всё может быть, но сам по себе этот факт ни о чём не говорит — в конце 25-го года даже подрастала ставка по депозитам и, тем не менее, КС с тех пор снизили 4 раза.

Не «в честь», а «благодаря» :)

1VK, проще объяснить. «Зеркалирует» ЦБ два вида операций Минфина по использованию ФНБ — продажи для покрытия выпадающих НГД и продажи для инвестиций. Первые с лагом в год, вторые — с лагом полгода. Т.е. весь 25-й год ЦБ продавал валюту из ФНБ в счёт продаж 24-го года. А в первом полугодии 26-го года продаёт валюту из ФНБ в счёт инвестиций из ФНБ во 2-й половине 2025-го года. Как-то так.

реально покупка в мае-июне будет меньше из-за продолжающихся операций «зеркалирования».

Финансовый трутень, спасибо. Ну и дальше вопрос трактовки — кто-то считает, что ЦБ залил рынок юанями, а кто-то — что ЦБ как стоял под 15% так и стоит.

нужны пруфы, ссылка на фразу Заботкина по ставке по юаневому свопу плз.

Голодранец, странно наказывать то, что может дать тебе заработать :). А план постепенно менять дюрацию на кредитный риск актуален вполне. ТОлько мне кажется, что и дюрация себя ещё покажет. 

Эффект действительно есть, но мне кажется с НГ он связан случайно. Просто за неделю до него зимнее солнцестояние и день начинает увеличиваться. Так что прямое воздействие на биоритмы.

Голодранец, ну тут уже поспорю. +1 по длинным ОФЗ при ожиданиях стабильной ставки ещё соглашусь, но за +3 уже банки последнюю рубашку продадут, но купят с таким положительным кэрри абсолютно надёжный для них инструмент (никакого давления на капитал), они же флоутеры фактически за КС+0.5 покупают. Но ладно, пусть будет +3, т.е. 13% годовых к погашению на конец 2026 года. Сейчас длинные ОФЗ в районе 14.5%. Т.е. снижение дохи за год на 150 бп. ПРи дюрации длинных бумаг около 6.5 и текущей доходности 13-13.5 за год получим 22.75-23.25%. Ну вроде как точно лучше флоутеров, и тем более, депозитов. И это если +3. а если +2, то уже доха под 30% ну и так далее. Так что рынок скорее боится и не верит, чем уже в сильном оптимизме.

Голодранец, не буду критиковать ваш сценарий, но в нём остаётся ответить на один вопрос — какой вы видите доходность длинных ОФЗ при снижении КС до 10% к концу 2026-началу 2027 года? Дальше всё действительно считаемо :).

Laukar, ну собственно и я про это. Способ торговли завсист от выбора контролируемых рисков и частоты их мониторинга. Поэтому любым инструментом можно спекулировать или же инвестировать в него. 

Laukar, ну каждому своё. Только для начала вечная проблема — что называть спекуляцией, а что — инвестированием? Если сидишь в тренде в высоковолатильном инструменте, а он длится 2-3 года — это что?