Новости рынков | Доходы факторинговых компаний в России в III кв снизились на 15% кв/кв. Ключевая причина — снижение ключевой ставки ЦБ — Ъ

Доходы факторинговых компаний в России в третьем квартале 2025 года снизились на 15% по сравнению со вторым кварталом, следует из данных Ассоциации факторинговых компаний (АФК). Падение оказалось существенно сильнее, чем кварталом ранее, когда снижение составило лишь 4%. За июль–сентябрь рынок сформировал 110 млрд руб. дохода против 130 млрд руб. во втором квартале. Всего за девять месяцев факторы получили 374 млрд руб.

Ключевая причина — снижение ключевой ставки Банка России. Факторинг работает с короткими деньгами, и доходность компаний напрямую зависит от процентных ставок на рынке. На протяжении третьего квартала ставка ЦБ снизилась с 20% до 17%, что привело к уменьшению доходов факторов, несмотря на сохранение маржи, отмечают участники рынка. Исполнительный директор АФК Дмитрий Шевченко поясняет, что средний срок оборота портфеля составляет 65–75 дней, и удешевление денег автоматически сокращает доходность.

Сократился и спрос на факторинг со стороны заемщиков. Компании с высокой долговой нагрузкой уже не способны генерировать достаточную маржу для обслуживания обязательств, отмечают в АФК. Факторинговые компании усилили требования к клиентам и сконцентрировались на крупных и устойчивых заемщиках из промышленного и сырьевого сектора. Это привело к перераспределению рынка и сжатию объемов.

Рынок остается высоко концентрированным: 90% дохода (333 млрд руб.) приходится на шесть крупнейших игроков. Их клиентами являются крупные нефинансовые компании, наиболее чувствительные к росту стоимости заемных средств.

Перспективы рынка зависят от сезонности и дальнейшей динамики ключевой ставки. В IV квартале ожидается временный рост портфелей, что может поддержать доходы. Однако значительного улучшения ожидать рано: прогноз по снижению ставки ЦБ в ближайшие месяцы может снова снизить доходность операций. Участники рынка отмечают, что компенсировать влияние ставок сможет только увеличение объемов финансирования и успешная реструктуризация кредитов с плавающей процентной ставкой у крупных клиентов в 2026 году.