Роснефть. Смазанное окончание года

Вышел отчет за 2024 у компании Роснефти. Отчет бестолковый из-за нулевой информативности, поэтому интерес представляет подробный пресс-релиз компании!

📌 Что в отчете

— Выручка и EBITDA. Выручка выросла на 10% до 10 139 млрд рублей, только EBITDA осталась на уровне прошлого года в 3 трлн рублей! Самые слабые результаты у компании из отчитавшихся нефтяников (Газпромнефть ⛽️ и Татнефть ⛽️ выросли по EBITDA)!

— Долг. Чистая прибыль компании просела на 14% до 1.1 трлн рублей из-за переоценки налоговых обязательств и повышенной долговой нагрузки среди нефтяников, которая составила 1.2 к EBITDA!

Компания привлекает долговое финансирование для Восток Ойла, который никак не запустится, не принося отдачи от инвестиций, а процентники по кредитам капают ‼️

Цитата Сечина в адрес персонажа из ЦБ, любящего давить лыбу: ''В частности, процентные расходы Компании по кредитам и займам в 2024 г. выросли в 1,5 раза. Должен отметить, что Банк России поддерживает в экономике очень высокую реальную процентную ставку: в последние два года она является самой высокой в мире''

— Дивиденды. К уплаченным 36 рублям за 1 полугодие компания, наверное, заплатит финальных 14 рублей дивидендов, что дает доходность в 9% за 2024 год! Маловато будет для зрелой компании, Восток Ойл попрет года через 3...

📌 Мнение по компании

Основная идея в Роснефти связывалась с вводом Восток Ойла, но к сожалению, сроки проекта ввода первой части сместились на 2026 год, так еще дедушка Байден на прощание подсобил, внеся проект в список SDN, что потенциально смещает ввод проекта на 2027 год!

С текущим курсом доллара в 85 рублей и ценой на нефть ниже 70 (+ рост налога на прибыль) рисуется некрасивая картинка для финансовых результатов в Роснефти в 1 полугодии, что вкупе к растущим процентными расходами не дает шансов на двузначные дивиденды в 2025 году при котировках выше 500 рублей!

Вывод: акции Роснефти имеют премию относительно других нефтяников из-за Восток Ойла, который опять переносится + по EBITDA показали нулевую динамику при неплохой конъюнктуре, а 2025 год рисуется печальным. Больно говорить, но субъективная позиция — Sell...



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest