существенное отличие от железнодорожной мании XIX в. и доткомов-2000: нынешние лидеры прибыльны и генерируют огромный свободный денежный поток — это не чистая спекуляция на ожиданиях. Риск смещён не в «пустые» компании, а в окупаемость capex на ИИ-инфраструктуру: триллионные вложения в дата-центры ещё не доказали возврат