Новости рынков | Новые требования ЦБ могут поставить под давление выплату Сбербанком 50% прибыли на дивиденды — Ведомости

Сбербанк пока намерен сохранять выплату 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, однако в будущем эта политика будет напрямую зависеть от новых требований Банка России к капиталу. Главные риски — рост макропруденциальных надбавок, возможное повышение надбавки за системную значимость и введение риск-чувствительного лимита на непрофильные активы. 

При текущей рентабельности капитала и росте кредитования на 10–12% Сбер способен одновременно развиваться вместе с рынком и направлять половину прибыли на дивиденды. Но если кредитование резко ускорится или регуляторные требования окажутся жестче ожиданий, банку придется выбирать между сохранением доли рынка и высокой дивидендной выплатой.

Пока у Сбербанка есть запас прочности: достаточность капитала Н20.0 по итогам I полугодия составляла 15,1% при минимальном внутреннем ориентире 13,3%. Поэтому на 2026 год банк по-прежнему рассчитывает на рекордную прибыль и выплату 50%. Риск для дивидендов скорее относится к более дальнему горизонту и будет зависеть от итоговой комбинации новых нормативов ЦБ.