📈 Итоги онлайн-конференции с менеджментом Globaltrans, которые мы с вами подробно разбирали в конце прошлой недели, зарядили оптимизмом участников рынка, и котировки акций компании радостно выросли за пятницу более чем на 5%, вернувшись наверх выше ключевой отметки в 550 пунктов.

Кто докупал ГлобалТранс — тот я 😄

🚂 Ну а сегодня я добавлю акционерам GlobalTrans ещё немного позитива и сообщу, что в ноябре 2021 года погрузка на сети РЖД увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3,1% (г/г) до 108 млн т:

🦠 Вы возразите, что с прошлым годом сравнивать некорректно, ввиду острой фазы коронакризиса? Тогда слушайте дальше: к ноябрю 2019 года (до истории с COVID-19) показатель тоже вырос, на 2,4%.

📈 К слову, это уже четвёртый месяц подряд роста показателя, по отношению к допандемийному уровню.

 Что касается результатов с начала текущего года, за период с января по ноябрь погрузка составила 1,17 млрд т., что на 3,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года:

1️) В лидерах роста по-прежнему уголь – показатель вырос на 6,2% (г/г), на фоне высокого спроса со стороны европейских и азиатских потребителей.

2) Позитивную динамику также демонстрирует сегмент нефти и нефтепродуктов – погрузка выросла на 3,9% (г/г) на фоне роста добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.

3) Благоприятная ценовая конъюнктура на внешних рынках стимулирует также и отечественных производителей удобрений наращивать поставки продукции на экспорт, что также оказывает благоприятное влияние на рост погрузки.

📈 Нельзя обойти стороной и рост ставок аренды на полувагоны: в ноябре этот показатель составил 2321 руб. (+219% г/г):

( Читать дальше )

🕳 Транснефть представила свои финансовые результаты за 9 мес. 2021 года:



📈 Выручка компании с  января по сентябрь увеличилась на 12,5% (г/г) до 805,8 млрд руб., благодаря восстановлению объёмов транспортировки нефти и нефтепродуктов после первой волны COVID-19, а также ценовому фактору (рост тарифов на транспортировку нефти на 3,6% в начале текущего года).

📈 Показатель EBITDA при этом прибавил всего на 4,1% (г/г) до 355,9 млрд руб. Столь слабая динамика показателя обусловлена увеличением издержек на оплату труда персонала и ростом себестоимости реализованной нефти.

📈 А вот чистая прибыль акционеров, к которой привязана дивидендная политика Транснефти, выросла по итогам отчётного периода на внушительные 39% (г/г) до 152,8 млрд руб.

💼 Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA составляет 1х и находится на минимуме за последнюю пятилетку.

💰 Рост чистой прибыли и низкая долговая нагрузка позволяют рассчитывать на выплату щедрых дивидендов по итогам 2021 года. Напомню, последние три года компания направляет на дивиденды не менее половины прибыли.

( Читать дальше )

💻 Ежедневно в мире совершаются десятки тысяч киберпреступлений. По данным центра стратегических и международных исследований (CSIS), объём рынка информационной безопасности в 2020 году составил $156,2 млрд. Ожидается, что к 2026 году он достигнет $352,2 млрд, при среднегодовом темпе роста – 14,5%. По мнению CSIS, киберпреступления обошлись мировой экономике в минувшем году в $600 млрд. Данная цифра будет ежегодно увеличиваться на фоне роста населения планеты и цифровизации мировой экономики:

🇷🇺 У российских инвесторов в ближайшем будущем появится возможность поучаствовать в этом “празднике жизни” через покупку акций компании Positive Technologies, которая входит в число лидеров российского рынка информационной безопасности.

📣 О планах выхода на фондовый рынок менеджмент компании поведал журналистам ещё весной, однако в середине ноября операционный директор Positive Technologies Максим Пустовой заявил, что компания намерена провести технический листинг на одной из российских бирж. В рамках листинга бумаги продадут действующие и бывшие сотрудники компании, которые являются миноритарными акционерами. Сама компания денег от этого размещения не привлечёт и её акционерный капитал никак не изменится.

👨‍💻 На первый взгляд, вроде бы странное решение, но у айтишников зачастую присутствует свой, необычный подход в бизнесе. Такая их природа и ничего с этим не поделаешь. Самое главное, что мажоритарии не планируют продавать свои акции, а значат верят в успех своего бизнеса и ждут роста капитализации в будущем.  

👨‍👧‍👧 Positive Technologies работает не только в России, но и ещё в 29 странах мира — её клиентами являются более 2000 компаний.  В рамках подготовки к IPO компания вышла на облигационный рынок летом минувшего года, чтобы промониторить спрос инвесторов на свои бумаги, и спрос оказался достаточно высокий.

📈 За период с 2017 по 2020 гг. выручка компании увеличилась с 2,2 до 5,6 млрд рублей, при среднегодовом темпе роста 27,8%. Эмитент раскрывает только годовую отчетность и результаты за этот год станут известны весной. У многих инвесторов традиционно складывается негативное отношение к IT-компаниям, поскольку айтишники демонстрируют высокий темп роста выручки и при этом имеют хронические убытки. Positive Technologies не входит в данный круг эмитентов – компания генерирует положительную EBITDA и чистую прибыль. К примеру, средний показатель рентабельности по чистой прибыли составляет 16%.

( Читать дальше )

🦠 Не будем нарушать нашу старую и добрую традицию корвалол-постов, которые на протяжении последних нескольких лет для многих из вас приходятся очень кстати, и в рамках которых я всеми силами пытаюсь оградить и убедить особенно мнительных и прежде всего начинающих инвесторов от необдуманных и иррациональных решений.

Сразу скажу, что перед тем как почитать этот корвалол-пост посмотрите сначала моё видео в Инсте на эту же тему, которое я снял буквально несколько минут назад. Иначе для кого я старался? :)))

🤔 Я ни в коем случае не хочу показаться бесстрашным в отношении нового ЮАРского штамма COVID-19, которому ВОЗ уже успела присвоить название «Омикрон» — всё-таки динамика его распространения на первых порах очень впечатляет и по темпам заметно обгоняет и дельта, и бета штамы. Хочу лишь донести до вас немного другую ценную информацию: не надо паниковать!



( Читать дальше )

💰 X5 Group приняла решение выплатить промежуточные дивиденды за 9 мес. 2021 года в размере 73,65 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=3,4%.



Впервые промежуточные дивиденды X5 выплатила по итогам 9m2020, и год спустя эта практика продолжается, точно в соответствии с обновлённой див.политикой компании, подразумевающей выплату дивидендов два раза в год, «в целях более регулярного распределения дивидендного потока».

🗓 Дивидендная отсечка намечена на 16 декабря 2021 года (с учётом режима торгов Т+2).

🧐 Что любопытно, рекомендованный размер дивидендов (73,65 руб.) в точности совпал с прошлогодним, что даёт основания полагать, что в качестве финальных выплат за 2021 год мы снова увидим 110,5 руб., что будет соответствовать целям X5 Group заплатить в общей сложности 50 млрд рублей (как и годом ранее). К тому же, прямой намёк на это я обнаружил при анализе финансовой отчётности компании за 9 мес. 2021 года.

( Читать дальше )

🏛 Московский кредитный банк отчитался по МСФО за 9 мес. 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 45,2% (г/г) до 24,8 млрд рублей:



📈 Чистые процентные доходы по итогам первых трёх кварталов увеличились ровно на треть — до 57,1 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля.

📈 Чистые комиссионные доходы прибавили ещё более уверенно — на 83% (г/г) до 14 млрд руб., благодаря высокой транзакционной активности клиентов.

💪 Благодаря такой впечатляющей динамике, темп роста операционных доходов у МКБ оказался максимальным в отрасли, что радует.

💼 Кредитный портфель за минувшие 9 месяцев вырос на 15,8% до 1,2 трлн руб. Банк активно кредитует как бизнес, так и население, в отличие от большинства отечественных банков, у которых сильный рост наблюдается только по потребительским кредитам.

❗️Бурный рост кредитования — это конечно замечательно, но нам также необходимо учитывать стоимость риска, поскольку этот показатель указывает на качество кредитного портфеля и оказывает значительное влияние на резервы. И, надо признать, этот показатель сократился на 1,1 п.п до 1%, что является хорошим значением. Лидером отрасли по данному показателю является Сбер с результатом 0,57%.

( Читать дальше )

💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 9m2021 в размере 26,5 руб. на оба типа акций, с учётом ранее выплаченных 16,52 руб. за первое полугодие. Промежуточная див.доходность за 9m2021 таким образом оценивается на уровне 4,9% по обычкам и 5,4% по префам.

Не составляет большого труда посчитать, что выплаты по итогам 3 кв. 2021 года фактически составят 9,98 руб. на оба типа акций.



🗓 Дивидендная отсечка намечена на январь 2022 года (10 января, без учёта режима торгов Т+2).

🧮 Если вспомнить, что чистая прибыль по РСБУ за 9m2021 составила 123,3 млрд рублей, то совокупный размер дивидендных выплат за этот период в размере 61,64 млрд – это ровно 50% от ЧП по РСБУ. То есть всё тот же минимальный целевой уровень нормы выплат дивидендов, исходя из действующей див.политики Татнефти.

Будем надеяться, что в будущем компания почувствует себя лучше в финансовом плане, и мы всё-таки дождёмся возврата к выплатам 100% от ЧП по РСБУ и 100% от FCF.

( Читать дальше )

🖐 НОВАТЭК торжественно потерял своё место в ТОП-4 индекса MSCI Russia 10/40  по итогам ноябрьской ребалансировки, уступив своё место Яндексу, в результате чего акции компании оказались под давлением, опустившись в район своих четырёхмесячных минимумов – до 1600+ руб. за бумагу.

Вдохновлённый итогами октябрьской онлайн-конференции с менеджментом НОВАТЭКа, я исключительно положительно отношусь к долгосрочным перспективам компании, а потому если падение котировок продолжится – буду присматриваться к точкам входа для наращивания своего присутствия в этих бумагах.



Быть может, кто-то видит у НОВАТЭКа высокие мультипликаторы и боится «пузыря», я же предпочитаю ориентироваться на более фундаментальные моменты: ежегодный рост дивидендов и статус дивидендного аристократа, а также статус одного из лидеров по производству СПГ, который компания планирует достичь уже к 2030 году, нарастив своё производство в три раза!

( Читать дальше )

🏛В последнее время на рынке много шума вокруг грядущего IPO Санкт-Петербургской биржи. Пожалуй, это событие является одним из самых обсуждаемых этой осенью. Менеджмент биржи и брокеры в один голос твердят об «истории-роста», а торги акциями с тикером #SPBE стартовали уже сегодня, 19 ноября 2021 года.

Уже можно говорить о том, что спрос на акции Санкт-Петербургской биржи в ходе IPO составили $800 млн, а размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона с большой переподпиской.

Пару недель тому назад я уже писал постна эту тему, но тогда он был написан с точки зрения рядового обывателя, нежели акционера, планирующего поучаствовать в предстоящем IPO.

Собственно, в итоге я решил пока не участвовать в этой истории, т.к. компания размещается по весьма внушительным мультипликаторам: с учётом ожидаемой прибыли СПБ Биржи в 2,5-3,0 млрд рублей соотношение P/E оценивается на уровне 35х-42х. В то время как Мосбиржа по ожиданиям получит по итогам 2021 года около 28 млрд руб. чистой прибыли и оценивается по P/E всего в 14х.

( Читать дальше )

🧮 МТС отчиталась по МСФО за 3 кв. 2021 года:


Выручка: +8,4% (г/г)
Скорректированная OIBDA: +4,2% (г/г)
Чистая прибыль: -12,1% (г/г)

Квартальная чистая прибыль компании оказалась под давлением исключительно из-за неденежных факторов, в целом финансовые результаты оказались в рамках ожиданий. Перспективы компании на четвёртый квартал и весь 2021 год выглядят весьма обнадёживающими, и есть все шансы увидеть положительную динамику финансовых показателей.

( Читать дальше )