Блог компании Иволга Капитал | Портфель PRObonds ВДО (15,7% за 365 дней). Чем мы сейчас заняты?

Высокие ставки денежного рынка и уже просевший рынок облигаций вернули к устойчивости прирост портфеля PRObonds ВДО. 15,7%, заработанные за последний год (с учетом комиссии) – это вроде бы ± ставка банковского депозита на сегодня. Но за тот же последний год средняя ставка депозита – ровно 10%. Индекс высокодоходных облигаций Cbonds High Yield чуть лучше, 11,3%. Так что портфель опередил депозитный рынок на 5,7%, рынок ВДО – на 4,4%.

И, поскольку мы достаточно твердо стоим на ногах, вправе ожидать, что спустя еще год окажемся лучше депозитов, выданных уже по нынешним ставкам.



В стратегии нашего доверительном управлении ДУ ВДО, построенной на модели портфеля PRObonds, результат несколько лучше. В среднем, 15,6% за последние 12 месяцев, но уже за вычетом не только комиссии, но и НДФЛ.

Осторожность себя оправдывает. Когда ЦБ начал поднимать ключевую ставку, мы резко увеличили долю денег в РЕПО с ЦК (сейчас они дают чуть больше 17% годовых с учетом реинвестирования однодневного дохода). И сохраняем пропорцию. Мы не знаем, снизит ли регулятор ставку и когда. Но знаем, что относительно высокая ставка создает и риски, и прямую конкуренцию облигационному рынку. Причем чем дорогие деньги на дольше, тем выше первое и второе.



Работа на фондовом рынке научила нас не столько прогнозированию, сколько скорости реакции на уже случившееся. И, раз принципиальных изменений (в отличие от ожиданий и предположений) в облигациях и деньгах нет, занимаемся привычным для управления активами делом: ничего не деланием.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности