На азиатском рынке СПГ наблюдается избыток предложения, пишет Bloomberg. Это стало следствием стремления российских поставщиков закрепиться в регионе в преддверии запрета ЕС на импорт СПГ из РФ, вступающего в силу через год.

Ситуация дополнительно усугубляется слабым спросом в Азии (из-за спада промышленной активности в Китае и Южной Корее), а также в Европе, где зима носит довольно мягкий характер.

В частности, индексы PMI в. обрабатывающей промышленности Китая и Южной Кореи закрепились ниже 50 п. — эта отметка отделяет рост активности от её спада.

Поэтому неудивительно, что в декабре Китай импортировал на 13% меньше СПГ (в натуральном выражении), чем годом ранее.

На этом фоне цены на СПГ в Азии обвалились ниже $10 за MMBtu (миллион британских тепловых единиц, см. график в начале статьи). И стратеги Bloomberg Intelligence полагают, что в ближайшей перспективе рынок останется примерно на текущих уровнях.

( Читать дальше )

Прогноз по акциям Сбербанка на 2026 год

Общий взгляд: Аналитики считают, что в 2026 году Сбербанк, вероятно, будет лучше рынка. Однако, как отмечает Евгений Локтюхов, в начале года неуверенность в темпах снижения ставки и траекториях роста может сдерживать спрос на акции сектора, поэтому устойчивый опережающий рост в самое ближайшее время маловероятен. 


Ключевые драйверы роста

Егор Зиновьев видит драйверы в смягчении денежно-кредитной политики, рентабельности капитала (ROE) на уровне 22% и дивидендной политике в 50% от прибыли.
Игорь Казарин (УК «Первая») основным драйвером называет показатели эффективности: ROE >20%, низкую стоимость фондирования, рост маржи и кредитования, а также высокую дивидендную доходность.
Сергей Жителев («Велес Капитал») ожидает, что несмотря на снижение чистой процентной маржи (NIM) до 5,4%, чистый процентный доход вырастет на ~1,2% благодаря росту кредитного портфеля на 10%. 

Основные риски

Наталья Мильчакова указывает на геополитическую неопределенность и риск новых санкций.

( Читать дальше )

Согласно прогнозу РАН, с которым ознакомилось РИА Новости, основные валютные пары в 2026 году могут двигаться в следующих диапазонах:

• Евро: $1,10–1,25 за евро.

• Фунт стерлингов: $1,30–1,40.

• Японская иена: 150–160 иен за доллар (ослабление).

• Китайский юань: продолжит укрепление.

Обоснование прогноза (по мнению аналитиков):

• Ослабление доллара в первой половине года связано с ожидаемым смягчением денежно-кредитной политики ФРС под давлением администрации Трампа. Однако во второй половине возможны «новые сюрпризы» от Трампа.

• Ослабление иены ожидается из-за прихода к власти в Японии нового премьер-министра, выступающего за смягчение монетарной политики.

• Укрепление юаня власти КНР будут поддерживать, чтобы не проиграть в незавершённом торговом конфликте с США.

• Поддержка доллара может исходить от импортных пошлин США, которые ослабляют валюты стран-партнёров (как пример приведена индийская рупия).

( Читать дальше )

Длинные ОФЗ — ключевой актив 2026 года

Длинные облигации федерального займа могут стать одним из самых доходных активов в 2026 году. Персональный брокер «БКС мир инвестиций» Гусейн Рзаев считает, что в случае снижения ставок они способны принести 25-30% и являются потенциально самым эффективным инструментом по соотношению доходности и риска.

Текущие стратегии и альтернативы

В ближайшей перспективе эксперты видят возможности на денежном рынке и в надёжных облигациях с переменным купоном. Директор по инвестиционным продуктам маркетплейса «Финуслуги» Глеб Юченков полагает, что инструменты, привязанные к ключевой ставке, сохранят популярность.
Аналитик «Цифра брокера» Иван Ефанов советует умеренную позицию в квазивалютных облигациях в расчёте на девальвацию рубля. Инвестиционный стратег «Гарда капитала» Александр Бахтин предлагает формировать рисковую часть портфеля из валюты и инструментов, привязанных к ней.

Когда ждать роста на рынке акций

( Читать дальше )

Отстранение от власти венесуэльского лидера Николаса Мадуро создает предпосылки для увеличения добычи нефти в стране в долгосрочной перспективе. Это, в свою очередь, может оказать давление на мировые цены, пишут аналитики Goldman Sachs.

Когда-то Венесуэла, обладающая крупнейшими в мире запасами, добывала много нефти, но в последние два десятилетия ситуация резко изменилась к худшему.

«Любое восстановление добычи, вероятно, будет постепенным и частичным из-за деградации инфраструктуры и необходимости сильных стимулов для привлечения существенных инвестиций», — полагают эксперты банка. — «Потенциальное увеличение добычи в Венесуэле в долгосрочной перспективе на фоне недавнего роста показателя в России и США повышает риски снижения прогнозов по ценам на нефть на 2027 год и дальше».

Пока же Goldman Sachs оставил прогноз по средним ценам смесей Brent и WTI на 2026 год на уровнях $56 за баррель и $52 за баррель соответственно.

( Читать дальше )

Завтра акции упадут примерно на размер дивиденда. Когда ждать восстановления?

Дивидендная доходность выплаты составляет около 12%, а бумаги X5 Group за последние два месяца активно росли, поэтому быстрого закрытия дивидендного гэпа ждать не стоит.

Дальнейшая динамика акций будет зависеть от операционных и финансовых результатов за четвертый квартал 2025-го, которые мы ожидаем в конце января и в середине марта 2026-го соответственно.

Стоит ли покупать акции после дивотсечки?

На наш взгляд, после дивотсечки акции X5 Group могут скорректироваться на меньшую величину, чем размер дивиденда, так как в условиях замедления экономики инвесторы обычно уходят в бумаги защитных секторов, к которым мы относим продовольственный ритейл.

Считаем, что долгосрочным инвесторам имеет смысл присмотреться к бумагам и до отсечки. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 3 300 рублей, а полная доходность с учетом текущих дивидендов — 27%.

Каких дивидендов ждем от X5 в будущем?

Актуальную выплату частично совершают из накопленной прибыли компании за прошлые годы, когда ритейлер не мог распределять дивиденды между акционерами из-за иностранной прописки.

( Читать дальше )

В 2025 году индекс Мосбиржи показал волатильность, достигнув в феврале отметок выше 3000 пунктов, а в октябре опускаясь до 2500. Год завершился в узком коридоре 2750-2800. Основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев полагает, что наиболее вероятный сценарий — движение в режиме умеренной волатильности, привязанное к траектории денежно-кредитной политики.

Главные драйверы и прогноз

Ключевой фактор — скорость снижения ключевой ставки. По мнению аналитиков, её ожидаемое снижение до 12-14% может направить триллионы рублей с депозитов на фондовый рынок. «Сбер» ожидает пополнения брокерских счетов клиентов более чем на триллион рублей.
Рынок считается недооцененным, и даже без роста прибылей возможна переоценка на 20-25%. С учётом дивидендов совокупная доходность может быть выше. Основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров указывает, что крупнейшие инвесткомпании закладывают индекс Мосбиржи к концу 2026 года в диапазон 3000-3500 пунктов.

( Читать дальше )

Котировки золота могут вскоре вернуться в район $4380 за тройскую унцию, в будущем году не исключаются новые максимумы, говорится в материале аналитика Михаила Зельцера на портале БКС Экспресс.
 
Золото — лучший сырьевой актив в 2025 году, констатирует эксперт. Было волатильно, но тренд не менялся — строго вверх.
 

В понедельник состоялась жесткая фиксация от рекордных $4550 за тройскую унцию. Скорее всего, это ненадолго. Вскоре вероятна стабилизация и возврат к октябрьским пикам — в район $4380. Пока тренд не развернулся, лучше на проливах играть от «лонга». В будущем году не исключаются новые максимумы. Факторы курса драгметалла — монетарный цикл центробанков и скупка металла в ЗВР, слабость глобального доллара, тихая гавань в обстановке перманентной международной эскалации.

Источник

Прогноз по ключевым макроэкономическим показателям России в 2026 году от Cbonds:

Курс и монетарная политика:

USD/RUB: Курс доллара к концу года может достичь 92,25 ₽.

Ключевая ставка ЦБ: Ожидается снижение до около 12%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что смягчение не будет происходить «на автопилоте» и будет зависеть от динамики инфляции.

Инфляция и ВВП:

Инфляция: Среднегодовой уровень прогнозируется на уровне 5,5% (выше цели ЦБ в 4%, но ниже показателей 2025 года).

ВВП: Ожидается рост на 1,15%, что отражает умеренное восстановление экономики.

Сырьевые товары:

Нефть Brent: Среднегодовая цена прогнозируется на уровне $64,5 за баррель.

Золото: Среднегодовая стоимость составит $4246 за тройскую унцию.

Серебро: Цена ожидается на уровне $50 за унцию с тенденцией к снижению после резкого скачка в 2025 году.

Источник

Средняя цена нефти марки Brent в 2026 году может составить $63 за баррель, а российской Urals — $50 за баррель, свидетельствуют данные консенсус-прогноза Интерфакса.

Ключевые тезисы:

• В 2025 году снижение цен было вызвано решением ОПЕК+ о возврате добычи и ростом производства в США и Латинской Америке. Формирующийся профицит был частично поглощён закупками Китая для пополнения стратегических запасов.

• Баланс спроса и предложения: Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает рост профицита на рынке в 2026 году до более чем 4 млн баррелей в сутки. В то же время ОПЕК не прогнозирует избытка предложения, оставляя за собой возможность коррекции добычи.

• Мнение аналитиков: Специалисты «БКС Мир инвестиций» полагают, что рынок далёк от равновесия, а возвращение к устойчивому росту цен может затянуться до 2027 года.

• Прогноз по дисконту Urals: Аналитики ожидают сокращения скидки российской нефти к Brent до $13 за баррель к концу 2026 года по мере ослабления санкционного режима (против $22-24 в настоящее время).

( Читать дальше )