаемости: при текущих прибылях, вложение в индекс S&P500 окупится за 42 года):

Подробно о пире во время чумы выложил сегодня на youtube. 
https://www.youtube.com/watch?v=ApR4PCmoHL8

По поводу ожидаемой инфляции:
рост товарных рынков — это рост себестоимости продукции, 
по мере продвижения вакцинации, открытия границ и восстановления потребления,
появятся отложенный спрос и  будет расти инфляция.
Bloomberg Commodity index за 4 мес. вырос на 15%

Падения фондовых рынков происходят из — за плохих долгов.
Падение марта 2020г. не решило долговых проблем, долги выросли.
25% компаний США и Европы — это компании — зомби
(доналоговая прибыль ниже затрат на обслуживание долгов) и эти компании не ушли с рынка потому, что получили кредиты.
Как отдавать, если стоимость обслуживания новых долгов станет выше (ставки поднимут — обслуживать новые долги станет дороже).

Если США не будут поднимать ставки, то при около 0 ставках и росте инфляции будут высокая инфляция,
бегство от доллара и ФРС придется самим выкупать новые выпуски US Treasures.
Чтобы этого не допустить, придется поднимать ставки.

Главные задачи ФРС:
здоровый рынок труда и средняя инфляция около 2%
(судя по росту товарных рынков за полгода, инфляция будет значительно выше 2%,
когда значительная часть населения получит иммунитет от Covid, будут открывать границы и появится отложенный спрос).

Начинается мировой цикл ужесточения денежно — кредитной политики (ДКП):
ЦБ России, Украины, Бразилии поднимают ставки,
ставка ЦБ Турции уже 19%,
Канада сворачивает стимулы,
США с 01 04 2021г. ужесточили нормы резервирования.

Апрель и ноябрь статистически — лучшие месяцы на фондовом рынке. Напомню поговорку: «Sell in May and Go Away».
Пока на рынках оптимизм.
Разбираю отчеты СОТ (изменения позиций участников рынка США):
в апреле оптимизм продолжается и у лонгистов еще есть возможность заработать.
https://www.youtube.com/watch?v=ApR4PCmoHL8

РЫНКИ МОГУТ ОСТАВАТЬСЯ ИРРАЦИОНАЛЬНЫМИ ДОЛЬШЕ, ЧЕМ
ВЫ ОСТАВАТЬСЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНЫМИ !!!

На примере margin call крупного фонда, новички могут посмотреть, как быстро рынки могут падать.
26 марта у фонда Archegos Capital Management сработали маржин-коллы, что спровоцировало распродажу акций почти на $30 млрд.
Семейный фонд держал деривативы на китайские акции, т.е. было серьезное плечо.
Из — за падения китайских акций в марте, снизился коэффициент достаточности собственных средств.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Nomura потребовали внести дополнительные средства в качестве залога, но фонд не смог этого сделать.
Поэтому были ликвидированы позиции на сумму примерно $30 млрд.
Обычная история, но сумма была крупной.
ViacomCBS, Discovery, Baidu и др. упали в моменте среднем около 30%.
ЭТА ИСТОРИЯ ЕЩЕ РАЗ НАПОМИНАЕТ О ВАЖНОСТИ РИСК МЕНЕДЖМЕНТА.
Чем больше деривативов, тем круче будет обвал !
Сильнее всего падают именно маржинальные активы !!!

ViacomCBS, Discovery, Baidu и др. упали в моменте среднем около 30%.

Представьте,
когда происходит margin call сразу у нескольких крупных фондов:
рынок может улететь вниз на десятки процентов.
Самое сильное движение — это именно движение на закрытии маржинальных позиций.
В 2008г. банкротства Bear Stearns и Lehman Brothers
привели к обвалу рынка.
Впереди — новые налоги в США, ожидания повышения ставок.
Что будет триггером и когда сейчас не известно.
Вероятно, крушение крупных финансовых структур приведет к следующему обвалу на рынках.
Конечно, заранее не известно, что и когда послужит толчком. 
В результате, рынки США могут очиститься от плохих долгов и прийти к справедливой по мультипликаторам оценке.
Конечно, у тех, кто всегда в лонгах и держит индексный портфель (например, фонд Vanguard на S&P500) долгосрочно будет прибыль.
Но, думаю, сейчас не время для формирования долгосрочного портфеля.

МВФ увеличивают прогноз по росту ВВП (на рынках часто бывает «чем хуже, тем  лучше»,
на фоне, ЦБ начнут ужесточать денежно — кредитную политику и поднимать ставки по мере восстановления экономик).
Спред 5-летних CDS на российский долг отражает, сколько готовы заплатить инвесторы в российский валютный долг,
чтобы застраховаться от дефолта страны на ближайшие пять лет.
Именно через этот инструмент инвесторы оценивают кредитный риск страны.
Спреды CDS рассчитываются как определенный процент от рыночной стоимости страхуемых инвестором бумаг.
В марте 2021г. за то, чтобы застраховаться от риска дефолта России,
инвесторы были готовы платить 80 б.п., то есть 0,8% от номинала своих вложений в российские бумаги, сейчас плата уже 110 б.п. = 1,1%.
Стоимость страховки растет (CDS — это страховка), это значит, что нерезиденты считают, что риски на российском рынке растут.

Подробнее рассказал сегодня на youtube.


Рынок РФ обычно и растет, и падает быстрее, чем рынки США.
Новички уже заработали на рынке и на «своей шкуре» пока не прочувствовали, что главное на рынке — это не потерять.
Если много не терять, то, иногда, будет и хорошая прибыль.

Напоминаю, что темпы роста экономики РФ ниже среднемровых
(именно поэтому, увлекаюсь трейдингом на рынке РФ, а не долгосрочными инвестициями).



В этом посте написал свое мнение о рынке.
Именно поэтому купил USD по 73,0р.
Именно поэтому опасаюсь держать рубли (только на текущие расходы).

, 
когда покупал, то написал on line в telegram.

Приглашаю на telegram канал https://t.me/OlegTrading
Приглашаю в telegram чат с > 640 реальными трейдерами https://t.me/OlegTradingChat 

C уважением,
Олег.