Несмотря на накачку денег от ЕЦБ в рамках второй программы LTRO, инвесторы особо не торопятся покупать облигации наиболее проблемных стран Еврозоны. Сегодня даже наметился некоторый сброс долговых бумаг Италии, Испании, Португалии и Ирландии (про Грецию — промолчу). То ли идет банальный фиксинг после некоторой фазы роста цен (снижения доходностей) по облигациям вышеуказанных стран, то ли инвесторов насторожило вчерашнее решение ISDA.

• Экономика Великобритании, вероятно, едва избежит рецессии
• Инфляция в Великобритании резко замедлится до 2,7% в 2012 г
• Прогноз по ВВП Великобритании на 2012 г без изменений, +0,6%
• Внешний спрос станет ключевым двигателем ВВП Великобритании
• Экономический рост Франции ускорится во второй половине года за счет усиления внутреннего спроса
• ВВП Франции в 2012 г вырастет на 0,4%, осенью прогнозировался рост на 0,6%
• Оценка ВВП Франции в 2011 г повышена до 1,7% против 1,6% осенью
• Индикаторы Германии сигнализируют лишь о временном сбое в росте
• Экспорт Германии будет страдать от ослабления торговых партнеров в ЕС
• Экономика Германии ускорится в течение 2012 г
• ВВП еврозоны пересмотрен в сторону понижения, в 2012 г ожидается сокращение на 0,3%
• ВВП Евросоюза пересмотрен в сторону понижения, в 2012 останется без изменений
• Баланс экономических рисков смещен в сторону понижения
• Дефицит текущего счета Италии в 2012 г «существенно снизится»
• Кризис в еврозоне остается главным источником понижательных рисков для экономики Великобритании

( Читать дальше )

«Рисульки» никакие вставлять не буду, напишу словами.

По ММВБ  ближайшая поддержка мне видится в районе уровня 1525 п., далее — 1495п. Фиксация сегодня проходила на несколько больших объемах, чем обычно. Возможно какие-то крупные игроки решили зафиксировать прибыль перед праздниками. Тем более прибыль было о кого фиксировать, т.к. «якобы» разрешившаяся история с Грецией привлекла на рынок новых покупателей (они покупали в первой половине дня).

Индекс РТС сегодня смотрелся более стабильно и в этом ему конечно же помогала крепнущая национальная валюта. Какие причины такой любви к рублю, однозначно сказать сложно. Либо в этом замешан ЦБ (по известным только ему причинам), либо рубль укрепляется на ожиданиях притока валютной выручки (лаг составляет порядка нескольких месяцев) от продаж углеводородного сырья. Может на рынок подтянулись нерезиденты, отсюда и спрос на рубль. Первую поддержку по РТС вижу в районе уровня 1630 п., далее — 1605 п.

Еврозона. Грецию на какое-то время спасли, спасли цинично. Фактически страна находится под внешним управлением. Деньги, которые ей дали, она может тратить только на погашение своих долгов. Никакого развития экономики. Как страна собирается генерировать прибыль, когда все требования «Тройки» по экономическим реформам эту экономику задушат, мне — не понятно. Так что Греция, по моим ощущениям, скоро опять даст о себе знать. Пока греки отошли на второй план, на первый план вышла Португалия. Зависть страшная сила, страна тоже захотела денег и требует от ЕС изменить условия финансовой помощи. Оппозиция, профсоюзы и деловые круги давят на правительство с целью заставить его начать переговоры с «тройкой» международных кредиторов. Доходности по облигациям Португалии росли сегодня в одиночестве (Греция не в счет). Ясно одно, если за Португалией в очередь встанет «остальной юг» Еврозоны, денег у ЕЦБ явно на всех не хватит.

( Читать дальше )

Предварительные данные по ВВП Франции
(факт: 0.2%, прогноз: -0.2%, предыд.: 0.3%)
 
Предварительные данные по ВВП Германии
(факт: -0.2%, прогноз: -0.3%, предыд.: 0.6%)



( Читать дальше )

Индекс настроений в деловой среде от института ZEW (Германия):

факт: 5.4, прогноз: -11.8, предыд: -21.6



Индекс настроений в деловой среде от института ZEW (Еврозона):

факт: -8.1, прогноз: -21.1, предыд: -32.5 




( Читать дальше )

Если прежний оптимизм политиков был связан с их надеждами на новое правительство Греции во главе с премьер-министром Лукасом Пападимосом, то нынешние реплики европейских лидеров отличаются куда более категоричными, а подчас и паническими, настроениями.

Уже в середине марта Греции предстоит погасить порядка 14,5 млрд евро по своим обязательствам, причем этих денег у страны нет. Вся надежда здесь на очередной транш по первой программе помощи: из нее пока выплачены лишь около 70 млрд евро. Правда, чтобы получить свою законную «дозу» кредитов, грекам предстоит еще полностью согласовать условия запуска второй программы. Европейские партнеры Греции, с одной стороны, разумно отказываются давать деньги без новых жестких обязательств экономии. С другой — если греческое правительство не сможет платить по счетам, то европейское сообщество рискует столкнуться с катастрофическими потерями по своим кредитам и займами. Так что, кто больше проиграет от дефолта Греции — сами греки или ее кредиторы,  остается вопросом. На этом фоне политики и эксперты не перестают высказывать свои мнения насчет возникшей проблемы. 

( Читать дальше )

Канцлер Германии Ангела Меркель посетила Китай. Ее встречал премьер-министр Вэнь Цзябао, который заверил гостью, что КНР готова помогать еврозоне, но не хочет, да и не может, сделать ее своей собственностью.

Казалось бы, сама по себе постановка вопроса звучит по меньшей мере странно, и премьер не уточнил, что именно заставило его  сделать подобный комментарий.

Но, судя по всему, речь идет о том, как рынок трактует новости из Поднебесной. В последнее время Китай то и дело обещает помочь еврозоне деньгами. Недавно был создан мощный фонд, который может инвестировать в западную экономику несколько сотен миллиардов долларов.

Да и в ходе встречи с канцлером Германии Вэнь Цзябао сделал громкое заявление о том, что Китай может принять участие в финансировании антикризисных механизмов Европы: временного EFSF, объем которого составляет 440 млрд евро, и постоянного ESM, у которого в распоряжении будет 500 млрд евро и который должен быть создан уже летом. Правда, китайский лидер не уточнил, сколько именно бондов (а скорее всего, именно об этом идет речь) КНР готова выкупить. 

( Читать дальше )

• Доходность 2-летних облигаций Италии 3,96%, +22 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Италии 5,41%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Италии 6,40%, +1 б.п.
• Доходность 2-летних облигаций Испании 2,92%, +5 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Испании 4,01%, +3 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Испании 5,12%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Франции 3,13%, без изменений
• Доходность 10-летних облигаций Бельгии 4,13%, без изменений
• Доходность 10-летних облигаций Португалии 13,94%, +12 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Австрии 3,27%, без изменений

CDS Португалии на 5 лет +12 б.п. до 1268 б.п.
CDS Испании на 5 лет -1 б.п. до 402 б.п.
CDS Франции на 5 лет -2 б.п. до 202 б.п.
CDS Италии на 5 лет без изменений, 501 б.п.
CDS Германии на 5 лет без изменений, 101 б.п.