Блог компании Иволга Капитал | Какие ВДО дают премию, а какие дисконт к своим кредитным рейтингам?

Высокодоходные и не только облигации, в большинстве, за последний месяц выросли в цене и снизились в доходности. Что лучше воспринимать не как устойчивый тренд (хотя чем черт не шутит), а как ухудшение инвестиционных возможностей.

В этой связи прилагаем 2 привычные таблицы. Это облигации, обладающие наибольшими премиями и дисконтами доходности к средней доходности своего кредитного рейтинга. Т.е. те, что дают доходность или заметно больше или заметно меньше, чем в среднем для бумах их кредитного качества. Таблицы составлялись по итогам пятницы 19.01, но за понедельник облигационный рынок принципиально не отклонялся, данные актуальны.

Можно заметить, что из бумаг, имеющих премию к средней доходности рейтинга, многие входят в наш публичный портфель ВДО (выделены зеленым маркером). С дисконтами обратная ситуация. Среди этих облигаций в портфель входит только одна и на незначительную долю.



Да, мы стремимся покупать бумаги с премией к рейтингу. Причем наличие премии позволяет покупать короткие облигации, с потенциально низкой волатильностью (поэтому в таблицах приведены бумаги с дюрацией не более 2 лет). Но покупаем не подряд, а после обязательной проверки. Которую М.Видео и Сегежа, например, не прошли.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.