Новости рынков | Повышение НДС окажет проинфляционное влияние и создаст давление на рынок акций. Под ударом окажутся прежде всего компании потребительского сектора, девелоперы и телекоммуникации — Forbes

Правительство одобрило проект бюджета, предусматривающий повышение НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года. Соответствующий законопроект будет внесен в Госдуму. Последнее увеличение НДС произошло в 2019 году, тогда ставка выросла с 18% до 20%.

Минфин объясняет инициативу ростом государственных расходов. В 2026 году они составят 44,1 трлн рублей при доходах 40,3 трлн, в 2027 году — 46 трлн против 42,9 трлн, а в 2028 году — 49,4 трлн при доходах 45 трлн рублей. Дефицит бюджета ожидается на уровне 3,2–3,8 трлн рублей в ближайшие три года. Основными целями бюджета названы оборона, социальные обязательства и национальные проекты, включая удвоение капитализации фондового рынка.

Эксперты считают, что повышение НДС окажет проинфляционное влияние. По оценке гендиректора «ИнвойсКафе» Геннадия Фофанова, продавцы перекладывают налог на потребителей, что ускорит рост цен. Минфин прогнозирует, что увеличение ставки принесет бюджету около 4,4 трлн рублей в течение трех лет, а Альфа-банк оценивает прирост доходов в 1 трлн рублей ежегодно. При этом инфляция может вырасти на 1–2 п. п., что отразится на денежно-кредитной политике ЦБ.

Аналитики отмечают, что повышение НДС создаст давление на рынок акций. Михаил Зельцер из БКС считает, что рост цен на 1 п. п. замедлит снижение ключевой ставки ЦБ до конца года. Александр Бахтин из «Гарда Капитал» сравнивает эффект с 2018 годом, когда НДС вырос на 2 п. п., что вызвало временный разгон цен на 0,6–0,7 п. п. Тогда ставки и инфляция были значительно ниже.

На фондовом рынке под ударом окажутся прежде всего компании потребительского сектора, девелоперы и телекоммуникации. Среди крупнейших игроков — Х5, «Лента», МТС, Novabev и «Черкизово». Давление на прибыль может снизить рентабельность и отразиться на динамике акций.

При этом индекс Мосбиржи пока не пересматривает прогнозы: аналитики «Финама» ожидают рост до 3300 пунктов к концу года, а БКС — до 3500 пунктов. Негативное влияние налогов может оказаться скоротечным, отмечают эксперты, и ключевым драйвером рынка останутся действия ЦБ и внешнеполитическая ситуация.


Источник: www.forbes.ru/investicii/546560-investicionnaa-pauza-kak-povysenie-nds-mozet-udarit-po-rynku-akcij