Комментарии пользователя JSoros
зачем брать офз ин, если можно взять офз пд или пк
Доходность офз 26243 12,73% вычитаем условные 4,5% (в среднем инфляция до погашения) получаем 8,23%, в чем смысл покупать сейчас офз-ин, если офз-пд по такой же логике выигрывают. Неужели страховка от инфляции стоит 3,73%? или же за 14 лет ЦБ не поборет инфляцию при такой жесткости?
Предположим цена на нефть упала и реализовались инфляционные риски, ЦБ начал повышать ставку, однако спред инфляция — КС остался таким же, по офз — ин стало приходить больше средств, однако если держать офз — пк и около пика переложиться в офз-пд, та же самая ситуация что и выше
Теперь предположим что ЦБ победил инфляцию и ставки начали снижаться, опять ничего не меняется, по офз-ин приходит меньше денег, а по офз — пд столько же. По дюрации более выигрышным смотрится пд, та же самая ситуация что и выше
Получается в данной ситуации нет ни одной стратегии, где офз — ин выигрывает пд или комбинацию пд и пк
Их имеет смысл брать только в периоды ожидания отрицательных реальных процентных ставок или при сомнениях в доверии действий ЦБ, единственное можно рассмотреть их когда премия за инфляцию будет около 1% (доходность 7,23%)
Доходности индексов облигаций это полная чепуха в данном контексте, индексы cbonds убирают из базы облигации со сроком до погашения меньше 120 дней, эти индексы включают в себя реализовавшуюся дюрация спреда и % ставок. В данном контексте нужно смотреть фактические погашения чтобы судить о реальной доходности.