Новости рынков | Мы рассчитываем на аккуратное продолжение цикла снижения ставок. Наиболее принципиальным для июльского исхода будет картина инфляции после повышения тарифов 1 июля и возможные изменения внешней среды

По данным Росстата, рост потребительских цен в мае составил 0,4% м/м и 9,9% г/г, оказавшись выше предварительных оценок на основе недельных данных. Причиной отклонения, традиционно, стали услуги, вклад которых в совокупный рост цен существенно вырос по отношению к предыдущему месяцу. Цены на непродовольственные товары снижаются второй месяц подряд на фоне крепкого рубля. C поправкой на сезонность (SA) рост цен в мае, по нашим оценкам, остался на уровне 0,5% м/м, что соответствует аннуализированным темпам (SAAR) на уровне 6,1%. Рост базового индекса потребительских цен (не включает ряд волатильных, а также регулируемых компонентов) замедлился с 0,4% до 0,3% м/м SA, что соответствует 3,4% SAAR.

Недельная инфляция при этом оставалась низкой. По данным Росстата, в период с 3 по 9 июня потребительские цены выросли на 0,03% н/н (после роста на 0,05% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 9,7% г/г. Рост цен был сдержанным во всех ключевых сегментах. Совокупность недельных данных указывает на снижение вклада в рост цен (с поправкой на сезонность) продовольственных товаров в июне.

Инфляционное давление продолжает оставаться умеренным. Впрочем, до следующего заседания Банка России (25 июля) более месяца – наиболее принципиальным для его исхода будет картина инфляции после повышения тарифов 1 июля и возможные изменения внешней среды (где сюрпризов становится все больше). На данный момент мы рассчитываем на аккуратное продолжение цикла снижения ставок.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.