Забавно наблюдать, как некоторые люди устроили себе полноценный спорт из постоянного недовольства. Санкции ввели – плохо, сняли – ещё хуже. Рубль упал – катастрофа, окреп – «это ненадолго, скоро обвал». Рынок просел – «всё пропало», вырос на 40% – «пузырь, скоро лопнет». Складывается впечатление, что для определённой категории граждан не существует вообще ни одного позитивного сценария.

Особенно умиляет подход к власти. Если бизнес растёт – «это купленные чиновники, коррупция!» Если тот же бизнес начинают регулировать – «произвол, инвестиционный климат убивают!» СМЗ, Борец, Домодедово, РусАгро – не важно, о чём речь. Главное, чтобы был повод написать панический пост или снять видео про «конец света». И конечно же, во всём виновата Власть (с большой буквы, разумеется). Никто не вспомнит про диверсификацию, риск-менеджмент или элементарную финансовую грамотность. Нет, всё проще – «это они во всём виноваты».

А теперь давайте начистоту: за последние три года, которые мягко говоря не были простыми, мы видим вполне конкретные результаты.

Рынок заполонили странные существа — компании, которые годами существуют на грани рентабельности, но упорно не умирают. Они не блещут эффективностью, их маржинальность вызывает вопросы, но они продолжают платить дивиденды и даже привлекать инвесторов. Как же работает эта магия? Давайте разберём механизм выживания бизнес-зомби.

🔄 Замкнутый круг долгового роста
Всё начинается просто: чтобы зарабатывать, нужны активы. Чтобы купить активы, нужны деньги. Когда своей прибыли не хватает, в ход идут займы. Казалось бы, взял кредит → купил оборудование → получил прибыль → вернул долг. Но в реальности схема выглядит иначе:

1. Прибыль едва покрывает инфляцию
2. Активы требуют постоянного обновления
3. Новые кредиты идут на погашение старых
4. Долговая нагрузка растёт быстрее доходов

📉 Почему рушится пирамида
Рано или поздно наступает момент, когда:

• Покупательская способность падает

• Контрагенты задерживают платежи

• Кредиторы требуют возврата средств