На этой неделе евро снизился примерно на 2% по отношению к доллару США на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Причиной стал резкий скачок цен на энергоносители: нефть подорожала более чем на 15%, а стоимость природного газа временно удвоилась.
Европа, в отличие от США (крупнейшего производителя нефти), сильно зависит от импорта энергоресурсов, что делает ее экономику и валюту более уязвимой к таким шокам.

Прогнозы и анализ

• Крис Тернер (ING Bank): Руководитель отдела валютной стратегии ING Bank NV считает, что для евро важнее не столько бегство инвесторов в «тихие гавани», сколько продолжительность энергетического кризиса. От этого зависит, упадет ли евро до 1,10–1,12 доллара или стабилизируется около 1,15 доллара.
• Стратеги Barclays (во главе с Темистоклисом Фиотакисом): Аналитики банка напоминают, что реакция на события 2022 года показала высокую чувствительность евро к ценам на газ. Обычно рост цен на нефть на 10% укрепляет доллар на 0,5–1%, а аналогичное подорожание газа опускает евро на 0,25%. «Движения этой недели укладываются в этот диапазон. Покупка евро сейчас требует высокой уверенности в деэскалации и не предлагает хорошего соотношения риска и доходности», — добавили они.

МТС Банк отчитался за 2025 год

Делимся ключевыми данными:

— Клиентская база активно растёт: число активных клиентов увеличилось на 33% и достигло 4 млн человек.
— Чистая прибыль за год обновила рекорд и увеличилась на 17%. Но прибыль на акцию снизилась на 10% из-за эффекта от SPO и выплат по субординированному долгу.
— Ключевой драйвер второго полугодия — рост чистых процентных доходов. Он составил плюс 54% год к году в четвёртом квартале 2025-го на фоне приобретённого портфеля ОФЗ. Чистая процентная маржа увеличилась до 8,1%.
— Кредитный портфель сократился на 12% в валовом выражении из-за снижения объёмов кредитования юрлиц.
— Непроцентные доходы просели на 26% на фоне падения комиссий за продажу страховых продуктов.

Что думают аналитики?

Несмотря на снижение ROE и прибыли на акцию, они считают результаты позитивными на фоне высоких показателей второго полугодия и четвёртого квартала 2025 года.

А ещё ждут, что дивидендная выплата за 2025 год может составить 96 ₽ на акцию, что даёт доходность около 7%.

Аналитики Альфа-Банка ждут снижения ставки до 15%

В пользу снижения говорит замедление недельной инфляции с 0,19 до 0,08%. По итогам февраля цены выросли на 0,56% месяц к месяцу, подсчитали эксперты.

Риски для снижения ставки есть из-за ситуации на Ближнем Востоке. Обострение ускорит мировую инфляцию и повлияет на цены внутри страны.

Например, из-за дорогой нефти может вырасти стоимость бензина, а запрет экспорта иранской сельхозпродукции — привести к росту цен на продукты.

Источник

На фоне блокировки Ормузского пролива цены на алюминий подскочили до $3400 за тонну (максимум с 2022 года), так как на регион приходится около 9% мировых мощностей по производству этого металла.

Акции «Русала» отреагировали ростом до ₽41,75, став бенефициаром удорожания сырья. Однако котировки до сих пор не обновили январский максимум, хотя тогда алюминий стоил дешевле.

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании.

🔹Ставка на рубль. Главным драйвером они считают ослабление национальной валюты: финансовые показатели «Русала» крайне чувствительны к курсу. Ослабление рубля на 10% способно увеличить EBITDA компании на 30%.
🔹Фактор поддержки. По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, приостановка продаж валюты Минфином с 6 марта становится для рубля более значимым фактором, чем временный рост цен на нефть из-за геополитики. Это делает ставку на ослабление рубля еще актуальнее.
🔹Целевой уровень. Прогноз аналитиков ВТБ Мои Инвестиции на горизонте 12 месяцев для акций «Русала» — ₽60.

Финансовые результаты «Аэрофлота» выглядят слабо на фоне ускорившегося роста расходов, проблем с авиапарком и геополитических ограничений, отмечает управляющий эксперт банка ПСБ Лаура Кузнецова. По ее словам, в 2025 году группа наращивала закупки самолетов и запчастей для поддержания летной годности. Это поддерживает трафик, но усиливает капиталоемкость и инвестиционные потребности.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов прогнозирует, что в 2026 году скорректированная чистая прибыль группы составит 25–35 млрд руб. Это выше уровня 2025 года, но заметно ниже показателя 2024 года (64,2 млрд руб.). Драйвером роста станет увеличение международных перевозок. Однако существенного восстановления рентабельности эксперт не ждет из-за роста операционных расходов и снижения господдержки: демпферные выплаты сократились более чем в четыре раза. Маржинальность может стабилизироваться на уровне 19–21%, но вернуться к показателям 2023–2024 годов будет сложно.

«Аэрофлот» стремится сохранить пассажиропоток на уровне прошлого года, но восстановить рентабельность будет трудно из-за волатильности цен на топливо и неопределенности на Ближнем Востоке, считает аналитик «Финама» Кристина Гудым.

По данным Росстата, за период с 25 февраля по 2 марта (6 дней) потребительские цены выросли на 0,08% н/н (после роста на 0,19% за предыдущий отчетный период), что соответствует сезонной норме для данной недели. По оценке Минэкономразвития, инфляция замедлилась до 5,7% г/г (5,8% неделей ранее). На прошедшей неделе цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,49% н/н (на это мог повлиять погодный фактор), обеспечив замедление роста цен на продовольственные товары до 0,04% н/н. Цены на непродовольственные товары замедлили рост до 0,06% н/н, как за счет замедления роста цен на бензин до 0,07% н/н (после 0,26% неделей ранее), так и вследствие замедления прироста в других категориях товаров до 0,06% н/н.

Недельные данные свидетельствуют о продолжении дезинфляционного тренда. Мы ожидаем, что рост цен в феврале окажется на уровне 0,5% м/м, а инфляция замедлится до 5,7% г/г, при этом в аннуализированных значениях прирост цен за месяц будет соответствовать целевому уровню.

Согласно прогнозу экс-сенатора и члена центрального совета «Справедливой России» Ольги Епифановой, данной «Газете.Ru», в апреле-мае 2026 года курс рубля будет оставаться под давлением. При сохранении геополитической напряженности доллар будет стоить 77–86 рублей, евро — 89–98 рублей, а юань — 11–12 рублей.

Епифанова отмечает, что традиционная связь между рублем и нефтью ослабла. Хотя рост цен на нефть марки Brent в марте составил 13% на фоне обострения вокруг Ирана, это не привело к укреплению российской валюты по старой схеме «нефть выше $100 — рубль в плюсе».

По словам эксперта, сейчас на курс влияют иные факторы:

• Глобальное бегство инвесторов от рисков.

• Высокий спрос на доллар как на защитный актив.

• Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ (ключевая ставка).

• Санкционное давление и сложности с международными расчетами.

Епифанова предупреждает, что в случае дальнейшей эскалации доллар может уйти выше 90 рублей. Дополнительную волатильность создают риски ужесточения бюджетного правила (снижение цены отсечения до $40–50), что не даст рублю укрепиться даже при дорогой нефти.

В 2025 году чистая прибыль банка возросла на 16,7% г/г до 14,4 млрд рублей при рентабельности капитала (ROE) без учета субординированного долга составил 14,5%. Чистый процентный доход увеличился на 10,7% г/г до 46,0 млрд рублей, а чистая процентная маржа составила 7,2% (-0,8 п. п. г/г). Комиссионный доход сократился на 34,6% до 15,2 млрд рублей. Операционные расходы снизились до 23,9 млрд рублей (-2,6% г/г), а отношение расходов к доходам (CIR) составило 35,7% (по сравнению с 35,1% за 2024 год в целом). Расходы на создание резервов снизились на 19,9% г/г до 24,8 млрд рублей при стоимости риска (CoR) на уровне 6,1%.

Центр макроэкономических исследований Сбербанка прогнозирует инфляцию в феврале на уровне 0,5-0,7%. В ближайшие недели недельные темпы роста цен стабилизируются в диапазоне 0,15-0,2%.

С учетом праздничного дня в следующем отчетном периоде месячная инфляция с сезонной корректировкой в годовом выражении замедлится с январских 14,6% до 3-5%, что близко к целевым значениям. Годовая инфляция ожидается на уровне 5,7-5,9% против 6% в январе.

Аналитики также ожидают, что ЦБ РФ приступит к смягчению политики: ключевая ставка может быть снижена до 14,5-15% в марте-апреле и до 12% к концу года.

Источник

Инвесторы, придерживающиеся оборонительной стратегии, находят текущую рыночную ситуацию необычной. На этой неделе индекс S&P 500 пробил важные технические уровни, включая 100-дневную скользящую среднюю, и опустился ниже декабрьского минимума, прежде чем частично восстановиться.

Ключевые уровни и мнения аналитиков:

• Джон Коловос, главный технический стратег Macro Risk Advisors, считает ключевым уровнем поддержки декабрьский минимум около 6720 пунктов. По его словам, его прорыв «увеличивает вероятность возврата к ноябрьским минимумам». Если не удержатся и они, следующим шагом может стать снижение до 6100–6200.

• Трейдеры также следят за 200-дневной скользящей средней в районе 6570 пунктов, которая считается долгосрочной поддержкой.

Среди факторов, способных усилить волатильность, — рост цен на энергоносители, торговая политика и напряженность на рынках частного кредитования. Коррекция на 10% и более — нормальная часть рыночных циклов; последний раз S&P 500 проходил ее в начале 2025 года.