Блог им. killanalitic |Сургутнефтегаз

В последнее время больше всего мне интересен именно Сургутнефтегаз. Бумага имеет весьма странное хождение и обычка показала весьма сильное движение вверх с начала года.… Но что с префами? 
В теории при отсутствии высоких дивидендов ( а когда-то раньше Сургутнефтегаз считалась дивидендной бумагой) обычка тоже не должна показывать опережающего роста. Имеено в Сургуте префы имели изменение в доходности всегда выше чем в обычке. Если мы посмотрим с 2014 года, то именно такая картина всегда наблюдалась на данном активе. Давайте немного сдвинемся и посмотрим с 2010 года. Впринципе 10-ти летний срок ( с 2010 по 2020) достаточно нормальный для анализа. 
Обычка была выше в доходности только в 2011 году, на всем остальном сроке мы получим что префы всегда превосходили в доходности. 
Если мы берем сравнение доходности с 2014 года, то видим, что спред периодически расширялся, но не прямо очень сильно. С Января 2018 года всё изменилось, префы пошли вверх, а обычка пошла вниз. 
Более примечательным является именно 2019 год. Префы к августу 2019 года имеют падение в доходности, обычка стоит на месте и потом резко начинает идти вверх. Более того обычка даёт инвестору доходность примерно около 90%. При этом префы достаточно слабо реагирует на данное движение. Мы видим сильное расхождение между обычкой и префами и видим, что спред в доходности пока что не сильно меняется. Более того, были 4 дня сужения спреда и казалось, что постепенно происходит нужное движение, но потом обычка опять пошла в отрыв. В некоторых дня обычка могла показывать рост вдвое выше чем префы и падать  также меньше чем префы в дни когда обе бумаги несколько снижались. 

( Читать дальше )

Блог им. killanalitic |Сургутнефтегаз

Смотря на исторические данные и достаточно высокий рост Сургутнефтегаз, или обычка должна снизиться, или превил акции должны ещё подрасти именно по отношению к обычке (то есть возможен вариант падения обеих бумаг, но обычка должна тогда валиться сильнее). В общем посыл в том, что бумаги слишком сильно разошлись в спреде.

....все тэги
UPDONW