Блог компании Mozgovik | Неортодоксальные инвест идеи в 2022 году, которые помогли мне спасти портфель и выйти в плюс

В 2022 году я умудрился закрыть свой портфель в плюс, при снижении индекса IMOEX на 43%.
О чем это говорит такое снижение IMOEX? О том, что стратегия Buy&Hold работала плохо, уступив более активным стратегиям.

Если бы я сидел в тех акциях, в которых был по состоянию на 24.02, я бы завершил год в большом минусе, но менее существенном, чем IMOEX.
В плюс получилось выйти за счет тех относительно краткосрочных идей, которые приходили в течение года в ответ на вновь полученную информацию.

За счет каких сделок это стало возможно?
В этой заметке я перечислю основные качественные решения. 

Удачные решения 2022 года

👉Большая доля портфеля приходилась на акции БСПБ и Газпрома на 24.02 (структура описана тут 17.03) — эти акции быстро восстановились. Я вовремя продал Газпром (до 30 июня), но рано вышел из БСПБ (т.к. угадать что там творится было проблематично).


9 апреля я посчитал справедливую цену БСП на уровне 105 руб, но продал 70% своих акций, т.к. у меня была слишком большая экспозиция на банковский сектор.
О том, что вышел из Газпрома, писал 21 июня. Главным, что побудило меня, была новость о повышении НДПИ. Тогда рынок думал что 416 млрд руб это будет единоразово, оказалось в месяц в течение трех месяцев и за счет .


👉Покупка долларов по 53,50 руб. Писал об этом 23 июня. Кстати говоря, в этой же заметке были высказаны опасения по поводу исходящих SWIFT переводов, что буквально и произошло в течение месяца с большинством российских банков.

👉Усреднение в акциях ВК по минимальным ценам и последующий сильный рост в этих акциях. По акциям VK я написал серию постов. В целом, стоит признать, что рационального зерна в покупке этих акций не было. Летом вышло несколько новостей, которые подчеркнули рост влияния VK в российском медиа-пространстве, и видимо, рынок позитивно отреагировал именно на эти новости, что позволило мне продать акции дороже 500 рублей. Если бы VK находилась в российской юрисдикции, я бы продолжал держать эти акции.

👉Лонг Лукойла и Тинькофф в августе на разворот. Писал об этом 9 августа.



👉20 августа вовремя закрыл неудачные идеи, и отфиксировал профит по удачным. 21.09 уже имел ноль акций. Об этом я уже не писал, так как ментально я был раздавлен в те дни.

👉Покупка рынка после “крымского моста” 10 октября (главным образом Сбер и ИнтерРАО). Я об этом написал утром того дня. На пост никто не обратил особого внимания, а это оказалось лучшая точка для входа в рынок — тех минимумов мы уже не видели после этого:

👉Покупка юань/рубль и доллар/рубль осенью. Инвестидея по юаню была описана еще 22 июля. О том, что юань интересен по 8,37 я повторно писал в заметке 5 октября. По факту это оказалась самая прибыльная сделка года, т.к. валютная поза была значительной по объему. Подробнее сделку описал 21 декабря, после того как ее уже закрыл.

👉Шорт Яндекса. Только я написал 25 ноября заметку о том, что реструктуризация Яндекса не сулит ничем хорошим для акционеров, описал структуру возможной грабительской реструктуризации, как тут же вышла новость о том, что Yandex NV планирует выйти из российского бизнеса полностью. Держу шорт, т.к. вижу, что большинство на рынке до сих пор не понимают, что они покупают, когда тарят Яндекс на Мосбирже в НРД.
Крайне удивлен, что некоторые серьезные российские инвестбанки ставят акции Яндекса одним из своих фаворитов.

Выводы

Почти каждая из этих идей принесла прибыль только потому, что эти идеи были не особо популярны в момент покупки (неортодоксальны). Подумайте сами: Продать Газпром в то время как толпа сидела в нем в ожидании супердивидендов; Купить в большом объеме доллары и юани после длительного периода утаптывания на минимумах в диапазоне; ну или шорт Яндекса, когда мне даже наши аналитики говорили, что это сомнительная идея.

Самое интересное то, что если покупать какую-то акцию, которую начинают рекламировать из каждого угла, то такая бумага уже практически не двигалась вверх — потому что в нее уже все засели и ждут, пока не придет новая порция инвесторов. Все это заставило меня задуматься над вопросом, а какие могут быть неортодоксальные (то есть непопулярные в моменте) идеи в 2023 году по состоянию на текущий момент? — об этом будет следующий пост.

Еще один вывод мы уже сделали выше: Buy&Hold работал плохо, в условиях катастрофической неопределенности и волатильности лучший результат имело активное реагирование на изменение рыночной информации. Плотное высиживание (sitting tight по Ливермору) работало в очень редких случаях — это и не удивительно, так как акции склонны время от времени обновлять минимумы в условиях медвежьего рынка.

Как следствие предыдущего вывода, можно отметить следующее: на медвежьем рынке ваши позиции зарабатывают деньги только в том случае, если вы успеваете вовремя продавать ваши прибыльные акции.

В целом, я бы хотел закончить выводом о том, что ежедневный глубокий анализ акций и рынка работает.
Лично для меня, наш аналитический проект @mozgovikresearch привел к тому, что качество решений существенно повысилось.
Не могу сказать, что не было ошибок (AGRO, ALRS, LSRG), но их цена лично для меня оказалась не слишком значительной. 
Важное следствие нашего анализа — это фильтр самых неудачных идей. 

Кроме того, постоянный анализ рынка создает понимание рыночного контекста. 25 ноября я был готов шортить Яндекса на новостях, потому что я понимал, что эти новости означают, в то время как 95% других владельцев акций вряд ли что-то поняли. Понимание контекста не означает, что вы должны все время совершать какие-то активные действия на рынке. Контекст помогает вам распознать возможность тогда, когда она появится, но чтобы дождаться эту возможность, вам потребуется терпение и свободный кэш на счету.